小米更新-韭研公社

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小米更新

夜长梦山

2024-05-08 14:37:28

小米更新一、Q1业绩前瞻 1.手机 • 出货量4050万，yoy+33%，ASP 1100元+，同比持平，国内和海外ASP均上涨但海外出货量增加 • 收入同比增长30%+ • 毛利率：预计14.5%，环比降幅可控 2.IoT • 收入同比上升20% • 毛利率创历史新高，18%-19%。（1）可穿戴、pad等拉动毛利率，原因是pad和手机的供应链是通用的，同时用的是N-1的芯片成本较低，以及定价较高；（2）生态链原来是选品，现在很多自己建，自研能力和供应链控制能力更强带动毛利提升 • 收入提升最主要的原因是：①国内大家电快速增长（与大盘增速好以及补贴有关，去年low base，空调做的好一些，冰箱洗衣机排名较靠后），电视去年调结构；②海外增速非常快，海外库存清理结束。 • 今年pad争取做到800-1000万台，车的带动相对量小。 3.互联网 • 收入80亿左右，同比+13%-14%。毛利率75%左右，环比变化不大。 4.毛利&费用&利润 • 整体毛利率22%，同比环比均提升，手机下滑但整体毛利提升。 • 核心业务费用95亿，造车25亿，总共120亿。 • Non GAAP净利润55-56亿，核心业务利润80亿+，同比翻倍，环比提升。

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