一、主营业务

公司是一家重点面向制造领域和金融领域，致力于提升客户生产、经营过程 数字化、网络化、智能化水平的软件开发和信息化服务企业。基于对客户业务及 其所处产业链的深刻理解，和多年来企业信息化实施服务的业务积累，公司形成 了多样化的自主产品及解决方案。

根据服务形态划分，公司的主营业务可划分为软件开发、运维服务、系统集 成、软件产品销售及服务。根据应用领域的不同，公司业务主要涵盖智能制造、 数字化金融等方面。公司开发的软件产品主要包括制造运营管理系统（MOM）、 企业资源管理系统（ERP）、IT 综合运营管理平台（ITSM）以及数据管理系统 （DataM）。

作为软件行业的高新技术企业，公司拥有多项软件产品著作权，并获得“上 海市规划布局内重点软件企业”、上海市“专精特新”企业、“上海市科技小巨 人”、“上海市工业互联网平台和专业服务商”、“上海市企业技术中心”等称 号；在认证资质方面，公司拥有软件企业和软件产品“双软”认证，并通过了 “CMMI5”（能力成熟度集成模型 5 级）认证，以及“ISO20000”IT 服务管理 体系认证等。

（二）发行人主要产品与服务

1、根据服务形态划分的主要业务

根据服务形态划分，公司主要业务可分为：软件开发、运维服务、系统集成、 软件产品销售及服务。

（1）软件开发

软件开发是指企业在多年信息化服务过程中形成的自主产品及解决方案的 基础上，为满足不同客户的个性化需求，为客户提供流程梳理和改进、个性化应 用软件设计、开发、测试、软件安装部署以及数据迁移等定制化服务，提升客户生产、经营过程中的数字化、网络化和智能化水平，进而提升其生产、经营效率 和质量。

公司的软件开发业务是公司的核心业务，软件开发业务的具体分类和描述， 参见本节“一、（二）发行人主要产品与服务”之“2、根据应用领域和系统类 型划分的软件开发业务”。软件开发业务与其他业务的关系，参见本节“一、（二） 发行人主要产品与服务”之“3、公司不同业务之间的关联性”。

（2）运维服务

运维服务包括应用运维及系统运维。

应用运维指公司在软件开发项目交付验收之后，为确保软件系统能正常使用 而提供的运行维护服务，具体包括故障接报、故障处理、缺陷修复、例行巡检、 应用系统的安装部署迁移、提供运维服务报告以及提供适应保障服务等，例如根 据客户管理和业务变更，对交付软件应用进行调整或添加相应的应用功能、以及 为客户关键节点和业务提供使用支持和操作培训等服务。

系统运维是为信息化基础平台的高效稳定运行提供专业技术保障服务。信息 化基础平台一般由服务器、网络设备、存储设备、数据库、中间件等各类平台软 硬件构成，具体服务内容包括平台的运行监控、故障处置、应用系统数据迁移、 数据备份，以及系统层软件（操作系统、数据库、中间件）的升级和维护等。

（3）系统集成

系统集成主要为公司根据客户业务场景进行技术论证、设备选型，并向客户 提供信息化建设的方案制定、软硬件设备采购、供货安装、操作系统安装、数据 库中间件等软件系统部署、仪器仪表配置、设备运行监控、数据迁移、用户培训 等工作。公司系统集成业务主要包括：

①与应用软件系统运行相关的 IT 基础平台建设，如服务器和网络平台设备、 数据平台等 IT 软硬件的技术选型、采购、安装、调试、集成和培训服务。具体 而言，是根据客户的具体业务需求进行技术选型并制定实施方案，将硬件平台、 网络设备、操作系统、工具软件、各类应用软件集成为具有优良性能的系统工程， 从整体上保障客户需求的一体化实现；

②与信息化项目相关的数据采集设备、仪器仪表以及各类工业机器人和非标 设备等项目整体方案配套设备的技术选型、采购、安装、调试、集成整合和培训 服务，通过设备的集成服务实现设备的智能化改造，配合智能生产软件系统达到 整体要求。

（4）软件产品销售及服务

软件产品销售及服务主要是公司根据客户需求，结合客户的软硬件环境和应 用场景，为客户选取、配置成熟的软件产品组件并为客户提供技术服务，技术服 务包括发行人自身的技术服务、向外部厂商采购的技术服务，或两者兼具。

公司涉及的软件产品销售及服务主要集中在数据处理和大数据相关的产品 和服务上，如数据库软件、大数据平台软件、大数据工具软件等。这些产品专业 度高、通用性强，是企业建设大数据平台和应用软件系统的基础，对数据处理、 运算、分析、存储要求较高的客户对此类产品有较大的需求，例如，金融客户在 日常的业务运行产生的海量数据需要进行数据整理、分析和价值挖掘，随着数据 和基于数据的应用指数级增长，客户的大数据集群要不断升级和扩容。

公司不定期参与客户针对不同数据服务应用场景的大数据组件的验证性测 试工作，投入大数据专家团队，帮助客户选择和验证最佳解决方案，并向厂家采 购相关软件产品，将对客户有价值的大数据新组件引入和落地，为用户通过大数 据集群的升级和扩容来满足其不断增长的数据服务业务需要。

关于软件产品销售及服务的创新性体现在如下几个方面：

①公司实施软件产品销售及服务需要较高的技术门槛，具有其创新性

公司为客户实施软件产品销售及服务业务，依靠的是其自身在大数据领域积 累的技术服务能力，此业务并非贸易类买卖业务。客户在大数据平台搭建或扩容 之前，往往需要通过 POC（Proof of Concept 概念验证）测试，也就是从大数据 软件产品众多的组件中进行选型与组合，达到最优效果的论证测试。大数据软件 产品有众多组件，每个组件都能解决特定问题，要解决某类问题，可以用各组件 不同的组合来解决，组合有多种方式，但每种方式所耗用的资源不同，达到的性 能指标也不同。海量数据环境下，细微的性能指标差异在使用者的感受上会成倍 放大，所以不仅要有能解决问题的方案，还需要用最优的方案来解决问题。POC就是在客户给定的模拟环境中验证最优方案的过程，也是客户评定服务商是否具 备技术能力的过程。服务商通过参与验证性测试，提交方案并在客户的模拟场景 中运行方案后生成运行结果（测试报告），由客户对测试报告载明的指标进行评 估，据此选定最优选型配置方案和技术服务商。公司通过客户的 POC 过程成为 其服务商，在采购交付的时候，要按前期的方案交付产品，并解决客户在使用产 品过程中的各类技术问题。

公司自大数据技术商业化以来一直与大数据领域的知名企业交流与合作，并 于 2020 年成为 Cloudera 公司在中国大陆地区第一家金牌服务伙伴，能够帮助客 户规划大数据平台集群，针对客户不同应用场景需求推荐最佳组件组合并进行业 务和技术验证，为客户提供集群及组件的升级、扩容、日常运维、复杂故障处理 等专业服务。在与 Cloudera 等厂商合作的过程中，公司也培养了一批大数据技 术领域的专业人才，具备较强的技术实力。发行人能对开源产品的源码进行深度 解读和剖析，完善、封装开源产品并形成自有产品，如威士顿基于大数据分析平 台的批量数据加载软件（软著登记号 2021SR2128579）就是一款公司开发的基于 Cloudera 大数据平台的数据服务软件。

②软件产品销售及服务业务给公司带来的客户价值

对大数据平台类产品有需求的客户，一般规模较大，且对数据处理、运算、 分析、存储等存在较高需求。例如，金融客户在日常业务运行产生的海量数据需 要进行数据整理、分析和价值挖掘，随着数据和基于数据的应用指数级增长，客 户的大数据集群要不断升级和扩容。

公司软件产品销售及服务业务的客户主要包括浦发银行、银联等规模较大的 金融客户，他们的采购规模较大、需求较为稳定。该类客户在搭建大数据平台后， 往往还有基于大数据平台后续的数据服务需求，对公司而言是较好的业务发展方 向。例如，公司目前为浦发银行提供大数据平台产品和大数据平台产品的升级、 性能测试和优化的同时，发行人还派驻软件开发团队在客户现场，为客户提供基 于大数据平台的测试和软件开发服务。

