0226韭菜公社基本面驱动复盘合集-韭研公社

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0226韭菜公社基本面驱动复盘合集

韭韭八十一

坐过山车的公社达人

2021-02-26 21:05:20

指数继续下跌，盘面不仅伤害大，侮辱性也极强。热门板块全军覆没，低位超跌成为资金选择的重要标准，叠加题材性的小盘股受到欢迎，有色、新能源、白酒、化工等继续下跌，尾盘部分活跃个股受盘面影响打开涨停，涨跌个股相差比例不大但亏钱效应显著。

提纲：

一、今日题材逻辑

（一）综述

（二）环保

（三）其他

二、今日个股逻辑

韭菜公社涨停解析图

【绿盟科技】业绩增长+网络安全

【博天环境】污水处理+长江保护法+环保

【香梨股份】农业种植+乡村振兴+超跌

【天融信】业绩超预期+网络安全

【齐峰新材】业绩预增+造纸

【远大智能】电梯+智能制造+风电+低价

三、新股介绍

【园林股份】园林绿化行业的领先企业

【必得科技】轨交车辆配套产品领先生产商

【联德股份】高精度机械零部件以及精密型腔模生产商

四、明日题材前瞻（周日补充）

（一）盘后新闻

（二）三大报

五、今日公告汇总

【昇兴股份】预计第一季度净利润为3500万-4000万元，同比增长386.23%-455.69%。

【格林美】预计一季度净利润为2.42亿-2.97亿元，同比增长120%-170%。

【大华股份】业绩快报：2020年全年净利润为40亿元，同比增长25.51%。

【东方明珠】拟以5亿-10亿元回购股份。

【壹网壹创】公司实际控制人、董事长林振宇先生拟增持5000万-1亿元。

【昆仑万维】全资子公司 Kunlun Group Limited拟购买Star Group Interactive Inc.股东持有的60.65%股权。

【彩虹股份】高世代（G8.5+）液晶基板玻璃项目进入试生产阶段。

【传化智联】控股子公司与万物友好（吉利孙公司）签署合资合作协议。

【祥生医疗】SonoEye系列掌上超声产品正式获得美国市场准入许可。

一、今日题材逻辑

（一）综述

（二）环保

今日马斯克在推特上宣布，计划拿出一亿美元，设立“最佳碳捕获技术”奖。昨日某大V在推特上称，今年碳中和强力考核，力度堪比17年供给侧题材。《中华人民共和国长江保护法》自2021年3月1日起施行。分析认为，国家绿色发展基金的成立，撬动社会资本投入生态环境建设中，有望改善环保行业融资难等问题，其中污水处理领域将显著受益，预计“十四五”期间长江大保护将是污水领域持续发展的重要推动力。

“碳中和”将是十四五期间乃至更长时间维度的大级别确定性主题，背后是能源革命、能源安全、能源责任三大内在驱动力。而“碳中和”包括碳减排、碳捕捉、碳转移、碳交易等，内容庞大，叠加两会将近，市场预期或许会出环保相关政策，今日异动相关个股，惠城环保、先河环保、中材节能、运达环保等。

公社内更多资料分享可见：

@韭韭八十一

碳排放交易受益标的梳理-韭菜公社（来自韭菜公社jiucaigongshe.com）

@王富贵008

@王小明

【中信建投通信】建议关注“碳中和”背景下的海缆板块（来自韭菜公社jiucaigongshe.com）

@心存侥幸

联合：谋局碳中和主题投资2021.2.25广发证券（来自韭菜公社jiucaigongshe.com）

@太阳花冰淇淋

环保观点：低估值环保板块基本面向好，防御性突出；碳中和（来自韭菜公社jiucaigongshe.com）

（三）其他

如超跌在前期已经梳理过，更多是炒作图形和人气，和基本面关系不大（德新交运、全新好、仁东控股、济民制药等）；周期个股今日主要以小市值为主（金瑞矿业、齐峰新材、优彩资源等）；5G主要受东方通信超预期的强势二板带动，东方通信源于控股股东的重组（中通国脉、华星创业、华脉科技等）；农业一号文件利好（一拖股份、中水渔业、智慧农业等）

注：各位社友，社群随着时间的推进资料会越积累越多，很多有用的信息都沉淀在时间线和社群的资料库中，大家善用搜索功能，有事没事刷一刷网页和APP，或许盘中就能及时发现牛股信息~

