家居板块今日全面上涨，各细分领域均有较大涨幅。我们认为：家居板块目前估值业绩匹配度较高，受到市场青睐。且从基本面来看，家居板块正在全面复苏：1）Q2起国内需求复苏，C端需求回升明显，且传统7/8月淡季不淡，Q3延续景气回升；2）6月起家居出口改善，海外开始复工，而龙头企业市占率进一步提升；3）地产集采仍是大势所趋，优势龙头顺势而上，保持快速增长势头。

 

我们7月金股【顾家家居】，8月金股【皮阿诺】，都获得了非常不错的表现！

 

投资主线：

1）工程渠道，相关受益标的：江山欧派、瓷砖龙头、惠达卫浴，以及二线定制龙头（积极布局工程）皮阿诺、志邦家居、好莱客、金牌厨柜；

 

2）出口改善，包括软体和办公家具景气度提升都很明显，特别是办公家具受益在家办公催生需求爆发，相关受益标的：恒林股份、永艺股份、乐歌股份。 

 

3）长跑冠军，综合优势突出，相关受益标的：顾家家居、敏华控股、欧派家居。

 

风险提示：竣工数据不及预期；大宗渠道拓展不及预期；出口订单改善不及预期

 

华西轻工团队