提纲：

一、当日题材概述：

电力相关、医药、元宇宙

二、涨停个股解析：

湖南发展：绿色电力+养老扶持政策双重利好刺激；

国网英大：电力设备+信托+储能电池；

克来机电：新能源车热管理提供高成长；

新力金融：置入比克动力，由金融业务切入锂电行业；

三、新股解析

金钟股份：专业从事汽车内外饰件研产销

云路股份：非晶合金薄带全球第一

华塑股份：氯碱化工+PVC+烧碱

四、行业题材研究

网络安全：数据交易所成立，云安全市场年均45%增长

疫情后期：新冠特效药和自测试剂盒迎来发展机遇（附股）

胰岛素：首次集采+国产替代+市场重构

五、重要新闻

幻方量化：从全面暂停申购到全面免除赎回费用

国家级滑雪旅游度假地认定工作启动

原材料持续上涨，自行车掀涨价潮

美方再将12家中企列入“黑名单” 外交部：保留反制权利

美银：电动汽车领域将迎1000亿美元IPO热潮

百度Apollo获国内首个自动驾驶收费订单，使用车型为红旗EV

六、三大报

特斯拉推出碳陶瓷刹车套件、碳陶新材料领域公司受关注（华伍股份、楚江新材）

国内首个自动驾驶出行商业化试点正式开放、自动驾驶迈入新阶段（高鸿股份、四维图新）

受益于下游景气高涨、一线锂电池厂商酝酿上调报价（宁德时代、亿纬锂能）

内蒙古大力投资新能源装备、机构看好风电材料需求（皇马科技）濮阳惠成、康达新材）

百度Apollo被获准可向公众收费、自动驾驶发展提速（中科创达、锐明技术）

自动驾驶出行服务商业化试点在京开放、为国内首个（星网宇达、中海达）

生态环境部做出新部署、实施重污染天气消除攻坚战（永清环保、同兴环保）

中国互联网营销市场规模突破万亿元、未来增长可期（华扬联众、因赛集团）

【立中集团】锂电新材料项目已取得能评和安评批复

【中来股份】子公司助力全球最大TOPCon光伏地面电站项目落成并网

正文：

一、当日题材概述

市场分化严重，元宇宙板块大跌，佳创视讯、恒信东方、中青宝等跌幅超10%，电力板块强势，许继电气等涨停，明日第六批药品集采开标，医药相关个股走强。

电力相关：中央全面深化改革委员会第二十二次会议强调建设全国统一电力市场体系，板块特高压个股等爆发，许继电气、扬电科技、远光软件等涨停。

医药：明日第六批药品集采开标、新冠药方向不断发酵，九安医疗带动新冠检测等，医药包括整体强势，威尔药业、兰卫医学等。

元宇宙：人民网财经发表评论文章称一些蹭NFT、元宇宙热点、炒概念等行为正引起监管部门的警惕，该消息中午被媒体传播后，板块大跌，天下秀跌停，恒信东方、中青宝等跌幅超10%。

其余新能源车、养老等板块可见公社异动页面。

二、涨停个股解析

湖南发展：绿色电力+养老扶持政策双重利好刺激

关注原因：短线，《省间电力现货交易规则（试行）》利好绿色电力发电企业；关于加强新时代老龄工作的意见鼓励社会投资等多种方式发展机构养老。

1、公司主营业务为能源（营收占比58.15%）、健康养老（1.95%）及砂石资源（39.89%）。2021年前三季度营业收入3.25亿元，同比增长92.64%;扣非净利润7639.67万元，同比下降12.67%。第三季度营业收入1.47亿元，同比增长308.95%；扣非净利润2634.76万元，同比增长67.76%。

2、能源业务：水力发电，所生产的电力全部输入湖南电网，运营管理湖南境内的株洲航电、鸟儿巢2座水电站，可控总装机容量为17万千瓦，占湖南省水电装机容量1,165.5万千瓦的1.46%。

