一.Q4毛利率环比下降11pct：

1）汇率影响，11pct中汇率占3pct，预测今年上半年会稳定

2）Q3大客户拉货，Q4不能继续供货，影响1pct

3）DRAM代销拖累5pct（代销业务2-3亿，毛利率2-3%）

4）产品结构调整，Q4传感器占比提升，影响2pct（sensor中四季度电容芯片占比大，电容毛利率低）

二.Q4排除代销后，营收环比下降问题

      DRAM Q4 2-3亿，产能没有被中芯国际卡，6个月生产周期，去年Q2受疫情影响，Q2客户观望没怎么下单，导致Q4出货少。Q3大客户大量提货，提升了Q3营收，也影响了Q4营收。

      Q3客户大量下单，这部分业绩体现在21Q1-Q2

三.SMIC砍单

      smic总产能没受影响，产能紧张时候每个月都有业务调整，21年重点扶持MCU，建议大家直接和公司沟通，不要听市场各种专家传言。

1.产能规划？

维持今年不低于30%增长，一季报之后再和大家交流。

2.DRAM代销毛利率很低，我们自研DRAM节奏？是否以后单独拆分代销业务？

19nm自研DRAM今年上半年出货，DDR3 17nm原计划年底出来，

计划把自研DRAM和代销DRAM一起披露，不会具体拆分，长期看自研会顶替代销

3.MCU节奏？

在中芯总产能增加，但更侧重MCU，这是公司接下来重点业务。

4.瑞萨汽车MCU爆炸后，我们MCU需求是否增加？

有增加。短期是海外大厂供给问题，长期是本土化需求。

5.21年毛利率展望？

今年毛利率会回复20年Q3之上（Q3毛利率40.8%）

6.MCU ASP平稳，今年ASP 和 毛利率展望？

上涨的，MCU 毛利率提升幅度会比NOR更大

7.55nm NOR 切片数量比 65nm的多？

从65nm切换到55nm，平均一张晶圆能够带来的芯片的颗数增长，因产品不同而有差别，目前看平均能够带来20%-50%的增幅。

8.DRAM 1-3月涨价，但听说涨价太多需求下降了？

目前看需求还是很强

9.我们19和17nm的DRAM和台系竞争力？

我们制程就有优势，更有竞争力

10.Q3-Q4指纹营收情况？

没有具体数据

11.MCU未来长期成长动能

1.市场规模还在成长

2.我们市占率还低，可以继续提升

12.MCU生态方面的规划？

生态链对MCU很重要，我们做了10年了，已经进入生态收获时期，已经比较成熟。所以很多大客户会选择我们

13.DRAM代销毛利率？

2-3%

14.自研DRAM市场规模？

100-120亿美金吧，我们可以用长鑫25%的产能，市场容量远超我们产能。

长鑫现有19nm，在建17nm。DDR3 19-17nm，台系是25nm，我们有代差优势。

DRAM本身还做利基市场，这个更适合fabless来做。

15.今年DRAM预期？

每年的规划不好说，2-3年还不会营收主体，将来DRAM会是营收占比最高业务。

16.利基 DRAM 100-120亿美金。如果2.5万-3万片产能话，2-3年DRAM营收体量会是现在NOR一倍？

2.5万-3万片是按长鑫一期算，长鑫还会有后期规划。DRAM营收起来会很快，大宗DRAM毛利率会比逻辑低一些，利基DRAM毛利率会和逻辑差不多。