③软件产品销售及服务业务给公司带来的产品价值

上图是公司的软件产品 DataM（数据管理系统）的逻辑结构图，DataM 可以 提供两层服务：

下层是基于成熟可靠的基础平台架构搭建统一的大数据平台。绿色框出的部 分即为数据处理层中 Cloudera 的 CDH 大数据平台。红色部分是公司在 CDH 平 台上开发形成的数据服务封装软件产品（威士顿基于大数据分析平台的批量数据 加载软件 V1.0，软著登记号 2021SR2128579），公司可利用该封装软件为客户 提供数据服务。

上层是公司在下层大数据平台上开发和搭载数据应用层，即基于数据应用场 景与客户的行业特性开发的预测预警、分析评估、智能决策等智能模块，如生产 过程中的质量分析和预测、生产设备运行状态的预测、金融行业客户的风险指标 控制、金融审计及稽核等，该部分业务归属于软件开发服务。

从以上逻辑架构可以看出，软件产品销售及服务所搭建的大数据平台与公司 的软件产品 DataM 有很强的关联，大数据平台（原厂产品）是基座，数据应用 （威士顿开发）须搭载其上，两者之间用数据服务层（威士顿开发）相连。

综上所述，公司的软件产品销售及服务业务具有创新性。

2、根据应用领域和系统类型划分的软件开发业务

根据应用领域和系统类型的不同，威士顿开发的主要软件产品包括制造运营 管理系统（MOM）、企业资源管理系统（ERP）、IT 综合运营管理平台（ITSM） 以及数据管理系统（DataM）。其中，制造运营管理系统（MOM）主要应用于 工业智能制造领域；企业资源管理系统（ERP）、IT 综合运营管理平台（ITSM）、 数据管理系统（DataM）除应用于智能制造领域之外，亦广泛应用于金融领域， 具体如下图所示：

如上图所示，以制造业企业为例，其信息化应用架构通常可划分为五个层级， 从“微观”到“宏观”依次为：第一层级，可编程逻辑控制器（Programmable Logic Controller，PLC）；第二层级，过程控制系统（Process Control System，PCS）； 第三层级，制造运营管理系统（Manufacturing Operation Management，MOM）； 第四层级，企业资源计划系统（Enterprise Resource Planning，ERP）和第五层级，数据管理系统（Data Management，DataM）。上述五个层级信息化架构的主要 特征以及功能概况如下：

发行人为客户提供的软件开发产品主要包括制造运营管理系统（MOM）、 企业资源计划系统（ERP）和数据管理系统（DataM），除此之外，发行人还为 客户提供 IT 综合运营管理平台（ITSM）。ITSM 是为企业 IT 运维人员提供的工 作平台，用以支持企业整个信息化应用架构体系。通过 ITSM 对网络及业务系统 进行实时监控和异常处理，可以减少停机时间，排除信息安全隐患，提升 IT 运 维服务标准化程度和效率。

发行人软件开发业务的产品包含的主要子系统、技术路线及整体架构、具体 的应用场景、实现的主要功能等情况具体如下：

（1）软件开发业务的产品包含的主要子系统、技术路线及整体架构、具体的应用场景、实现的主要功能等情况

（2）按照系统类型划分，各类软件开发业务的具体情况如下：

①制造运营管理系统（MOM）

MOM 是一套面向生产制造全过程的信息化管理系统。业务流程与人员作业 通过该系统进行有效互动，实现全面科学的精细化、协同化、可追溯管理。基于 业务管理流程和底层数据采集控制，实现对生产、工艺、质量、设备、物料、仓 储管理和精细执行的全面支撑。制造运营管理系统（MOM）是公司软件开发业 务的重点。报告期内，制造运营管理系统（MOM）收入占软件开发业务收入的 比例分别为 58.40%、46.25%和 53.58%；企业资源计划系统（ERP）收入占软件 开发业务收入的比例分别为 30.03%、39.07%和 27.78%，数据管理系统（DataM） 和 IT 综合运营管理平台（ITSM）的收入占比相对较低。

MOM 的主要应用场景如下图所示：

报告期内，MOM 是公司业务重点，MOM 的客户主要为工业制造领域的客 户。公司为客户开发的 MOM 产品涵盖生产执行、质量管理、设备管理、能源管 理等企业制造运营的全流程信息化服务，主要的子系统包括：制造执行管理系统 （MES）、高级排程管理系统（APS）、过程统计控制系统（SPC）、质量追溯 系统（QTR）、工艺管理系统（PTM）、动力能源管理系统（EMS）等。部分子 系统的功能介绍如下：

②企业资源管理系统（ERP）

企业资源管理系统（ERP）是以业务服务、信息协同、知识共享、集成管控 为核心的新一代企业级资源管理及协同运营平台。ERP 通过打通企业跨职能条线 的协同渠道，可以实现企业内信息联通、资源共享，进一步规范管理流程，提升 管理效能。威士顿 ERP 产品的架构图如下所示：

公司 ERP 系统实现了 PC、手机、平板等多终端的操作交互方式，并提供可 视化的统计分析，以满足用户各类使用场景的需要，为用户带来随时随地的工作 便利，大幅提升了工作效率。

公司为客户提供的 ERP 系统，主要包含物资采购管理（PMS）、供应商管 理（SRM）、人力资源管理（HRM）、企业协同平台（EIP）、安全管理（SEM） 等子系统，能够为企业的核心业务场景提供一站式解决方案，同时支持插件化部 署模式，可根据客户需要选择配套的业务实施模块。部分子系统的功能介绍如下：

威士顿 ERP 系统可以帮助企业解决内部信息分散、无统一平台展现的问题， 帮助用户改善部门业务协同，并实现关键业务节点的信息化贯穿，使业务模块之 间的信息获得辅助支撑与相互验证，从而达到提高业务有效性的目的。

③数据管理系统（DataM）

数据管理系统的主要功能是基于企业各个层级的海量数据，构建一个企业级 的综合数据管理平台，帮助企业积累数据资产，并在此基础上建立维度模型，根 据业务需求提炼应用主题分析的逻辑模型，确定分析指标及分析维度，用户可根 据不同的需求获取相对应的数据，开展数据的采集、清洗、整理、筛选、汇总、 运算、分析和展示，充分挖掘数据背后隐藏的规律，为企业高级管理层的决策提 供更加有力和准确的数据支持。

数据管理系统（DataM）可以提供两层服务：

A.基于成熟可靠的基础平台架构搭建统一的大数据平台，对客户的结构化数 据和非结构化数据进行数据采集、数据清理、数据拆分、数据转换、数据加载、 数据存储，利用统一集成的平台实现企业数据的上下互通，在保护和积累数据资 产的同时，为挖掘数据价值、开发数据应用奠定基础。

B.在大数据平台上开发和搭载数据应用层。基于数据应用场景与客户的行业 特性，该类业务主要包括生产过程中的质量分析和预测、生产设备运行状态的预 测、金融行业客户的风险指标控制、金融审计及稽核等。

报告期内，公司数据管理系统的客户占比中，金融领域的客户占比较高。金 融客户，例如银行、基金公司等，在日常业务中涉及海量数据，对数据管理系统 的需求较大。

④IT 综合运营管理平台（ITSM）

IT 综合运营管理平台（ITSM）是为大中型企业提供的 IT 运营保障管理平台， 可以为企业 IT 运维人员提供专业的工作平台，使 ITIL 标准（Information Technology Infrastructure Library，是由英国标准协会在国际 IT 服务管理论坛上 发布的被广泛承认的用于有效 IT 服务管理的实践准则）在企业中落地执行，从 而提升企业自身的 IT 服务水平。IT 综合运营管理平台（ITSM）的管理对象是企 业各类信息化系统和 IT 基础设施。

