境外发行全球存托凭证，实现海外市场扩张 

公司拟筹划境外发行全球存托凭证(GDR）并申请在瑞士证券交易所上市，GDR 以新增发的公司人民币普通股 A 股作为基 础证券。公司本次发行 GDR 所代表的新增基础证券 A 股股票不超过 8477.38 万股，不超过本次发行后公司普通股总股本 的 10%。发行对象为合格国际投资者及其他符合相关规定的 投资者。按照 2022 年 12 月 20 日收盘价 26.85 元计算，我们预计募集金额将达到 20 亿元左右，本次募集资金拟用于进一 步发展公司核心业务和开展战略投资，在海外新建或投资合资工厂，加强在西式复合调味料领域的研究和开发，拓展公司海外销售渠道，持续提升公司品牌的国际知名度和竞争力以及补充营运资金等。 

大单品+餐饮渠道发力，2023 年业绩可期产品：冬调提前布局，4 季度主要帮助经销商和终端进行分销。渠道：积极开拓餐饮渠道，签约北京千喜鹤、上海麦金地两大餐饮企业，预计将提供增量。展望 2023 年小龙虾调料等大单品有望延续放量趋势，新大单品有望贡献增量；团餐渠道将成为公司打通餐饮渠道重要着陆点。 

盈利预测 暂不考虑股本增加，预计 2022-2024 年 EPS 为 0.42/0.55/0. 69 元，当前股价对应 PE 分别为 64/48/39 倍