有读者反馈点链接跳转的问题，将在即将上线的新版本中改善。暂时可以用鼠标中间的滚轮点击链接在新窗口中打开阅读的方法解决。

【韭菜公社】历史图表汇总索引

二、今日个股逻辑

【绿盟科技】业绩增长+网络安全

1、公司是国内领先的、具有核心竞争力的企业级网络安全解决方案供应商，自创立以来专注于信息安全领域,主营业务为信息安全产品的研发、生产、销售及提供专业安全服务。主要服务于政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域的企业级用户,为其提供网络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品,并提供专业安全服务。

2、业绩超预期，Q4收入同比+32%

2月25日公司发布2020年业绩快报，2020年实现收入20.10亿（同比+20%），归母净利润3.07亿（+35%）。其中20Q4公司收入增速环比从20Q3的14%提升至32%，超市场预期，公司渠道转型成效进一步得到验证。2020 年公司利润率从19年的13.6%提升至15.3%，券商判断主要由于：2020年公司执行渠道政策加强让利，全年毛利率或下滑 2-4pct，但公司积极健全内部管控制度，销售费用率、管理费用率预计得到较好控制，且公司海外业务亏损有望收窄，导致公司利润率提升。券商预计2020年公司渠道收入占比过半，2021年渠道收入占比有望进一步提升，公司利润率与现金流情况有望持续改善。

3、核心产品市占率领先，积极布局主动安全领域

公司积累了丰富的产品线，其中多款产品市占率领先，如19年公司在抗拒绝服务系统ADS市场以及AIRO（安全分析、情报、响应和编排）市场占有率均保持第一。同时，公司P2SO战略推进顺利，形成教育、医疗、政府、交通等各类场景的行业解决方案，并积极布局威胁情报、态势感知、零信任等主动防御领域。目前网络安全行业服务需求不断增长，公司服务体系已演进到第五代，服务能力不断提高。20年上半年公司安全服务收入占比超过35%，领先于国内可比安全公司。此外，公司在安全运营上持续发力，推出了智慧城市安全运营中心以及智能安全运营平台，完成对智慧城市、企业等客户的覆盖。2020年受疫情影响安全行业需求滞后，券商判断2021年安全行业增速或超25%，公司有望充分受益。

4、发力渠道建设，提升业务覆盖广度及深度

2019年以来公司股东背景成功由外资切换为国资，补齐G端安全资质，同时引入原华为企业BG中国区副总裁胡忠华先生等优秀人才，全面梳理渠道体系。自19年渠道改革以来，渠道端收入增长明显，如销售收入在500万以上的渠道合作伙伴从10家增长至65家。2020年公司继续深入布局渠道战略，推出丰收计划和星空计划，通过放宽渠道账期、提供培训与激励机制吸引渠道商加盟，并与合作伙伴相互赋能，深挖客户安全需求，形成更有针对性的行业级安全解决方案，提升业务收入。

5、回购计划顶格完成

2020年11月公司发布回购计划，拟依法用于股权激励或者员工持股计划，公司回购已于2月2日完成回购计划，支付3.5996亿回购2418万股（占总股本的 3.03%），回购金额接近上限回购计划上限 3.6 亿。券商认为，本次回购及后续激励计划在公司渠道转型过程中具有战略意义，有助于公司绑定公司核心骨干坚定进行渠道转型，有助于公司收入增速和利润率提升。（部分资料来自天风证券、东方证券、东北证券研报）

公司股价超跌，今日在业绩刺激下逆势涨停，短期来看，近期炒跌创业板个股首板后有较高溢价，中长期来看公司2019年引入原华为企业BG中国区副总裁胡忠华先生等优秀人才，全面梳理渠道体系后，从20Q4开始释放业绩，2020年受到疫情影响安全行业需求滞后，2021年在渠道和行业增速支持的情况下，公司有望走出趋势行情。

【博天环境】污水处理+长江保护法+环保

1、公司深耕水环境服务领域，在工业和能源污水处理领域技术积累充分，是工业污水处理领域的龙头企业。主营业务包括水环境解决方案（工程总承包）、水处理装备、水务投资运营管理和家用智能净水终端研发和销售等。1月6日公告:股东国投创新、复星创富与葛洲坝生态签署了《股份转让协议》, 转让方国投创新及复星创富分别转让公司3%股权及2%股权;受让方葛洲坝生态将受让合计5%股权。