传统的 IT 运维方式缺乏有效的预警机制和统一的工具，运维工作被动响应， 难以做到防患于未然。缺乏统一的 IT 运维管理平台，可能导致业务系统无法集 中监管其运行状态，工程师需要单独登陆到每一个系统查看采集运行指标数据， 很难做到全时段、全范围、及时有效的监测。此外，缺乏统一的管理平台还意味 着终端计算机缺乏统一管控，一方面会给整体的信息系统带来安全隐患和威胁， 另一方面对终端计算机的维护管理也会产生巨大的工作量和成本。

公司 IT 综合运营管理平台（ITSM）以监控为手段，根据具体的设定参数产 生报警、日志和报表，对网络和底层基础架构的自动监控和监测，实时提示 IT 运维网络和基础架构的健康状况、可能存在的隐患或已经存在的问题。在此基础 上，根据定义的流程规范，通过信息化的手段，为企业提供实时、可监控、可跟 踪、可衡量（SLA-服务级别协议）的高效 IT 运维管理体系。监测和管理二者有 效集成、协同配合，从而保证了 IT 部门对外服务的质量和效率。相比传统的人 工运维，ITSM 能够更加及时地监测并发现运维过程中的隐患、风险和问题，同 时，IT 运维团队也能够更加实时、高效、有针对性地进行风险排查和故障处理。

ITSM 一方面是公司软件开发业务的主要产品之一，同时也是公司开展运维 服务业务的重要工具，在运维服务业务具备广泛应用。

3、公司不同业务之间的关联性

公司以软件开发业务为核心，并提供运维服务、系统集成、软件产品销售及 服务等业务。公司不同业务之间存在一定的关联性，具体说明如下：

通常，一个大型信息化项目从建设到实施，除了需要软件开发人员根据具体 需求，进行定制化的设计、开发以外，应用系统的正常运行需要搭建部署相应的 环境，该环境主要是指计算机系统相关的软硬件产品，包括各类数据库、计算资 源池、存储资源池等，并将相应的软硬件产品以及定制化开发的软件系统集成在 一起。在软件系统上线运行后，需要对定制化开发的软件系统以及 IT 基础环境 进行持续的运行维护服务。对应用软件的运行维护称之为应用运维，对 IT 基础 平台的运行维护称之为系统运维。

综上，软件开发、运维服务、系统集成、软件产品销售及服务构成企业信息 化建设的主要内容。公司各类业务的关系如下：

（三）主营业务收入构成

报告期内，发行人主营业务收入主要来源于软件开发、运维服务、系统集成、 软件产品销售及服务，公司主营业务收入按照业务类型分类构成如下表所示：

二、发行人所处行业的基本情况及其竞争状况

公司是一家重点面向制造领域和金融领域，致力于提升客户生产、经营过程 中数字化、网络化、智能化水平的软件开发和信息化服务企业。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）的分类标准，公司属于“I65 软件和信息技术服务业”之“I6513 应用软件开发”。

三、行业情况

1、软件与信息技术服务业概述

软件与信息技术服务业是指利用计算机、通信网络等技术对信息进行生产、 收集、处理、加工、存储、运输、检索和利用，并提供信息服务的业务活动。

根据工信部发布的《2022 年软件和信息技术服务业统计公报》，在中国经 济保持中高速增长的背景下，2015 年至今，我国软件和信息技术服务业发展保 持平稳较快增长，产业规模持续扩大。2022 年度，我国软件和信息技术服务业 行业收入总规模达到 108,126 亿元，同比增长 13.2%，实现利润总额 12,648 亿 元，同比增长 5.7%。

软件和信息技术服务业是引领科技创新、驱动经济社会转型发展的核心力 量，也是建设制造强国和网络强国的核心支撑。建设强大的软件和信息技术服务 业，是我国构建全球竞争新优势、抢占新工业革命制高点的必然选择。2020 年 10 月，第十九届中央委员会第五次全体会议通过《“十四五”规划和 2035 年远景目标建议》（简称“《建议》”），《建议》展望到 2035 年，我国将实 现经济实力、科技实力和综合国力的大幅跃升，实现关键核心技术的重大突破， 进入创新型国家前列；基本实现新型工业化、信息化，建成现代化经济体系。同 时，《建议》强调，“十四五”时期我国将致力于加快壮大新一代信息技术产业， 统筹推进工业互联网、大数据中心等基础设施的建设，推动数字经济和实体经济 深度融合。

长期发展来看，大力发展和提升软件和信息技术服务业，对于推动信息化和 工业化深度融合、培育和发展战略性新兴产业、加快经济发展方式转变和产业结 构调整、提高国家信息安全保障能力和国际竞争力都具有极其重要的意义。基于 国家的战略方针和发展蓝图，未来软件和信息技术服务业将迎来更大的发展机 遇。

2、软件与信息技术服务业特点

①行业准入门槛高，企业较容易掘深护城河

软件和信息技术服务业在行业应用经验、技术实力、研发能力、转换成本、 人才团队、从业资质等方面形成了进入壁垒，新的行业进入者难以在短期内开拓出稳定的市场。而行业内企业则通过深耕客户细分领域，把握客户信息化过程的 难点、痛点，培养核心技术人才，提升自身技术实力，为客户提供优质服务，提 升企业与客户之间的黏性，从而形成企业稳定的客户群，有效将同行业竞争公司 区隔开来。

②知识密集型行业，企业人力成本、研发费用较高

软件和信息技术服务行业作为知识密集型产业，行业内企业多依靠和运用复 杂的科技知识、手段进行生产运作，因而企业需要聘用掌握前沿技术的高层次人 才，以适应技术创新带来的市场需求变化，从而为客户提供匹配的产品及服务； 此外，为稳固现有市场份额以及开拓新的市场份额，企业会不断更新现有技术， 力求创新，注重研发，从而提供更好的产品和服务。在研发阶段，企业需要持续 投入研发资金、高技术人才等资源，导致软件企业的研发费用处在比较高的水平。

③产品应用领域广、渗透能力强

随着信息化的逐步普及，各行业的发展都离不开软件和信息技术服务业的技 术支撑。软件企业凭借自身核心技术及产品，结合各行业或领域的特点，凝练复 杂的技术和业务模型，优化用户企业的生产和管理决策过程。横向看，软件和信 息技术服务产品可以应用于制造业、金融业等不同行业，应用领域广泛；纵向看， 软件企业通过使用工业互联网、大数据、云计算等前沿技术开发出面向各行业全 生命周期的产品，可渗透到产业链的各个环节当中，市场前景广阔。

根据发行人的业务分类，以下主要从工业软件和金融行业信息化两个维度来 分别介绍行业发展概况及未来发展趋势。

（三）工业软件发展概况及发展趋势

1、工业软件行业整体市场空间较大，呈现较快的增长趋势

（1）工业软件概况和市场情况

工业软件是指专用于或主要用于工业领域，以提高工业企业研发、制造、管 理水平和工业装备性能的软件。工业软件常用于能源、采矿、原材料、制造业等 行业，是工业生产、智能制造的核心支撑。

在市场规模方面，根据赛迪智库、中国工业技术软件化产业联盟等机构统计， 自 2013 年起至今，全球工业软件市场保持稳步增长。截至 2021 年，全球工业软 件市场规模约 4,561 亿美元，同比增长 4.66%，近三年年均复合增长率为 5.38%。

在地区分布方面，根据赛迪智库发布的《中国工业软件发展白皮书（2019）》 数据显示，全球工业软件市场主要分布在北美、欧洲与亚太地区，2018 年度其 市场份额占比分别为 38.8%、32.4%和 23.8%。从全球工业软件整体市场份额来 看，虽然亚太地区与欧美地区仍存在一定差距，但从增速来看，2018 年亚太地 区工业软件市场增速达到 7.6%，显著高于北美和欧洲等成熟市场。

在整个亚太区域，中国工业软件市场的增速较为突出。根据工信部、中国电 子信息统计年鉴等数据源，近年我国工业软件市场保持高速发展。截至 2022 年 度，我国工业软件市场规模已达到 2,407 亿人民币，同比增长 14.3%，市场规模 增速远高于国际平均水平。但是我国工业软件市场规模占全球市场规模的比例远 低于我国 GDP 的全球占比，说明我国工业软件普及率远低于世界平均水平，国 内工业软件市场发展空间巨大。

