投资要点: 

推动央企加大 AI 布局，加速我国大模型产业发展 推进会强调“推动中央企业在人工智能领域实现更好发展、发挥更大作 用”、“中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推 进产业焕新，加快布局和发展智能产业”。OpenAI 于 2023 年 3 月发布 GPT-4，2024 年 2 月发布 Sora，大模型技术快速迭代，加速 AGI 时代 到来。我国抢抓人工智能战略新机遇刻不容缓，相关政策密集出台。2024 年 1 月，国资委表示，建设一批战略性新兴产业集群，实施人工智能 AI+ 等专项行动。我们认为，央企 AI 专题会或推动央企在我国大模型产业发 展中发挥主要动能。 

推动国资央企在 AI 算力产业持续扮演重要角色 推进会强调“要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最 有优势的领域，加快建设一批智能算力中心”。根据 IT 之家，英伟达预 计 2024 年售出 150-200 万颗 H100。近期北美大厂纷纷上调 2024 年 AI 资本开支指引，AI 算力已成为在大模型竞赛中获胜的“必需品”。我们 认为，建设智算中心是我国抢抓人工智能机遇的基础，在当前美国对华 限制 AI 芯片出口的背景下，国资央企在 AI 算力产业将承担更重要使命。 

推动大模型赋能产业生态发展 推进会强调“强化需求牵引，加快重点行业赋能，构建一批产业多模态 优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模 型赋能产业生态”。我们认为，高质量数据是大模型时代下的关键“燃 料”，数据质量直接影响大模型质量。Sora 的成功是数据的成功，Sora 是一款数据驱动的物理模拟引擎。未来国产大模型产业生态发展，数据、 算法、工具、算力等生态构建势在必行。 

行业评级及投资策略：AI 算力有望持续增长，AI 芯片、AI 服务器、 服务器散热、数据中心等有望受益。维持计算机行业“推荐”评级。

重点关注公司：（1）大模型：科大讯飞、中科信息、国投智能、拓尔思；（2）算力：①GPU：海光信息、寒武纪、中国长城（飞腾信 息）、龙芯中科；②服务器：浪潮信息、中科曙光、高新发展；③ 数据中心：电科数字、宝信软件、云赛智联、曙光数创等。（3）数 据/应用：人 民网、太极股份、航天信息、易华录、中国软件、中科星图、欧玛软件、久远银海等。 

风险提示：相关公司业绩不及预期、大模型发展不及预期、市场竞 争加剧、国际形势不明朗、宏观经济影响下游需求等。