政策利好：11月24日，国家电网正式印发《省间电力现货交易规则（试行）》。省间电力现货交易启动后，将有利于激发市场主体活力，通过市场化手段实现全网电力余缺互济，促进清洁能源大范围消纳，推动构建以新能源为主体的新型电力系统，助力实现碳达峰、碳中和。

3、砂石资源业务：主要开展河砂、河卵石、碎石等产品在长江中下游地区的销售业务。

4、健康养老业务：主要采用“公建民营”的方式承接在湖南省内的社区嵌入式小微养老机构、社区居家养老服务中心的运营，开展社区居家养老服务、政府购买服务、智慧养老信息平台及相关业务。

（1）截至2021年6月30日，公司累计签约社区居家养老服务中心网点88家，优化运营社区居家养老服务中心47家，其中运营社区嵌入式小微养老机构1家。

（2）政策利好：11月24日，中共中央、国务院发布关于加强新时代老龄工作的意见提出，大力发展养老相关产业融合的新模式新业态，各地要通过直接建设、鼓励社会投资等多种方式发展机构养老；研究制定住房等支持政策，鼓励成年子女与老年父母就近居住或共同生活。

（3）根据预测，我国将在2025年左右，由老龄化社会进入老龄社会，届时65周岁以及以上人口将达到14%。到2050年的时候，老年人将接近3.8亿，占比27.9%。由此可以看出，从现在到本世纪中叶是中国人口老龄化高速发展的时期。预计2030年我国养老产业的市场规模将达到22.3万亿元。

5、居家、机构养老其他标的：

恒锋信息：公司运营社区居家养老服务照料中心23个，社区居家养老服务站61个，服务对象近5万人，年服务近80万人次。

保利地产：截至2020年末，公司旗下在营机构养老及社区养老项目11家。

（部分资料来自公告互动）

国网英大：电力设备+信托+储能电池

关注原因:短线，十四五期间，南方电网电网建设将规划投资约6700亿元，投资额相比十三五期间同比提升36%，其中配电网投资、特高压系统超预期。

1、事件驱动：近日南方电网公司印发《南方电网“十四五”电网发展规划》提出，“十四五”期间，南方电网电网建设将规划投资约6700亿元，投资额相比“十三五”期间同比提升36%。加速以数字化、清洁化为主要特征的新能源为主体的新型电力系统，其中配电网投资、特高压系统超预期，为了匹配新能源发电的大比例接入，我国特高压建设在未来5-10年会进一步加快，特高压产业投资将持续加码。

2、“金融+电力”双主业。公司为国家电网下属子公司，前身为置信电气，主营电力装备业务，主要包括配电设备及运维检测、高电压技术与服务、综合能源服务相关的研发、生产、销售和技术服务等。2020年完成重大资产重组，布局多元金融。一方面从事中低压电气及新材料一次设备、电网智能运维系统及设备业务，另一方面从事颇具国网特色的金融业务。2021年一季度多元金融业务营收占比由2020年的38%提升至50%，与传统电力装备业务并驾驱动。

3、国网唯一碳交易平台。子公司置信碳资产管理是国网系统内部唯一一家专业从事碳资产经营业务的公司，占据了专业先发优势，长期深耕碳资产业务市场，拥有全国范围碳交易所会员资质和国际排放贸易协会会员资质，深度参与全国碳交易市场建设，有望引领能源产业链碳资产管理行业发展，成为全国最具有影响力的碳资产管理综合服务提供商。

4、钒储能电池。国网英大子公司武汉南瑞致力于钒电池的开发，目前已全面掌握钒电池改性选型技术，具备钒电池本体设计、材料研制、系统集成能力，成功研发高功率钒电池电堆和250千瓦/500千瓦时储能系统，2019年1月在蒙东科右中旗进行了100千瓦2小时移动式全钒液流电池储能示范。公司解决了钒电池电堆成本问题，提高了电池的功率密度，其次是提升关键材料的有效使用面积，降低材料成本，为推动全钒液流电池的大规模产业化应用奠定了基础。公司在2019年将全钒液流电池单堆电流密度提高到140毫安/平方厘米，通过改进隔膜密封方式，降低隔膜使用面积和密封件数量，电堆的总成本降低了30%。

