天风建材周观点
夜长梦山
2023-08-13 20:07:30
【天风建材鲍荣富】周观点0813：地产链政策仍值得期待，光伏玻璃供需或迎来优化
[礼物]核心观点：上周沪深300跌3.39%，建材（中信）跌4.81%，地产链品种跌幅较大。在经历了近期较多的政策发布之后，市场对后期的政策持续性及强度存在一定担心，当前前端的销售等数据表现仍然较差（上周30城新房销售继续同比下降28%），市场对新开工-竣工链条景气回升的可能性及时间节奏存在担忧。7月居民户中长期贷款新增-672亿元，当月出现净减少，且同比继续显著回落，我们认为刺激需求有望成为当前的政策核心之一，尚未有起色的需求意味着更有力政策出台的可能性继续增大。基本面角度，销售改善向新开工的传导需要一定时间，我们预计Q4以前基本面明显向上可能性偏低，但基本面中长期底部的特征或已显现，尤其是新开工端。
[礼物]8月光伏玻璃价格有所上行，我们认为光伏玻璃供需迎来优化。当前9.07万吨的日熔量理论上约对应33-35GW的组件月排产量，但根据专家交流，8月组件月排产量已超过50GW，虽然后期组件排产仍有回落风险，但若24年全球装机能够达到450-500GW（对应组件超过500GW），则对应的光伏玻璃日熔量需求或达到11万吨左右，考虑到光伏玻璃扩产政策已边际收紧，我们认为光伏玻璃当前供需格局已得到较好的优化，后续单平净利存在上行空间，建议积极关注光伏玻璃板块触底回升机会。
[礼物]上周工作：公司交流（中国核建等），专家交流（光伏需求）
[礼物]上周推荐组合表现：东方雨虹（-6.73%），蒙娜丽莎（-9.92%），苏博特（-5.18%），亚士创能（-8.60%），三棵树（-3.19%），东鹏控股（-4.26%）
[礼物]本周推荐组合：东方雨虹，蒙娜丽莎，福莱特，凯盛科技，苏博特，东鹏控股
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