2、重大决策部署加紧落实，绿色低碳政策出台

2月25日，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》到2025年，主要污染物排放总量持续减少，碳排放强度明显降低，生态环境持续改善，绿色低碳循环发展的生产体系、流通体系、消费体系初步形成。到2035年，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现。同时央行要求将落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制。此外，31个省份已明确加大绿色能源发展，并将此写入地方“十四五”规划相关文件。随着碳中和政策逐步落地，污水管网、固废处理等领域将获得进一步稳固。券商指出，生活垃圾焚烧为生物质能源的重要部分，将在碳减排推进过程中获得融资成本等方面的支持，同时有望解决长期存在的国补拖欠问题。

3、《长江保护法》3月1日实施

2020年12月26日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十四次会议表决通过《中华人民共和国长江保护法》，该部法律自2021年3月1日起施行。资料显示，《长江保护法》是国内第一部流域治理法律，对长江流域保护提出一系列要求。《长江保护法》的落地也为以后其他流域生态环境保护立法建设提供了完整性、系统性立法创新与实践参考。2020年7月，财政部、生态环境部和上海市共同设立国家绿色发展基金，首期总规模达885亿元，分析认为,国家绿色发展基金的成立,撬动社会资本投入生态环境建设中,有望改善环保行业融资难等问题,其中污水处理领域将显著受益,预计“十四五”期间长江大保护将是污水领域持续发展的重要推动力。另外，根据三峡集团规划，每年投入长江大保护项目300-500亿元，带动社会资金3000-5000亿元。值得注意的是今年全国两会恰逢“十四五”的开局之年，两会主题有望围绕“十四五”规划展开，作为“十四五”的重要板块，环保行业关注度将持续上升。在地方两会上，多省市部署了未来五年以及2021年环保重点工作，“碳”、“修复”、“土壤”、“污染防治”、“绿化”等关键词写入多个省市的政府工作报告中，伴随着全国两会的临近，环保概念有望再度升温。2月25日早上公社已经整理出长江保护流域污水治理个股，有心人自行查阅。

4、地域布局完善，水处理行业需求明确

公司建立了覆盖全国的市场网络，在能源化工、城市水环境、食品饮料等领域积累了神华集团、中煤集团、重庆水务集团、北京排水集团、百事可乐、华润集团等高端客户资源，客户对公司产品及服务认可度高。目前我国水资源严重缺乏，水质污染问题严重，水处理行业需求明确。我国人均淡水资源仅占世界人均的1/4 左右，且水资源分布非常不均匀。另一方面我国水质污染问题严重，根据近年中国水资源公报数据，我国劣V类河长和湖泊占比分别达到11.7%和23.3%。随着国家对环保的要求和监管趋严，水环境综合服务商在工业废水和市政污水处理领域前景广阔。值得注意的是1月30日发布业绩预告：预计年报业绩：净利润-3.9亿元至-3.6亿元，变动幅度为45.88%至50.04% 。变动原因疫情影响和会计处理等。（部分资料来自中信建投研报）

今日环保板块收到消息刺激涨幅居前，公司为涨停板中唯一涉及污水处理的公司，随着3月1日的《长江保护法》的实施，周末存在一定的消息面刺激可能，如果周一污水处理超预期，可查阅公社25日整理表格。短线来看公司属于超跌个股，近期超跌个股走出持续赚钱效应，中长线不好判断走势。值得注意的是公司2018年收购的高频环境，已经于2020年9月9日经过法院仲裁剥离出公司，公司不再有半导体水处理业务。

【香梨股份】农业种植+乡村振兴+超跌

1、公司地处新疆，实控人为财政部，以库尔勒香梨的种植、加工和销售为主业，拥有5个农业生产基地,园地面积达2.7万亩。公司产品库尔勒香梨是一种珍稀水果,被冠以"梨中之王"称号,产地仅局限于中国新疆库尔勒地区;2020年拓展棉花等经营业务。1月30日，公司发布业绩预告：预计年报业绩：净利润400.0万元左右，增长幅度为1.52倍左右。

2、中央一号文件再提“三农”

2月25日,北京市朝阳区太阳宫北街1号,国家乡村振兴局牌子正式挂出。2月21日，《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》，即2021年中央一号文件发布。这是21世纪以来第18个指导“三农”工作的中央一号文件。文件指出，民族要复兴，乡村必振兴。要坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，把全面推进乡村振兴作为实现中华民族伟大复兴的一项重大任务，举全党全社会之力加快农业农村现代化，让广大农民过上更加美好的生活。券商表示：2021年中央一号文件在农业生产方面相比于过去主要有三个方面变化，粮食安全问题高度提升、种业首次单独成段表述、生猪养殖政策由短期产能恢复转为长期健康发展。