5、预期差。受政策影响，公司电力装备盈利稳定，而公司的钒储能电池存在低估，虽然公司是国网唯一碳交易平台，但目前碳资产的盈利能力有限，未来还可能不及预期。除了碳交易平台，外界认为公司未来有望新增售电平台业务。

（部分资料来自网络公开资料）

克来机电：新能源车热管理提供高成长

（关注原因：中线，随着二氧化碳高压管路系统的放量，公司业绩有望加强）

1、随着新能车渗透率加速提升，热管理行业有望迎来需求高增长，传统燃油车热管理系统的单车价值量相对较低（约1500-2500元之间），运用于新能车的高压PTC+普通热泵方案，由于高压PTC和电池水冷板等新零部件的引入，以及压缩机和膨胀阀等零部件的升级，其单车价值量已提升至约5000-7000元之间，但-7℃以下普通热泵制热效率低，同时PTC加热仍面临制热能耗高，低温下续航里程大幅缩短等问题。

二氧化碳热泵通过“转移热量”（由低位热源转移至高位热源）而非PTC的“转换热量”（根据环境温度的改变调节自身热功率输出）方式实现制热，节能和环保等性能实现大幅提升，有望逐步成为新能车热管理系统的主流趋势。性能提升的同时，由于新增了二氧化碳空调管路、耐高压电子膨胀阀和电动压缩机等新型零部件，二氧化碳热泵单车价值量也相应地提升至约1万元。

二氧化碳热泵空调的优势主要聚焦于：1）环保性，区别于传统氟氢类冷媒，二氧化碳作为冷媒对环境污染几乎无影响；2）节能性，二氧化碳热泵空调在低温情况下，相比传统氟氢类冷媒热泵空调+低功率PTC方案节能效果明显，低温情况下改善幅度在20%以上；3）二氧化碳热泵空调制冷和制热效果更好，用户体验更佳。

2、由于二氧化碳热泵空调工作压力远高于传统冷媒空调系统，其密封性和耐压性均成为了该套系统的难点，使二氧化碳管路成为了整个二氧化碳空调系统最重要的核心零部件之一。

公司自主研发的二氧化碳高压管路系统（冷媒导管）具备结构设计、加工 工艺、材质、专利等多方面的技术壁垒，能够解决二氧化碳热泵空调管路系统产品缺陷导致的二氧化碳泄漏等问题，根据公司公告，目前主要客户包括大众MEB平台旗下的ID系、斯柯达、奥迪等车企，已通过大众电动车型的认证，并进入产能建设、筹备量产的阶段。

目前使用二氧化碳热泵空调系统的新能源车型主要为大众的ID系列车型，部分车型标配及选装二氧化碳热泵空调系统，以改善冬季电动车续航里程。在大众之外，二氧化碳热泵空调的客户群体有望陆续拓展，包括国内外主要车企的新能源车型。

此外公司仍在加速研发适用于二氧化碳热泵空调的电子膨胀阀产品，随着高压电子膨胀阀的落地，公司可配套的单车价值量有望从1800元左右提升到3000元左右的水平。

3、ID4+ID6上市之后，销量经过爬坡之后，已经突破月销量1万辆，9月份环比增长44%。到今年10月单月销量已经接近1.3万辆，随着ID3的上市，国内ID系列车型的销量有望持续高增长，预计2022年国内大众ID系列车型单月销量有望突破2.5万辆，全年累计销量有望突破30万辆。

4、公司是国内首批获得主流整车厂定点并投产供货的二氧化碳热管理系统零部件供应商，同时积极加大其他品类的研发，包括二氧化碳系统中的电子膨胀阀、截止阀、泄压阀等。

公司主营业务包括自动化生产设备、传统汽车零部件和新能源汽车零部件三块。自动化装备业务主要围绕电动车电机、电控、电源转换控制器等新领域；传统汽车零部件业务包括燃油分配器、燃油管、冷却水硬管等发动机配套零部件产品的研发、生产和销售。当前核心产品国六a燃油分配器正在稳步放量，随着后续国六b标准的全面普及，以及奥迪等客户的放量，公司燃油分配器增长确定性较强。

