一、公司基本情况

公司计划投资780亿，其中包括70.8亿的4万吨技术一体化项目，预计2024年投产。

盐湖股份为国内百分之百的资源自给自足，生产成本仅为3万元每吨，即使锂价回落到30万元左右，毛^率仍然非常高。盐湖股份之前主要亏损原因为镁，但已剥离。

公司现已成为中国最大的钾肥工业生产基地，其子公司包括圆通钾肥、启迪新材料、盐湖比亚迪、蓝科锂业等。公司销售主要采用拍卖和与贸易商合作，但未来可能会朝下游客户延伸,提升产品力和销售模式。

二、行业情况

2022年6月份，新能源汽车销量达到67万辆，环比微增。2022年上半年，全球钾肥价格达到10年历史高位，国内钾肥最高。

三、财务情况

2022年22年的营收为30007.48亿，同比增长108%,净利润为155.65亿元，同比增长247。

2023年Q1营业收入为47.07亿元同比下降38%,净利润为22.25亿元，同比下降36%。盈利预测分别为2023年255,2024年270和2025年310。根据公司平均25年锂业的平均估值，给予公司约10倍的PE贴现，目标价为30.95。

四、产品情况

盐湖股份氯化锂产量为99.81万吨，销量为124.8万吨，碳酸锂产量为6300吨，销量为1400吨。

因销售疲软，库存大幅出货，产品下滑。

Q&A

Q：公司计划投资的项目有哪些？预计什么时候投产？

A:盐湖股份计划投资的项目包括70.8亿的4万吨技术棉一体化，其中电池级碳酸锂达到了2万吨，氯化锂也是2万吨，预计在2024年投产。据公众号公告，该项目已纟召故好了一体化，并且项目开工也已勒好了。

Q：公司的锂资源自给自足能够对新能源汽车产量有什么影响？

A:盐湖股份的锂资源自给自足，对未来新能源汽车产量有一个非常重要的保供作用。如果我们没有原料，我们汽车生产很多都是会出现一些问题的。目前公司除了南科之外，自己的4万吨，再加上比亚迪的3万吨，目前整个的规划是达到10万吨。（节选）

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