3、库尔勒香梨果业产业延伸

库尔勒香梨作为新疆传统优良品种，主要生长在巴州地区，其特有的地理位置及水土光热资源决定香梨具有区域优越性。依托库尔勒地区独特的气候、光照、水质等资源优势，经过多年的努力和发展，公司按照绿色食品和有机食品生产要求，建立了严格的安全生产和质量管控体系，逐渐形成了在香梨行业不可复制的独特产地生态优势。基于公司现有营业范围，一方面，依托公司现有生产基地资源，借助公司历史苗木培育经验，围绕苗木、花卉及林果业进行产业延伸；择机开展农副产品、种子饲料、机械机具等产品的贸易销售，实现公司多元化经营及现有业务的转型升级。

公司属于超跌小盘股，主营业务以库尔勒香梨为主，所有产业围绕着库尔勒香梨，基本面没有亮点，近期超跌小盘股走出持续赚钱效应，短期有望持续受到农业消息刺激走强，中长期不好判断个股走势。

【天融信】业绩超预期+网络安全

1、2月25日晚公告，2020年营收57.01亿，同比减少19.60%，收入下降主要是由于20年公司实施重大资产出售导致合并报表范围变化所致，归母净利润3.54亿元，同比减少11.79%，利润减少主要系因为重大资产出售增加所得税费用1.21亿元。国盛证券认为

①网安业务订单增长超预期，疫情影响收入确认：2020年公司信息安全业务新增订单金额同比增长47.41%，增速较19年同期提高明显，订单增长超预期。

②毛利率企稳回升，公司盈利能力迎来拐点：20年公司网络安全业务毛利率为65.65%，同比增长2.86个百分点，公司在18-19年毛利率连续下滑的情况下首次实现企稳回升，考虑到公司产品成熟度逐步提高，盈利能力将迎来拐点，未来毛利率预计还将稳步提升。

2、2月25日晚绿盟、天融信发布业绩快报，略超市场预期！在整体受疫情影响下，核心厂商全年保持20%+营收增速，天风点评符合其在策略报告中对网安行业整体向好的判断。周年推动，网安21年景气度有望进一步提升。考虑Q4订单高高景气和20年Q1低业绩基础，认为网安核心公司Q1有望实现板块性业绩超预期，并延续全年。

3、公司是中国领先的网络安全、大数据与云服务提供商，原电线电缆、网络安全双主业，2020年聚焦业务于网络安全领域，将电线电缆业务所涉全部资产及相关权益和负债，出售给公司控股股东郑钟南。

（1）市场对于公司防火墙业务成长持续性与新领域布局进度或存预期差。天融信是国内领先的综合安全厂商，不仅在传统边界防护优势显著，云安全、态感等新领域布局同样超预期。防火墙竞争壁垒与成长持续性超预期：①合规政策趋严，下一代防火墙产品成为网安标配，天融信近三年防火墙市占率年均提高约2%。②根据IDC2020Q3数据，防火墙领军天融信、VPN领军深信服，市占率均超过25%，行业集中度明显高于其他品类。③海外网安发展超过30年，防火墙、VPN依旧为大份额且快速发展品类，且相关公司PS在8~12倍。④防火墙及VPN天然需要综合考虑安全与网络性能，随着IT升级不断迭代，容易产生规模效应。

（2）云安全、超融合及态势感知等新领域布局超预期。①公司从2010年开始即布局云安全、态势感知前身安管平台等新领域产品，目前新领域业务营收占比约20%，并保持良好增长；②中电科、腾讯先后入股，对于公司渠道升级开拓政企客户、云安全等新领域发展具有积极意义。11月25日，天融信与腾讯云率先完成国内首批零信任产品互认证，落地有望加速,③公司剥离电缆电线业务，新领域营收高速增长未来将更好地反映在财务报表中，减少信息不对称。政策催化、ICT技术演变与威胁事件三因素共振，驱动网安行业景气持续上行，三季度增长拐点已现。政策端，随着等保2.0正式实施、护网行动力度加大、关保条例出台将带来安全支出的稳步上涨；技术端，“云大物移智”等新技术进入快速应用阶段，样本内十家网安企业2020年Q1、Q2、Q3单季度合计营收增速分别为-20.5%、13.0%、15.1%，行业营收增速逐季回升，景气有望持续改善。

