【长江交运】出口产业链超预期,集运供给侧一枝独秀
周末7月的出口数据超预期,我们认为中远海控是出口产业链中性价比较高的投资标的:
【供给侧一枝独秀】在出口产业链中,集运是少有的在过去几年经历了强势出清的行业,主干航线CR3(联盟)集中度90%以上;
【高协同度】今年的行业协同度非常高,资产负债表和信用评级是强约束,上半年疫情背景下,集运综合运费同比上涨12%,可见一斑;
【较高的性价比】我们预计,目前中远海控大约对标50%的利润分位水平和15%的PB分位水平。
重申对中远海控A股和H股的推荐
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