（2）我国工业软件未来发展前景

在行业发展趋势方面，随着国内制造业从提倡高速增长发展到如今的高质量 发展，制造业企业的信息化程度不断提高，工业软件的行业渗透率亦不断提升， 工业软件行业将迎来发展高峰期。具体分析如下：

①政策愈加重视国内工业软件发展，国产替代有望加速

中国是一个全球公认的制造业大国，2022 年我国工业增加值达到 40.16 万 亿元，连续 12 年位居世界第一制造业大国。我国对世界制造业贡献的比重接近 30%。但是我国制造业的信息化起步较晚，智能化程度不高，与欧美国家相比， 我国工业软件行业仍处于发展初期。一方面，由于过去我国工业软件的商业化进 程推动缓慢、缺乏实际工业企业场景持续迭代、复合型人才短缺、对知识产权保 护的不利以及基础科学研究领域投入力度的不足，使得我国在工业软件领域与海 外巨头存在明显差距，重硬轻软现象长期存在；另一方面，工业软件的对外依存 度仍然较高，我国工业软件市场长期被海外产品占据，仅在价值链相对低端的经 营管理类软件等领域自主化程度相对较高。由于工业制造是国家的命脉行业，多 涉及众多国计民生的关键领域，而工业软件是实现工业智能化的核心，但是过度 依赖国外工业软件会存在丧失产业发展主动权和影响产业信息安全的风险。因此 发展国产工业软件体系，培育出一批有竞争力的本土工业软件厂商是从产业发 展，甚至国家战略层面的必然考量。

在此背景下，我国工业软件的重要性日益突出，政府对工业软件的重视程度 也逐渐提高。近五年以来，国家战略全面推进智能制造，相关政策密集出台。2015 年 5 月，国务院发布《中国制造 2025》，是我国实施制造强国战略第一个十年 的行动纲领，报告指出，我国未来将开发自主可控的高端工业平台软件，推进自 主工业软件体系化发展和产业化应用；2016 年 12 月，工信部发布《软件和信息 技术服务业发展规划（2016-2020 年）》，文件指明，未来将围绕制造业关键环 节，重点支持高端工业软件、新型工业 APP 等研发和应用；2018 年以来，随着 国家进一步强调工业软件的研发设计及应用、全面推进智能制造，具备核心技术、 高研发能力的工业软件龙头将深度受益；2020 年 8 月，国务院发布《新时期促 进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，将工业软件纳入重点支持 的范畴；2020 年 10 月，第十九届中央委员会第五次全体会议通过《“十四 五”规划和 2035 年远景目标建议》，《建议》展望到 2035 年，我国将基本实现 新型工业化和信息化，建成现代化经济体系。同时，《建议》强调，“十四五” 时期我国将致力于坚持创新驱动发展，全面塑造发展新优势，加快发展现代化产 业体系，推动经济体系优化升级，主要表现为提升产业链供应链现代化水平，加 快壮大新一代信息技术产业，统筹推进工业互联网、大数据中心等基础设施的建 设，推动数字经济和实体经济深度融合。

受益于政策红利的稳步释放，我国工业软件将迎来发展高峰，重硬轻软和对 外依存度大的问题将得到有效缓减，工业软件领域的国产替代将进入不可逆转的 历史进程。

②行业下游覆盖领域广阔，市场前景可期

在 2C 市场，面对众多消费者的需求，商品往往会趋于同质化和标准化，综 合实力全面的企业可以凭借赢者通吃的优势一家独大，马太效应明显。而工业软 件所面临的 2B 市场，涉及的下游应用场景广泛、各类技术众多、产业主体数量 和类型庞大，企业客户对软件性能、服务等要求都各不相同，因此工业软件赛道 众多，国内工业软件市场发展潜能巨大。

工业软件下游所覆盖的工业领域十分广泛，包括电力能源、钢铁石化、医疗 电子、汽车制造、航天航空、轨道交通、工业通信、机械设备、烟草等众多行业。 中国作为一个制造业大国，受制于工业基础薄弱，数字化、网络化和智能化的水平整体不高，每一个细分行业对于工业软件都有着较大的需求。伴随着智能制造 和工业互联网的大力推进和广泛普及，国内的工业软件企业既可以深耕不同的细 分领域，也可以面向不同规模体量的客户；既可以采用不同的部署方式或信息技 术改造传统，也可以聚焦不同的垂直行业应用场景探索新兴模式，只要对细分市 场有准确的认识和判断，具备过硬的技术和经营能力，就有可能成为具备独特竞 争力的隐形冠军。国内工业软件市场的增量空间将被打开，行业前景可期。

以烟草行业为例，烟草行业在近年来数字化、网络化和智能化的投入也不断 加大。根据 2020 年烟草行业网络安全和信息化工作综述，国家烟草专卖局在国 家《“十四五”智能制造发展规划》的引领下，提出实施“数字化转型”的战略， 通过着力抓好“建好大平台”、“用活大数据”、“筑牢大安全”，有力支撑行 业数字化转型发展策略。在该信息化发展战略之下，核心关键系统的国产化改造、 数字化升级和基于工业互联网平台的解构技术升级，将成为行业的总体趋势和核 心工作，烟草行业未来在信息化、数字化领域的投入将持续增加。

③“政策+行业”双轮驱动，推动工业软件市场规模不断提升

整体而言，国内工业软件行业未来市场空间广阔。一方面，相关利好政策在 宏观政策方面为工业软件行业的发展奠定了一个良好的市场基础；另一方面，整 个工业制造行业标准化、规模化的高质量发展需求，为工业软件行业的发展提供 了内在动力。根据工信部等机构数据，2022 年我国工业软件市场规模达到 2,407 亿元人民币，2021-2026 年国内工业软件市场规模复合年均增长率将达 13.4%,有 望保持较快增长，行业发展速度远高于全球平均水平。在“政策+行业”的双重 驱动下，未来国内工业软件市场空间将有望进一步提升。

2、以 MES 等为代表的生产控制类工业软件的发展空间较大

（1）工业软件主要产品类型介绍

工业企业的信息化架构通常可划分为五个层级，从“微观”到“宏观”依次 为：第一层级，可编程逻辑控制器（PLC）；第二层级，过程控制系统（PCS）； 第三层级，制造运营管理系统（MOM）；第四层级，企业资源计划系统（ERP） 和第五层级，数据管理系统（DataM）。每一层级的具体功能特征以及可实现功能，参见本节之“一、发行人主营业务、主要产品及服务的基本情况”之“（二） 发行人主要产品与服务”之“2、根据应用领域和系统类型划分的软件开发业务”。

根据软件产品的具体用途，工业软件可分为嵌入式软件（设备控制类软件）、 生产控制类软件、研发设计类软件、经营管理类软件等，各类工业软件的明细分 类及简介如下：

（2）生产控制类工业软件市场普及度整体偏低，未来发展空间较大

根据《“云计算+制造业”融合应用数据地图（2020）》统计，截至 2020 年度，以财务管理系统为基础的企业资源计划软件（ERP）、供应链管理软件 （SCM）和客户关系管理软件（CRM）为主要代表的经营管理类软件在国内整个工业软件行业中普及率分别为 61.8%、29.8%和 30.7%，研发设计类软件如产 品数据管理（PDM）、计算机辅助设计软件（CAD）等软件的市场普及率也相 对较高，分别达到 33.8%和 51.0%。相比之下，以 MES 为主要代表的生产控制 类软件的市场普及率较低，不到 25%，具体情况如下图所示：

生产控制类软件负责控制工业生产的过程，从而提高制造过程的管控水平， 改善生产设备的效率和利用率，实现工业生产自动化。生产控制类软件作为工业 软件的重要组成部分，是工业控制系统的核心所在，也是保证安全、高效、绿色 制造的关键。