（3）云计算产业快速发展，多云渐成趋势，第三方独立安全厂商有望脱颖而出。出于灵活部署、风险分散及节约成本等原因，企业选择多云模式将成主流，而不同云服务供应商引入不同账户模式、安全服务提供者需要控制不同平台上的安全组以及云中虚拟网络行为模式差异决定多云趋势下，第三方厂商相对于IaaS厂商更了解企业和政府的网络部署、应用需求与用户习惯，将获得更多行业机会，天融信作为布局完善的龙头企业，成长空间广阔。（部分资料来自于国盛证券、光大证券）

【齐峰新材】业绩预增+造纸

1、1月29日互动：1.8万吨/年非织造新材料项目厂房主体已基本建成，现在安装设备中，根据计划，预计今年上半年将建成投产。项目：建设1座生产车间，建筑面积为13440㎡，主要建设1条3.75m宽植物纤维、合成纤维生产线，1条3.75m宽合成水刺非织造生产线，用于墙体装饰、厨房擦拭。3条2.1m宽非织造新材料深加工生产线，预计于2021年5月竣工。

2、业绩预增，预告区间内。2月26日晚公告：2020年年报营业收入28.10亿，同比下降-13.98%，净利润1.59亿，同比增长16.43%。1月27日预告预计年报业绩：净利润1.542亿元至1.822亿元，增长幅度为10.00%至30.00%。

注：钛白粉、木浆占公司生产成本的80%左右（2018年招商），2020年10月14日公司互动公告目前公司进口的木浆约占80%，以外采结构为主和钛白粉、纸浆涨价等原材料价格上涨将提高公司成本压力影响公司盈利能力，纸涨价下受益比有自制纸浆的造纸企业小。

3、公司是我国装饰原纸行业少数掌握高档装饰原纸生产技术的龙头企业，主营业务为高档装饰原纸的研发、生产和销售，主要产品装饰原纸(素色装饰原纸、可印刷装饰原纸)、表层耐磨纸、无纺布壁纸原纸。

（1）公司是装饰原纸、表层耐磨纸、壁纸原纸等近10项国家标准和行业标准的主要起草人。公司拥有国际一流水准特种纸生产设备，现有装饰原纸（素色装饰原纸、可印刷装饰原纸等）、表层耐磨纸、无纺壁纸原纸、砂纸原纸四大系列500多个花色品种，拥有达到国际先进水平的纸机生产线，产能约43.8万吨，产品已达到国际先进水平，完全可替代同类进口产品。

（2）规模优势明显，管理效率不断提高。公司目前拥有国际先进水平的20条纸机生产线，产能43.8万吨，规模优势显著：首先，装饰原纸企业在达到一定规模后能同时安排多种规格、花色品种大订单的连续生产，可有效控制同一批次产品的色差和降低成本；其次，公司在原材料采购中具有一定的议价能力；第三，公司有实力投入较大力量研究产品的应用技术和为客户提供全面的技术服务和技术支持；第四，公司研发、采购、生产、销售以及售后服务等各个环节协同效应高，存货周转率、应收账款周转率等稳步提升。

（3）不断开拓市场，市占率显著提升。公司经过多年市场开拓，形成了完备的市场营销脉络，基本实现了产品在国内发达地区的全面覆盖，公司市占率不断提升，已达到国内35%左右。同时公司积极开拓国外市场，产品已经销往美国、英国、加拿大、西班牙、墨西哥、印度、巴基斯坦、韩国等三十多个国家和地区。

【远大智能】电梯+智能制造+风电+低价

1、机械工业超预期。2月25日召开的2020年机械工业经济运行形势信息发布会上，中国机械工业联合会执行副会长陈斌指出，2020年机械工业全年生产回稳向好，工业增加值、营业收入与利润总额增速均超过预期；不过，他同时指出，行业投资低迷状态仍在延续，2021年机械工业经济运行总体将呈现前高后平的走势，全年工业增加值增速在5.5%左右，营业收入和利润总额增速在4%左右，外贸进出口力争保持基本平衡。

2、公司主营电梯、自动扶梯、自动人行道的设计、制造、销售、安装和维保等业务。公司主要产品包括乘客电梯系列、家用电梯系列、货梯系列、杂物电梯系列、商用自动扶梯和自动人行道系列、公交型自动扶梯系列等各系列电梯、自动扶梯、自动人行道。2019年电梯相关营收7.64亿，当年占比92.85%。

（1）坚持电梯主营业务，种类齐全。公司拥有16个系列18种型号的垂直电梯产品，拥有7个系列22种型号的自动扶梯及人行道产品。直梯产品覆盖中低端商用及住宅、中高端商用、到超高层建筑建筑以及应用于医院商场的锐智医用梯、锐智观光梯、锐智无机房观光梯、载货电梯，同时也有旧楼加装开发设计和多种用途的小型杂物电梯系列。截止2019年底初步统计公司已累计出厂3米/秒以上高速电梯近200台，2020年公司自主研发的10米/秒超高速电梯已取得了型式试验合格证。