（相关资料来自安信证券、公司公告等信息）

新力金融：置入比克动力，由金融业务切入锂电行业

（关注原因：短期，公司置入比克动力，由金融业务切入锂电行业）

1、收购比克动力75.62%股权，切入国内锂离子电池行业

公司11月25日复牌，11月24日晚公告，公司拟将主要从事融资担保、小额贷款、典当和融资租赁等类金融业务的公司股权置出上市公司，并置入比克动力75.6234%股权；本次交易完成后，比克动力将成为上市公司的控股子公司；

2、比克动力业务为锂离子电池，实现了4680电池的国内首发

1）比克动力主业为锂离子电池的研发、生产及销售，主要型号为18650和21700。主要运用场景包括消费数码、智能家居、平衡车和新能源汽车等；上述交易完成后，公司将快速获得锂离子电池相关的产品线、客户群及技术人才，切入国内锂离子电池行业。

2）2021年初，比克实现了46800全极耳大圆柱电池的国内首发，技术布局和研发进展行业领先；

与特斯拉4680电池的区别：比克方面表示，其大圆柱的方案很早就开启，全极耳的方案也在特斯拉电池日之前就在和客户推广。

比克电池电芯研发负责人樊文光表示“在2019年下半年到2020年上半年，特斯拉电池出来之前，我们一直跟海外高端客户推广这一技术。我们以前做过（直径）26，32mm的，高度也是从70到140mm，我们都有尝试。当特斯拉公布了这个东西之后，客户对我们的认识又都深了一层。特斯拉把我们引向一个更可能流行的尺寸，就是46这个直径。特斯拉的加入，给这个技术做了很好的背书。”

3、目前比克动力的经营情况

1）比克动力处于亏损状态：2019、2020、2021年1-9月份：收入13.8、15.6、16.9亿；归母净利润-7.6亿、-10亿、-736万元；（未经审计）

2）2021年生产经营情况与前两年相比有较为明显的好转，收入和净利润均有一定程度的增长；债务问题也通过经营得到较大改善。

3）产能方面，比克动力郑州、抚州和深圳三个工厂的电池总产能达8GWH，并且产能利用率较高。基于动力电池和小动力电池市场需求的高速增长，比克动力顺应市场需求进行产能扩张，未来3-4年预计增加2-3倍的产能。

4、比克动力的相关上市公司

“长信科技”目前持有比克动力11.64%股权；

“中利集团”目前持有比克动力约8.29%的股权；

（部分资料来自网络信息、中利集团公告、投资者调研）

三、新股解析

金钟股份：专业从事汽车内外饰件研产销

1、主营业务：公司是一家专业从事汽车内外饰件设计、开发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括汽车轮毂装饰件（轮毂装饰盖、轮毂镶件）、汽车标识装饰件（汽车字标、汽车标牌、方向盘标）和汽车车身装饰件（装饰条、车身装饰件总成、格栅等）。公司一直深耕汽车内外饰件领域，目前已成功进入世界主要整车厂商的供应体系，产品不仅供应国内市场，还远销北美、欧洲、韩国、泰国、印度、巴西等国家和地区。

2、核心亮点：

（1）汽车轮毂装饰盖产品收入占公司营业收入的比重为73.61%，系公司最主要的产品，2019 年公司汽车轮毂装饰盖的销量为3838.2万件，按照每辆汽车配套4个轮毂装饰盖，以及2019年全球汽车产量为9178.7万辆测算，2019年公司汽车轮毂装饰盖的全球市场占有率约为10.45%。