根据《中国工业软件发展白皮书（2019）》统计，2018 年度，我国生产控 制类软件市场规模约 286 亿元，占国内整体工业软件市场的 17%。在市场份额方 面，国际头部厂商的市场占有率较高，国内生产控制类软件市场则相对较为分散， 主要包括国电南瑞、宝信软件等。整体而言，包括西门子、国电南瑞、宝信软件 等大型生产控制类工业软件的下游主要集中于电力能源、钢铁石化等领域。此外， 根据观研报告网《2022 年中国生产管控工业软件行业分析报告》，目前我们生 产管控工业软件市场的很大部分被外资企业占据，其中 Siemens（西门子）、 Schneider（施耐德）、Honeywell（霍尼韦尔）和 GE（通用电气）四家企业占 据国内三成的市场份额，国产化替代的需求明显。

MES 是生产控制类的主要软件之一，主要应用于企业的数据采集、生产过 程实时监控与报警、生产计划调度、设备维护管理、过程工艺质量控制、基础数 据和文档管理、车间成本管理、物料管理以及统计分析等各环节。MES 在企业 的智能制造整体架构中具有承上启下的作用，是企业实现智能工厂的枢纽，也是 制造企业智能化升级的标配。首先，MES 弥合了企业计划层和生产车间设备之 间的间隔。作为制造过程中信息交流的纽带，MES 通过对车间人员、设备、物 料等数据的采集与跟踪，实现了生产现场与管理活动之间的数据转换和信息沟 通。其次，MES 强调的实时化闭环管理、减少无附加值活动、提高交货能力、 改善设备回收率等特点使其成为实现精益生产的技术支撑和实现载体。最后， MES 向智能化方向发展将赋能工业企业向“智能工厂”和“智能生产”的方向 发展。

根据第十二届中国制造业 MES 应用年会和赛迪智库数据源，2018 年中国 MES 市场继续保持较稳定增长，市场规模增长至 83 亿元，同比增速为 16.0%。 在市场体量方面，国内 MES 仍处于起步阶段。基于企业 MES 个性化需求程度高、 项目实施周期长且成功率偏低等特点，2018 年 MES 市场普及率仅为 21.6%，市 场集中度不高，缺乏市场领导者，与国外成熟市场存在较大差距，但我国是全球 首屈一指的制造业大国，随着“十四五”规划推动制造业企业高质量发展纲要的 提出，国内制造业企业的升级改造和国产化需求将不断提高，受益于行业和政策 的红利，国内 MES 市场规模也将随之大幅提升。根据《2021 年中国工业软件发 展白皮书》的数据，2021 年国内生产控制类工业软件和经营管理类工业软件的市场规模预计分别为 449 亿元和 448 亿元，且保持持续增长的趋势；其中，MES 作为生产控制类工业软件中的核心系统之一，也同样保持着较高的增速，根据 国际数据公司（IDC）在 2022 年出具的《IDC 中国制造业 MES 市场分析及厂商份 额，2021》报告，2021 年 MES 解决方案的市场份额为 106.6 亿元，MES 的市场 规模增长率超过 20%；此外，根据《IDC Market Forecast：中国核心工业软件 市场预测，2022-2026》，在工业数字化转向的大背景下，未来 5 年，以 MES 为 代表之一的中国核心工业软件市场规模的年复合增长率预计为 20.7%，持续保持 增长的趋势。

20 世纪 90 年代初期，MES 建设兴起之时，国内的实施项目主要基于西门子 （Siemens）、霍尼韦尔（Honeywell）、罗克韦尔（Rockwell）、通用电气（GE） 等国外厂商的平台。由于这些国外软件厂商在 MES 领域起步较早，具有较为成 熟的技术，且品牌知名度高。因此，国内大中型企业的 MES 实施项目，基本被 国外软件厂商所垄断。

虽然国外厂商技术成熟度较高，但也存在如下问题：其一，国外大厂倾向 于直接销售标准的 MES 产品，用一套标准产品向各个国家、行业和客户进行销 售，从而满足其国际化的定位和战略，但是我国制造业规模巨大，实施环境复 杂，且差异化较大，一套标准化产品往往无法很好的适用于细分行业复杂的生 产环节，需要为个性化的需求进行二次开发后进行项目实施。这些厂商的产品 研发部门一般在海外，产品二次开发沟通成本高时限长，较难满足用户的实际 需求；其二，这些大厂本地化服务相对薄弱，对紧急问题的响应周期较长，且 MES 业务并非是这些大厂最主要的收入来源，因此总公司层面的支持力度也相对有限；第三，国外大厂的产品实施成本较高，原厂工程师成本高，如需海外 派出高级专家费用更为昂贵。

随着国内市场的逐步兴起，国内软件企业也快速成长。相较于国外大厂， 国内以 MES 为核心产品的软件企业，深耕细分行业，强调服务质量，并实现了 较为快速发展。例如，宝信软件以冶金行业为主开始发展，目前服务了宝钢等 多家冶金行业的头部企业，中控技术以化工和能源行业为主开始发展，目前服 务了包括中海油等多家能源行业头部企业。

MES 也是公司的拳头产品，经过项目实施经验的不断积累以及持续投入技 术研发，公司也逐步应用自身的技术架构进行自主 MES 软件的自主构建和设计 开发。公司利用自主研发的 MES 等产品帮助部分客户逐步实现国产替代，不仅 解决了国外软件可扩展性较弱、服务跟不上的问题，还为客户降低了软件的采购 和实施成本。国产替代后的系统经过多年的运行验证，各项性能指标均能达到客 户要求，具备较好的稳定性、安全性和可扩展性。此外，公司向客户提供的 MES 产品通常会根据客户的需求和实际情况，加入其它模块功能，例如高级排程模型 （APS）、过程统计控制（SPC）等，从而形成一个“综合 MES 产品”。公司 主要产品情况介绍参见本节之“一、发行人主营业务、主要产品及服务的基本情 况”之“（二）发行人主要产品与服务”。

3、经营管理类软件市场规模持续增长，以财务管理系统（FM）为基础的 ERP 市场占有率较为集中，非财务管理系统的普及率有待进一步提升

经营管理类工业软件能够提高工业企业的生产管理水平、产品质量水平和客 户满意度，提升整个产品价值链的增加值。据赛迪智库统计，截至 2020 年，中 国经营管理类工业软件市场规模已达约 390 亿元，预计 2021 年市场规模将超过 440 亿元，增幅约 13%，未来将呈现持续增长的趋势。

从细分领域来看，以财务管理系统（FM）作为基础的 ERP 的市场份额绝对 领先，据《中国工业软件发展白皮书（2019）》数据显示，以财务管理系统（FM） 作为基础的 ERP 占据 46.9%的经营管理类工业软件市场份额，客户关系管理软 件（CRM）、供应链管理软件（SCM）等占比相对较低。从市场普及率的数据同样可以看出，以财务管理系统（FM）作为基础的 ERP 的市场普及率约 60%， 其他经营管理系统的市场普及率在 30%左右，具体如下图所示：

根据移动信息化研究中心的分析，由于财务模块有一个国家性或全局性的执 行标准，无论是用户端还是厂商端，均按照国家制定的财会标准执行，因此信息 化相对容易，其他的模块，比如销售、供应链等，用户的需求往往更加非标化， 需要厂商不仅对用户相对标准化的财务流程有理解，而且对非标准的业务流程、 商业模式和需求，也要有深入的理解，一款相对标准化的系统可能无法满足用户 对于销售、供应商非标准化的管理需求，这可能是市场普及度不高的原因之一， 也是 ERP 厂商所需要解决的核心问题。

公司长期为客户开发部署生产控制类系统，已经能够对客户的核心业务流程 有相对深入的了解，在此基础上，公司为客户提供的安全管理（SEM）、物资采 购管理（PMS）、供应商管理（SRM）、人力资源管理（HRM）等 ERP 系统模 块能够更好地满足客户对于销售、供应商非标准化的管理需求，具体 ERP 产品 情况介绍参见本节之“一、发行人主营业务、主要产品及服务的基本情况”之“（二） 发行人主要产品与服务”。