（2）布局智能制造机器人。全资子公司智能高科以智能磨削机器人制造为切入点，运动控制及感知技术、机器人空间3D视觉、多样化的力控制形式、误差补偿、传输带跟踪技术、大型工件磨削加工技术、直角坐标运动控制技术等部分处于行业领先地位，在智能磨削机器人领域极大的缩短了与国际一流厂商的技术差距，逐步接近智能磨削细分行业的领跑者。主要产品为轨道交通列车转向架主要构架专用智能化制造设备、机器人焊接和打磨工作站，主要应用在高铁、地铁等轨道交通装备制造领域；机器人焊接和打磨工作站也可应用于新能源汽车、军用飞机、通用航空、船舶等制造领域。

（3）风电：主要产品包括：1.5MW\2.0MW\2.5MW\3.0MW风力发电机组，应用于大型风力发电厂。2019年风电发电机营收111万，当年占比0.14%。

三、新股介绍

【园林股份】园林绿化行业的领先企业

1、园林股份，园林绿化行业的领先企业，从事园林工程施工、园林景观设计、花卉种苗研发生产、园林养护等全产业链业务，主要服务于重点市政公共园林工程、美丽乡村生态建设、休闲度假园林工程、地产景观及边坡防护、山体、水体等的生态修复工程。2019年园林设计施工营收14.05亿，当年占比94.39%。

2、公司是园林绿化行业经营资质齐全、技术集成能力强的大型企业。公司拥有风景园林工程设计专项甲级资质，依靠设计、施工一体化（EPC）资质的优势，形成了完整的产业链服务能力和强大的综合竞争力。公司注重研发，拥有多项处于国内领先水平的关键技术。承建了建德市美丽城乡精品示范道路打造工程、浙江音乐学院（筹）校区建设景观工程，G20峰会主会场迎宾入口景观、西湖国宾馆改造工程等一批有影响力的项目，具有一定的品牌知名度。根据中国园林绿化行业经营状况调查报告，公司获得2017-2018年度中国生态园林百强企业第十三名。公司主要从事市政园林工程，预计到2022年，我国园林绿化市场规模将超过3000亿元达3085.63亿元，公司作为业内知名企业，有较好的发展前景。

4、行业：

（1）城市化进程及生态文明建设的加快将推进园林绿化行业的发展。2019年末我国的城镇化率为60.60%，与发达国家80%相比存在差距。中央提出2030年常住人口城镇化率要达到70%，在此过程中城市人口和城市用地规模将迅速扩大。新城市建成、生态文明重视度提高将拉动大规模的园林绿化建设。若保持原有增速，到2022年园林绿化市场规模将超过3000亿元，达3085.63亿元。

（2）行业朝着设计、施工一体化经营方向发展。传统园林绿化企业在项目中主要承担施工的责任，随着园林行业的发展，园林绿化企业同时承担工程项目的设计、采购、施工、养护等工作，并对承包工程的质量、安全、工期、造价全面负责已成为行业发展趋势。

5、竞争格局：行业集中度低，以区域化市场竞争为主。国内从事园林绿化行业的企业数量众多，行业集中度较低，行业内尚未出现能够主导国内市场格局的大型企业。同时，园林绿化行业呈现出一定的区域特征。经济发达、城市化水平较高的地区园林绿化行业发展较快，出现了一些市场占有率较高、具有较强影响力的地区性行业领先企业，如珠三角、长三角和京津渤区域。

6、2017-2019年营业收入12.66亿、14.47亿、14.88亿，复合增长率为8.42%，归母净利润1.00亿、1.15亿和1.42亿，复合增长率为18.89%，毛利率为19.96%、20.18%、19.43%。2020年前三季度营业收入9.76亿，同比下降-0.76%，净利润7417万，同比下降-23.12%。可比公司：绿茵生态、诚邦股份、东珠生态、元成股份、花王股份。发行价格16.38，发行PE19.74，行业PE7.08，发行流通市值6.60亿，市值26.41亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、天风证券、申万宏源证券等券商研报