（2）公司在模具设计与制造、注塑成型、表面装饰处理工艺等方面形成了独特的技术优势。公司高度关注雷达技术、空气动力技术等先进技术与公司产品的技术融合，开发了能够有效满足雷达波传输要求的ACC标牌、能够大幅降低风阻系数的大尺寸轮毂装饰盖等产品。

（3）目前公司在广东省广州市和清远市拥有两大生产基地，拥有从产品开发、模具设计及制造，到注塑成型、电镀、喷涂、喷粉、丝印等表面装饰处理工艺的全流程自主生产能力。

3、行业概况： 

（1）除公司外，全球汽车内外饰件生产企业中具有较强竞争优势的公司，还包括桑尼尼、太平洋工业株式会社、敏实集团有限公司、上海瑞尔实业有限公司等企业。

（2）随着我国汽车零部件企业在质量管理体系、全球供应能力和国际产品认证等方面不断提升，我国汽车零部件企业的国际市场竞争力逐步增强，出口市场依然具有较好发展前景。

（3）在汽车轻量化的发展趋势下，未来我国汽车行业塑化比率将进一步提高，高精度、高稳定性的注塑件产品的市场需求将进一步增加。

4、可比公司：常熟汽饰、新泉股份、钧达股份、岱美股份、信邦控股、敏实集团等。

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是3.4亿元、3.76亿元、3.96亿元，复合增速7.9%；扣非净利润分别是5947.79万元、5442.61万元、4671.38万元，复合增速-11.4%，毛利率分别为38.18%、38.84%、33.31%，发行价格14.33元/股，发行32.55PE，行业34.9PE,发行流通市值3.8亿，市值15.20亿。

（2）公司预计2021年可实现营业收入51,000万元至56,000万元，与上年同期相比变动幅度在28.64%至41.25%之间；预计归属于母公司股东的净利润为4,800万元至5,500万元，与上年同期相比变动幅度在-1.44%至12.94%之间。

（公司招股意向书、南京证券研报）

云路股份：非晶合金薄带全球第一

1、主营业务：公司主业为磁性金属材料，主要为非晶合金薄带及铁心（占比70%）、纳米晶超薄带（22%）、雾化和破碎粉末及磁粉芯（8%）；产品应用在电力变压器行业（比例70%）、电子磁性元器件行业（30%）；

2、核心看点：

1）公司非晶合金薄带的市场份额为全球第一，年产能达到6万吨，是非晶合金材料行业的龙头企业，在持续研发新材料产品的同时，向材料制品深加工领域延伸，致力于成为围绕先进磁性金属材料的研发、生产和应用的综合解决方案提供商。

2）公司已成功掌握高生产效率的非晶合金薄带万吨级生产线。公司研发的纳米晶超薄带,能够满足手机无线充电等产品对于关键部件材料尺寸的需求;公司已突破厚度14μm纳米晶带材的批量生产技术,已具备12-14μm厚度的样品生产能力,同时正在研发10-12μm的纳米晶超级薄带样品,将有助于解决我国在关键材料技术上的“卡脖子”难题。

3）公司聚焦磁性材料领域,是中国航发下属从事金属磁性金属新材料研发、生产的专业化公司。公司已与国内外知名电力电子行业制造商建立了长期稳定的合作关系,成为国家电网、奥克斯、日本东芝、ABB等企业的合作伙伴,并借助新产品纳米晶超薄带和磁性粉末及制品拓展在消费电子、新能源汽车等领域的应用。

3、行业分析：

1）市场规模：

a、非晶合金因其高效电磁能量转换效率的材料特性在节能减排方面具有优势。2015年以来，非晶合金在我国配电网领域快速发展，市场规模从1.30亿美元增长至2019年的2.08亿美元，产量规模从4.97万吨增长至2019年的9.97万吨，复合增长率分别到达12.47%、19.01%。

b、根据QYResearch研究，2015-2019年全球纳米晶软磁材料市场规模呈现持续增长的态势，产量从2.15万吨增长至3.02万吨，市场规模从1.65亿美元增长至2.42亿美元，年均复合增长率达到10.05%。