4、发行人下游烟草行业信息化建设的市场空间

在细分应用领域方面，烟草行业的信息化建设系发行人产品及服务重点的应 用领域之一。经核查公开信息，未见烟草行业信息化产品的市场空间或容量的具 体数据。根据国家工业信息安全发展研究中心出具的《中国两化融合发展数据地 图》，工业领域两化融合（信息化和工业化融合）发展水平排名中，烟草行业排名靠前。全国烟草客户数量较多，从烟草行业的相关政策以及各省级烟草企业具 体的信息化建设规划来看，进一步提升烟草行业信息化、数字化和智能制造水平 是“十四五”期间重要的发展方向，烟草行业的信息化建设的市场空间和容量较 为广阔，具体分析如下：

其一，来自于国外烟草巨头的竞争压力，使得国内烟草企业的信息化建设需 求非常迫切。目前国内中烟公司合计 17 家、省级烟草公司合计 33 家，下辖的卷 烟厂近百家，且卷烟配套企业也数量众多。在烟草企业总量方面，国内烟草企业 数量较多，但是在信息化建设水平方面，国内烟草企业与国际烟草巨头的差距仍 然较大。随着中国贸易开放程度不断提高，国内烟草企业来自于国际烟草巨头的 竞争压力也越来越大，国内烟草企业对于提高核心竞争力的需求也非常迫切。信 息化建设与数字化转型是我国烟草行业企业突破发展的重要契机，可以帮助企业 实现降本增效，进而提高公司核心竞争力，越来越多的烟草企业对自身信息化建 设的重视程度也不断提高。

其二，国内各省级烟草企业的内部竞争，也将带来信息化建设需求的提升。 为促进行业良性发展，国内烟草企业之间也存在激烈竞争。考虑到目前各省烟草 企业的信息化发展参差不齐，不同企业所处的信息化建设阶段也有所区别，各省 烟草企业为提高核心竞争力，也将不断提升企业信息化建设水平。同时，不同阶 段的烟草企业，其信息化建设需求特征也有所区别。信息化程度较高的烟草企业， 例如上烟集团，其信息化建设需求将维持整体稳步提升的特点，而信息化程度相 对较低的企业，为实现快速追赶，其信息化建设需求将呈现短期内大量增加，发 展成熟后稳定提升的特点。

其三，目前国内烟草行业的信息化建设仍以业务应用系统为主，对数据的挖 掘应用相对较少，随着业务系统建设趋于成熟，以及行业全面的数字化转型、从 局部智能到全面智能的发展趋势，烟草行业也将衍生出更多的数据类应用需求。

整体而言，在国家及行业政策大力支持信息化发展的背景下，烟草行业未来 信息化市场潜力较大，市场空间较为广阔。

（四）金融业信息技术服务发展概况及发展趋势

1、金融行业信息化服务市场空间较大，且呈现持续、稳定增长，持续提升 我国金融行业数字化、网络化和智能化的发展水平是未来的发展趋势

（1）金融行业信息化服务发展概况

金融行业信息化的实质，是新兴的信息技术对传统金融业的一场经济革新， 主旨在于把金融业变成典型的基于信息化技术的产业，IT 系统成为金融产业战 略决策、经营管理和业务操作的基础。

金融业是我国信息化程度最高、信息技术应用最密集的行业之一，其关系着 国家金融安全和社会金融环境稳定。我国金融企业体系庞大、业务门类繁多、接 口广泛、交易量大且并发性高，对于 IT 系统规划的合理性和运行稳定性有着高 于一般行业的要求。我国金融信息化建设起步于 20 世纪 90 年代，经过近 30 年 的发展，目前已基本形成了比较完善的基于 IT 技术的金融服务体系。根据中研 普华产业研究院《2022-2026 年中国金融信息化行业竞争格局及发展趋势预测报 告》统计数据显示，我国金融业信息化近年保持稳步增长态势，市场规模持续扩 大，至 2020 年度我国金融行业信息化市场规模达到 2,439 亿元，同比增长 9.3%。发行人目前在金融业中服务的客户主要集中于银行业和保险业。银行资金实 力雄厚，信息化起步相对较早，且持续保持较旺盛的发展趋势，因此一直是金融领域的 IT 投入的主力军。根据 IDC 统计的数据显示，2021 年度银行业整体 IT 市场规模为 1,557.1 亿元，同比增长 11.8%。2013-2021 年的年均复合增速达到 10.9%，我国银行业信息化发展稳定健康。

在银行 IT 投资规模整体增长的背景下，投资结构正在发生变化。根据 IDC 统计的数据显示，2019 年度硬件投资为 576 亿元，占银行 IT 投资总额的 47%。 软件、服务投资额分别 135 亿、506 亿元，分别占比 11%、42%。软件投资与服 务投资与往年相比均呈现继续上升态势，具体分布情况如下图所示：

近年来，保险业等其他金融机构对 IT 投入的重视程度也在不断提升。信息 技术是实现保险行业管理现代化的重要途径，只有具备了先进的信息化系统，保险公司才能正常运营、安全运营、稳健运营，也才能更好地为投保人服务。根据 IDC 统计的数据显示，我国保险行业信息化市场规模快速增长。截至 2019 年度， 市场规模达到 280.1 亿元，同比增长 18.5%。

（2）金融行业信息化服务发展趋势

我国信息技术在金融领域应用已经发展近 30 年，先后经历了金融电子化和 互联网金融两大阶段，信息技术的发展从最初的银行信贷系统、清算系统，到网 银系统、移动支付，如今又随着科技的驱动向大数据征信、智能投顾等领域进行 创新。

近年来，政府愈发重视我国金融业的结构性优化与科技赋能，相关鼓励性政 策陆续出台。2019 年 8 月，中国人民银行印发《金融科技（FinTech）发展规划 （2019-2021 年）》（简称“《规划》”），《规划》提出“到 2021 年，建立健 全我国金融科技发展的‘四梁八柱’，进一步增强金融业科技应用能力，实现金 融与科技深度融合、协调发展，明显增强人民群众对数字化、网络化、智能化金 融产品和服务的满意度，使我国金融科技发展居于国际领先水平”的发展目标。 2020 年 10 月，第十九届中央委员会第五次全体会议通过《“十四五”规划 和 2035 年远景目标建议》，《建议》强调 “十四五”时期我国将大力构建金融 有效支持实体经济的体制机制，提升金融科技水平，增强金融普惠性。

金融科技的实质是科技对金融的赋能，通过技术、数据和场景实现金融能力 的提升和效率的提升，新兴技术主要包括大数据、云计算、人工智能和区块链等。 新一代信息技术的发展正在形成融合生态，推动金融科技发展金融新阶段。这场创新型经济变革未来将促使金融机构加大在信息化方面的投入，从根本上开始重 新构思业务战略、提升运营效率和重视科技的赋能，响应国家发展政策，推动金 融和科技的双轮驱动，实现提升我国金融行业数字化、网络化和智能化的发展水 平。

2、大数据技术在金融行业信息化服务中的应用越发普遍，并将发挥越来越 重要的作用

（1）大数据技术在金融行业中的应用情况

金融行业是中国各行业中，数据资源最丰富的行业之一。金融机构通常会部 署多个应用系统，这些系统在日常经营中持续产生和存储数据，经过长期的数字 化运营积累，各系统内积累了海量高价值的数据。金融数据的占有，仅是数字金 融的起点，真正发挥数据赋能作用的，是金融数据的处理、分析与迭代过程。大 数据是具有体量巨大、来源及结构多样、生成速度快、单位价值密度低、多变等 特征，且需要使用非结构化数据库等新型数据体系结构才能有效处理的数据。金 融行业的数据具备这些特征，金融行业拥有适宜开展大数据技术应用的基础资 源。

大数据技术起源于 2000 年前后的互联网产业，后于 2011 年作为独立概念被 提出并受到广泛关注。中国是积极布局大数据技术研究及其应用的国家之一。

大数据技术的核心是提升数据分析能力，其中既包括增量数据的洞察能力的 提升，亦包括存量数据的挖掘能力的提升。金融领域大数据技术的应用可分为监 管应用和机构运维服务应用两大类。金融监管主要是通过数据采集、分析和挖掘 技术形成综合性监管分析报告，为监管方了解和掌握各类金融业务发展变化和潜 在风险，丰富和完善监管基础设施或提出风险预警模型提供支撑；金融机构运维 服务类的应用包括机构运营、服务、基础设施三类，通过信息手段对海量数据进 行专业的挖掘和分析，从而更好地进行资产价格走势判断、机构个人信用评估、 资金流向分配、金融风险把控等，为机构运营、服务、营销等提供更精准策略。