【必得科技】轨交车辆配套产品领先生产商

1、必得科技，轨交车辆配套产品领先生产商，主营中高速动车组列车、城轨列车等轨道交通车辆配套产品的研发、生产与销售，主要产品包括车辆通风系统、电缆保护系统和智能控制撒砂系统等系统化、系列化产品及其他轨道交通车辆配套产品。2019年动力组车辆配套产品、城轨车辆配套产品营收分别为1.48亿和1.38亿，当年占比分别为47.30%和44.25%。

2、公司是专业生产轨道交通车辆配套产品的高新技术企业，具备经营先发优势。公司与中车青岛、中车长春、中车唐山、北京地铁等国内知名整车制造商建立了良好稳定的业务合作关系，产品广泛应用于国内外250公里动车组、350公里动车组、高寒动车组以及北京、上海、广州、深圳、新加坡等国内外城市地铁车辆。由于各大整车制造企业对配套产品供应商的准入要求非常严格，新进入者获得认可需经长期积累，因此公司在行业中具有明显先发优势。公司成本控制优势突出，毛利率较高。报告期间，发行人毛利率分别为58.55%、62.29%、62.86%、49.22%，高于行业平均水平。公司通过将钣金加工等非核心生产工序委托给外协厂商、与周边地区供应商建立长期稳定合作关系、改进产品设计优化生产工艺等方法降低生产成本，相应提高毛利率水平。

3、行业：

（1）我国动车组列车、城市轨道交通车辆保有量持续增加带动轨道交通设备制造业发展。“十二五”以来，我国动车组车辆保有量持续增加。2011年至2019年，动车组车辆保有量的年复合增长率为20.06%。城市轨道交通运营里程的增长带动轨道交通车辆需求的快速增长。2019年我国城市轨道交通车辆的保有量已达到40998辆，2011年至2019年的年复合增长率为19.37%。

（2）海外市场需求是我国轨道交通车辆制造业持续发展的蓝海。海外市场的需求为国内的轨道交通装备制造企业带来巨大的增长空间。根据中国中车（601766.SH）2018年年报披露，预计2020年全球轨道交通车辆市场容量将达到1340亿欧元。在城市轨道交通方面，国内整车制造企业中国中车在海外经营业绩显著，相继获得泰国BTS地铁、印度地铁、芝加哥地铁、墨尔本地铁等订单，产品进入发达国家成为常态。

4、竞争格局：行业新进入者需通过长期时间积累和丰富行业经验来获得整车制造企业的技术认可，因此轨道交通车辆配件行业市场竞争相对有序，市场格局短期不会有显著变化。同时，整车制造商在不同的细分领域会选择少数几家供应商进行采购，细分领域之间也存在较高的壁垒。

5、2017-2019营业收入2.01亿、2.83亿和3.12亿，复合增长率为24.61%，归母净利润为3563万、1.06亿和1.10亿，复合增长率为75.80%，毛利率为58.72%、62.37%和63.00%。2020年营收3.48亿，同比增长11.20%，净利润为1.04亿，同比下降-5.22%，2021年预计一季报业绩：净利润445.0万元至463.2万元，增长幅度为1.35%至5.50%。可比公司：思维列控、威奥股份、朗进科技、今创集团。发行价格15.99，发行PE16.15，行业PE42.24，发行流通市值4.32亿，市值17.27亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、天风证券、申万宏源证券等券商研报

【联德股份】高精度机械零部件以及精密型腔模生产商

1、公司主要从事高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售，提供从铸造到精加工的一站式服务。公司产品包括用于压缩机、工程机械、注塑机以及食品机械整机制造的精密零部件等。2020年压缩机部件、工程机械部件营收分别为5.16亿和9855万，当年占比分别为77.03%和14.71%。

2、公司目前具备年铸造能力4万吨，拥有7个数控加工车间、96台大型加工中心，共有2000余个产品型号且每月均会根据客户需求不断推出新品。公司年实现铸件销售可达20余万件。

3、客户情况：公司具有优质客户资源，参与主要客户部分研发环节，具有较强议价能力。目前公司已与全球顶尖设备制造商JohnsonControls（江森自控）、IngersollRand（英格索兰）、Carrier（开利空调）、McQuay（麦克维尔）、全球最大工程机械制造商Caterpillar（卡特彼勒）等知名全球五百强企业建立稳固的战略合作关系，并承担主要客户部分研发职能，相应产品定制化特征显著、附加值较高，有较强的议价能力。报告期间公司毛利率分别为45.58%、43.55%、44.01%及43.78%，相比于同行业平均毛利率29.48%、29.19%、28.97%及28.88%处于较高水平。