（2）大数据技术在我国金融行业的发展概况及发展趋势

在全球经济数字化发展浪潮下，受到宏观政策支持力度加大、大数据标准化 体系逐步完善、数字应用普及率提高、大数据相关技术进步与升级等众多利好因 素的影响，中国大数据产业整体规模在过去 5 年中持续扩大。

大数据技术与行业融合应用中，金融行业是过去及当前主要应用行业之一， 行业应用占比排名长期保持前三，目前约为 15%。根据头豹研究所数据披露，预 计到 2023 年，大数据技术在我国金融行业的市场规模将呈现较大幅度的增长， 预计将达到 1,512.30 亿元。

进入大数据时代，金融行业的运营信息、客户信息、交易信息、资产信息、 信用信息等数据经过有效采集和整理分析，将会成为高价值数据信息。内外部数 据结合将形成具有重要价值的数据资产，可以有效帮助金融机构对内提升运行和 管理效率，对外增强信用风险管理能力，对客户进行精准营销，提高欺诈管理水 平，为决策提供有效支持，实现资源配置优化的目标，同时也帮助金融机构了解 客户需求，开发出符合客户需求且具有创新精神的新产品。

在中国人民银行印发《金融科技发展规划(2022—2025 年)》中，将充分释 放数据要素潜能和激活数字化经营新动能作为重点任务，其中提到要运用联合 建模、图计算、数据可视化、数字孪生等技术手段，对海量多样化多维度数据 资源进行价值挖掘和关联分析，建立面向用户、面向场景的大数据知识图谱和 综合分析能力；在健全自动化风险控制机制中需要运用大数据、人工智能等技术拓展风险信息获取维度，构建以客户为中心的风险全景视图，智能识别潜在 风险点和传导路径，增强风险管理前瞻性和预见性。由此可见，随着金融行业数 字化转型的推进，金融大数据应用呈现数据源融合、技术联合与数据应用合作的 发展趋势，金融大数据安全与监管重要性凸显，大数据技术的应用将成为金融企 业的核心竞争力。

四、竞争对手

1、发行人的市场地位

发行人成立于 2001 年，是一家主要面向工业、金融业客户，提供软件开发 和信息化服务的企业。在工业领域，公司长期专注于智能制造相关产品的研发和 实施，深耕卷烟生产制造细分市场，形成了以信息化管理与设备自动控制深度融 合、多方面数据采集应用为特色的智能制造整体解决方案，并在新一轮的数字化 和智能化转型的信息化浪潮中，不断升级和发展自身的产品和解决方案，提供涵盖制造运营全流程的信息化产品及服务。在烟草细分领域，公司已成为国内大型 烟草企业核心信息化解决方案的主要供应商之一，在烟草行业的信息化领域具有 一定的行业知名度和影响力。在金融业领域，公司提供专业的数据管理信息化服 务。

公司提倡匠心精神，通过长期的研发和生产积累，凭借有竞争力的产品和成 功实施案例，不断扩大业务覆盖区域。在此过程中培养和形成的具备“IT 技术+ 行业知识”的复合型人才队伍，与 iWisdom 平台和应用类核心技术共同构筑公 司的业务护城河，确立了公司的竞争优势。

过去的二十年，公司主要专注于工业信息系统的开发和服务，形成了从软件 开发、系统集成、软件产品销售及服务，到后期运行维护的全过程信息化业务结 构。公司在金融业信息化建设领域也取得了一定的成绩，公司提供的服务涉及项 目管理、安全审计等专业业务管理及数据分析应用服务等方面。

2010 年开始，公司主要聚焦于智能制造领域，提供企业制造运营管理 （MOM）、企业资源管理（ERP）、IT 企业综合管理平台（ITSM）和数据管理 系统（DataM）等产品。近几年，公司产品和服务的应用领域在深度和广度两个 方面均得到不断延伸。公司是上海市高新技术企业、上海市规划布局内的重点软 件企业、上海软件及系统集成行业竞争力 50 强之一。

2、发行人的技术水平特点

威士顿深耕信息化行业多年，坚持并重视自主创新能力，具备较为成熟的技 术基础与研发实力。公司紧跟行业技术的发展趋势，紧盯客户的需求痛点，以 iWisdom 敏捷开发与应用平台为基础，经多年持续投入研发和项目实施，积累了 多项前沿应用类核心技术。iWisdom 敏捷开发与应用平台与各项前沿应用类核心 技术，共同组成了公司核心技术体系，以支撑信息化解决方案和应用软件产品开 发。公司的核心技术具有一定的创新性。

例如，威士顿高级排程模型，围绕设备参数、工艺、生产流程、排班等可能 影响排程的参数进行建模，综合运用线性规划、分支定界、遗传算法和启发式算 法，建立起适用于特定行业复杂工序的排程算法，实现了有限产能条件下的交期预测、产能平衡、制定详细的工序生产计划，确保生产过程中人、机、料的合理 配备和衔接，从而提高生产效率和应变能力，发挥最大生产能力；

无序分拣算法模型，基于卷积神经网络（系机器学习的一种模型，通过参数 共享等方式，能够以更小的计算量，更快、更高效地进行机器学习）、随机森林 （系机器学习中的一种算法模型，用大量的随机数据，构建“决策树”的训练方 式，从而提升机器决策的准确性）和机器视觉的混合网络技术，结合工业机器人 控制技术，经过大体量样本数据的学习训练，并通过模拟实际生产环境下的试验， 对算法模型反复优化调整，研发了可适用于工业原料无序分拣过程的智能机器 人；

质量预测模型，对设备运行中的过程数据运用筛选降维，相关性分析，数据 对齐等技术进行清洗，应用各类算法（GBDT、LSTM、Lasso 算法）建立包含人 工干预信息的质量预测模型和用户操作模型，最终构建形成了可用的产品质量预 测模型，实现对产品质量波动趋势的分析，从而指导质量控制调节。

公司核心技术及应用软件产品取得了显著的应用效果，截至报告期末，公司 合计取得了 106 项与核心技术相关的软件著作权，获得多项各类科技创新成果奖 励。

公司的技术特点为安全可靠、性能稳定、成熟度较高，基于此，公司为客户 提供的信息化产品都能满足甚至超过项目建设指标要求。

（八）公司主要竞争对手情况

公司是一家重点面向制造领域和金融领域，致力于提升客户生产、经营过程 中数字化、网络化、智能化水平的软件开发和信息化服务企业。根据应用领域的 不同，公司业务主要涵盖智能制造、数字化金融等方面。基于是否存在业务竞争 关系，公司对主要竞争对手情况梳理如下：

1、东华软件股份公司（002065.SZ）

东华软件股份公司成立于 2001 年，长期专注于综合性行业应用软件开发、 计算机信息系统集成和信息技术服务，致力于为客户持续提供行业整体解决方案 和信息化服务。其应用软件、行业解决方案及技术服务已广泛应用于医疗、金融、智慧城市、电力、政府、通讯、运输物流等行业，积累了丰富的技术与优质的客 户资源，赢得了良好的业界口碑。

2、中软国际有限公司（0354.HK）

中软国际有限公司成立于 2000 年，是大型综合性软件与信息服务商，为全 球客户提供端到端的 IT 服务。中软国际有限公司在云计算、大数据、人工智能、 移动互联等新技术的数字化应用方面具有丰富的咨询、设计、实施和服务经验。 其业务遍布亚太、北美、欧洲、拉美等地区，客户覆盖金融、互联网、制造等行 业。

3、上海宝信软件股份有限公司（600845.SH）

上海宝信软件股份有限公司成立于 1994 年，坚持“智慧化”发展战略，深 入践行“互联网+先进制造业”，加大投入工业互联网平台建设，致力于推动新 一代信息技术与实体经济融合创新，促进工业全要素、全产业链、全价值链深度 互联，引领制造业向数字化、网络化、智能化转型升级。

4、中科院成都信息技术股份有限公司（300678.SZ）

中科院成都信息技术股份有限公司成立于 2001 年，在高速机器视觉与数据 智能分析领域继续保持国内领先水平，不断提升技术水平与产品质量，并将最新 成果推广应用于烟草、石油、政府等行业或领域信息化建设，保持了国内优秀行 业信息化解决方案、智能化工程和相关产品与技术服务提供商的地位。

5、深圳市赢时胜信息技术股份有限公司（300377.SZ）

深圳市赢时胜信息技术股份有限公司成立于 2001 年，聚焦为金融机构的资 产管理和资产托管业务提供信息化系统解决方案的应用软件及增值服务。其深刻 理解行业的发展变化趋势，紧贴客户需求变化，持续加大研发投入和产品创新， 已经具备了为各家金融机构做整体金融科技转型的咨询服务规划能力和研发实 施落地的能力。

6、长沙艾特科技开发有限公司

长沙艾特科技开发有限公司成立于 2000 年，是一家专业从事软件开发、系 统集成、工业控制工程及软件工程的高科技公司，专注为烟草行业信息化建设提供软件开发、系统集成服务。其坚持自主研发为主，不断提升自身技术实力，逐 渐在全国烟草系统建立了一定规模的数据采集及 MES 系统的开发业务。

7、厦门海晟融创信息技术有限公司

厦门海晟融创信息技术有限公司成立于 2006 年，作为一家以高科技为核心 的 IT 企业，厦门海晟融创信息技术有限公司始终秉承“服务烟草、专业专注” 的经营理念，经多年发展，已具备信息化总体规划、解决方案、产品设计、运维 服务等整体性信息化能力，形成烟草农业、工业智能制造、复烤加工、卷烟营销、 现代物流及电子政务等全景业务信息化产品覆盖。

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                    2023年一季度                                                                            2022年度

营业总收入(元)               7155.08万                                                                                   3.07亿  

净利润(元)                       885.57万                                                                                   6151.41万

扣非净利润(元)                682.61万                                                                                   5730.60万

发行股数 不超过2,200 万股

发行后总股本 不超过8,800 万股

行业市盈率:70.49倍(2023.6.2数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):59.81(东华软件)、49.42(宝信软件)、318.46(中科信息)、102.97(赢时胜)去除极值54.62

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):43.46(东华软件)、49.42(宝信软件)、392.87(中科信息)、-(赢时胜)去除极值46.44

公司EPS静态不扣非:0.6990

公司EPS静态扣非:0.6512

公司EPS动态不扣非:0.4025

公司EPS动态扣非:0.3103

拟募集资金25,971.67万元,募集资金需要发行价11.81元,实际募集资金:7.10亿元.

募集资金用途: 1基于工业互联网架构的智能 MES 系统优化项目2基于大数据的质量追溯与分析系统优化项目3大数据平台管理门户产品研发项目

6月发行新股数量5支。5月发行新股数量27支。

计算机 -- IT服务Ⅱ -- IT服务Ⅲ

所属地域：上海市

主营业务：提升客户生产、经营过程数字化、网络化、智能化水平的软件开发和信息化服务。    

产品名称：制造运营管理系统（MOM） 、企业资源管理系统（ERP） 、数据管理系统（DataM） 、IT综合运营管理平台（ITSM）等    

实际控制人：茆宇忠 (持有上海威士顿信息技术股份有限公司股份比例：76.25%）

你是否有战略配售:无

股是否有保荐公司跟投:无 

关键字:工业软件分类

①制造运营管理系统（MOM）②企业资源管理系统（ERP）③数据管理系统（DataM）④IT 综合运营管理平台（ITSM） 

行业:软件与信息技术服务行业、

发行公告可比公司:威士顿、卫宁健康、思特奇、*ST 泽达、朗新科技、山大地纬、易联众、安硕信息、宇信科技。

工业、金融软件领域竞争对手:1、东华软件股份公司（002065.SZ）2、中软国际有限公司（0354.HK）3、上海宝信软件股份有限公司（600845.SH）4、中科院成都信息技术股份有限公司（300678.SZ）5、深圳市赢时胜信息技术股份有限公司（300377.SZ）6、长沙艾特科技开发有限公司7、厦门海晟融创信息技术有限公司

计算机一级细分行业:软件开发、计算机设备、IT服务Ⅱ。

IT服务Ⅱ二级行业细分:IT服务Ⅲ。

IT服务Ⅲ三级行业细分:住宅地产、智能交通、政务信息化、云计算服务、油气销售、营销软件、银行信息化、系统集成、岩土工程、网络设备、通信网络服务、停车装备、铁路装备配套、税务信息化、水电、数据中心、数据分析、视频通信、视觉技术、生产控制软件、软件行业、软件外包、人工智能行业、软件和信息技术服务业、汽车电子、金融证券软件、教育信息化、机电工程、互联网医疗、呼叫中心、锅炉、广电设备及系统、管理软件综合、供应链管理、工业节能、工业互联网、工控自动化、电信增值服务、电信IT支撑系统、电力信息化、地图导航及应用、叉车、仓储物流装备、安防监控、IT咨询、RFID、IT运维、CDN、APM、AFC。

IT服务Ⅲ三级行业:紫光股份、宝信软件、中国软件、中科创达、易华录、航天信息、太极股份、朗新科技、光环新网、东华软件、国网信通、润和软件、千方科技、软通动力、二三四五、万达信息、网宿科技、神州数码、久远银海、虹软科技、东软集团、卓朗科技、电科数字、金证股份、宇信科技、常山北明、神州信息、东方国信、数据港、佳都科技、赛意信息、中科星图、汉得信息、彩讯股份、奥飞数据、南威软件、优刻得、数码视讯、博彦科技、浙大网新、中远海科、启明信息、达实智能、华胜天成、云天励飞、能科科技、海量数据、金财互联、金桥信息、卓易信息、首都在线、辰安科技、海天瑞声、当虹科技、中科金财、浪潮软件、新开普、飞利信、格灵深瞳、银江技术、捷顺科技、荣联科技、梅雁吉祥、诺力股份、信雅达、新智认知、云从科技、思创医惠、榕基软件、润泽科技、税友股份、朗玛信息、天阳科技、云鼎科技、龙宇股份、开普云、光云科技、城地香江、今天国际、先进数通、荣科科技、运达科技、银信科技、海峡创新、初灵信息、湘邮科技、天玑科技、佳华科技、易联众、赛为智能、浩云科技、皖通科技、中科信息、铜牛信息、海联讯、天利科技、科远智慧、浩丰科技、佳创视讯、真视通、华鹏飞、青云科技、世纪瑞尔、正元地信、品高股份、汇纳科技、竞业达、迪威迅、天亿马、慧辰股份、华是科技、博睿数据、博汇科技、亚康股份、中亦科技、新炬网络、慧博云通、宏景科技、杰创智能、亚华电子、威士顿。

系统集成四级行业:太极股份、中科软、东华软件、电科数字、神州信息、云赛智联、中科信息、浙大网新、南天信息、华胜天成、恒实科技、新晨科技、湘邮科技、迪威迅、航天软件、威士顿。

(创业板)

行业市盈率:70.49倍(2023.6.2数据)

行业市盈率预估发行价:45.90元，可比公司预估市盈率发行价静态:35.57元，可比公司预估市盈率发行价动态:30.12元。

实际发行价:32.29​元,发行流通市值:7.10亿,发行总市值:28.42亿

价格区间18.69元,最高19.89元,最低28.30元.是否有炒作价值:无

动态行业市盈率预估发行价:28.37。

上市首日市盈率:80.22倍.行业市盈率是否高估:  是 可比公司市盈率是否高估:是 

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):43.46(东华软件)、49.42(宝信软件)、392.87(中科信息)、-(赢时胜)去除极值46.44

预计2023-01-01到2023-06-30业绩：扣非后净利润1460万元至1600万元,增长幅度为2.02%至11.80%EPS0.3636pe88.81

疑似概念:

是否建议申购:  估值没看出来，哪里好的样子，存在破发的概率。

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。