4、行业：

（1）我国已形成具有一定国际竞争力的完整机械设备零部件产业体系，全行业规模以上企业达3000家以上，其中主要骨干企业达500家以上。但在产品结构上，我国机械设备零部件产品仍以中低档基础产品为主，高端零部件产品占比较低，同质化现象较为普遍。由于研发周期较长、新品贡献率较低，整体上仍处于全球产业链和价值链的中低端。

（2）行业朝着外部化专业定制方向发展。单一品种批量生产、特殊产品内部配套的传统生产模式已不能适应高端装备制造行业快速技术升级的巨大市场需求。部分领头企业开始依靠先进研发、生产、检测设备，为客户提供跨行业、多品种、小批量的设备零部件定制服务。

5、竞争格局：随着我国铸造及铸件精加工行业的发展，国内企业在国际竞争中相对优势凸显。发达国家早期在行业中占据领导地位，但近年来受人工成本、环境成本、下游产业转移等因素影响，产业面临整体性的结构调整和战略转移，目前国内少数优秀企业开始在国际竞争中脱颖而出。

5、主要募投项目：

（1）年产65000套高精度机械零部件技改项目，拟使用募集资金22921.00万元；

（2）年新增125000套高精度机械零部件技改项目，拟使用募集资金42362.26万元；

（3）补充流动资金，拟使用募集资金20839.69万元。

6、数据一览：2017-2019年营业收入5.58亿、7.07亿、6.824亿，复合增长率为10.6%，归母净利润8553万、16079万、16886万，复合增长率为40.51%。2020年营收6.70亿，同比下降-1.82%，净利润1.69亿，同比下降-0.16%。2021年预计一季报业绩：净利润3822万元左右，增长幅度为21.71%左右。可比公司：华翔股份、豪迈科技、应流股份、联诚精密。发行价格15.59元/股，发行PE22.99，行业PE37.12，发行流通市值9.354亿，市值37.416亿。（新股资料来自个股招股说明书、国泰君安等券商研报）

四、明日题材前瞻（周日补充）

（一）盘后新闻

（二）三大报

五、今日公告汇总

【昇兴股份】预计第一季度净利润为3500万-4000万元，同比增长386.23%-455.69%。

【格林美】预计一季度净利润为2.42亿-2.97亿元，同比增长120%-170%。公司三元前驱体和四氧化三钴的全年订单应接不暇，产能大释放。公司同日披露2020年业绩快报，2020年全年净利润为4.03亿元，同比下降45.22%。公司创造性实施了业务价值整理，通过推进电子废弃物业务分拆上市与谋划城市矿山、环境服务业务、硬质合金等业务混改的重大价值整理战略。

【东方生物】业绩快报，2020年全年净利润为16.88亿元，同比增长1956.37%。公司上半年重点推动了新型冠状病毒（2019-nCoV）IgM/IgG抗体检测试剂盒（胶体金法）市场化，下半年重点推动了新型冠状病毒抗原快速检测试纸（胶体金法）市场化，均取得了重大销售业绩突破。

【中顺洁柔】业绩快报：2020年全年净利润为9.05亿元，同比增长49.82%。国际原材料价格下跌，公司生产成本降低，有效提升产品毛利率，促进盈利增长。

【大华股份】业绩快报：2020年全年净利润为40亿元，同比增长25.51%。

【涪陵榨菜】业绩快报：2020年全年净利润为7.77亿元，同比增长28.42%。

【东方明珠】拟以5亿-10亿元回购股份，回购价格不超过人民币13.25元/股。

【壹网壹创】公司实际控制人、董事长林振宇先生拟通过包括但不限于集中竞价或大宗交易等方式增持公司股份，增持金额为5000万-1亿元。

【传化智联】控股子公司传化物流集团有限公司于当日与万物友好运力科技有限公司（吉利孙公司）分别签订了两份合资合作协议，合资合作协议一将聚焦整车物流、零部件物流综合解决方案，打造汽车物流供应链标杆；合资合作协议二将孵化干线运力模式，打造新能源运力平台。

【昆仑万维】全资子公司 Kunlun Group Limited拟购买 Star Group Interactive Inc.股东持有的 60.65%股权，合计交易对价为 1,394,838,711 元人民币，以美元形式支付。本次交易完成后，公司通过全资子公司昆仑集团持有 Star Group 60.65%的普通股股权，通过控股子公司 Opera Limited 持有的 Star Group 19.35%的优先股股权，公司合计持有 Star Group 80%的股权。公司将形成Opera、Star Group、闲徕互娱、GameArk 游戏、科技股权投资五大极具市场竞争力的业务板块。