2015-2019年中国纳米晶材料市场规模从4,630万美元持续增长至7,465万美元，年均复合增长率达到12.68%。

2）下游应用场景数据：

a、非晶合金又称“液态金属、金属玻璃”，是一种新型软磁合金材料，主要包含铁、硅、硼等元素。其主要制品非晶合金薄带的制造工艺是采用急速冷却技术将合金熔液以每秒106°C的速度急速冷却，形成厚度约0.03mm的非晶合金薄带，物理状态表现为金属原子呈无序非晶体排列。得益于上述极端生产工艺形成的特殊原子结构，使得非晶合金具有低矫顽力、高磁导率、高电阻率、耐高温腐蚀和高韧性等优异特性。

非晶合金主要应用于工频环境的配电变压器，主要应用于包括电力配送、轨道交通、数据中心和新能源发电等相对传统的电力行业领域;

b、纳米晶主要指铁基纳米晶合金，是由铁、硅、硼和少量的铜、铌等元素经急速冷却工艺形成非晶态合金后，再经过高度控制的退火环节，形成具有纳米级微晶体和非晶混合组织结构的材料。

纳米晶合金和磁性粉末主要应用于中、高频环境的电子磁性元器件，主要应用于包括消费电子、新能源发电、新能源汽车、家电、粒子加速器等新兴行业领域，下游应用领域更为广阔。

3）格局：2019年公司在全球范围内非晶合金薄带的市场占有率达到41.15%，排名全球第一;公司非晶合金薄带的国内市场份额排名第一，国内市场占有率为53.17%。

4、竞争对手：非晶、纳米晶行业：安泰科技、日立金属、扬电科技；磁性粉末行业：铂科新材、横店东磁；

5、主要募投项目：公司实际募集资金总额12.9亿元。拟投资5.3亿，用于高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化项目（可形成纳米晶带材及其器件约5,000吨级的年生产规模）、高品质合金粉末制品产业化项目、万吨级新一代高性能高可靠非晶合金闭口立体卷产业化项目；

6、数据一览：

（1）2018-2020年，公司营业收入分别为7.35、7.00、7.15亿元，复合增长率为-1.4%;归母净利润分别为0.65、0.82、0.96亿元，复合增长率为21.5%。2018-2020年公司毛利率分别为24.01%、26.88%、28.09%。发行价格46.3元/股，发行PE63.51，行业PE16.03，发行流通市值12.17亿，总市值55.96亿。

（2）公司预计2021年收入为8.9-9.6亿元，同比变动幅度为24.43-34.21%；归母净利润为1.13-1.25亿元，同比变动幅度为17.9%-30.42%；（资料来自公司官网、招股说明书）

华塑股份：氯碱化工+PVC+烧碱

1、主营业务：公司主要从事以PVC和烧碱为核心的氯碱化工产品生产与销售,主要产品包括PVC（占比51%）、烧碱（6.3%）、灰岩（6.8%）、电石渣水泥（3.8%）、石灰等。

2、核心看点：

1）公司自身拥有盐矿、电石灰岩矿等重要的上游原料资源,能够长期支撑公司持续稳定发展;邻近“两淮”地区丰富的煤炭资源,有利于资源就地高效利用和转换;公司拥有自备热电厂,可保证公司持续平稳生产,也为公司提供了低成本动力。

2）公司建成了以聚氯乙烯、烧碱为核心的“矿—煤—电—氯碱化工—‘三废’综合利用”的一体化循环经济体系。上述循环经济体系提高了资源能源综合利用效率,降低了生产成本,减少了废弃物排放,增强了公司核心竞争力。

3）公司位于华东腹地,地处经济高度发达和工业雄厚的长三角地区,该区域内能源、化工、冶金、汽车制造、建筑、轻工等产业规模雄厚,对氯碱等基础原材料产品市场需求旺盛。与主要竞争对手相比,公司主营产品运输更便捷、运输成本更低,响应客户需求效率高,具有较强的区位优势。

3、行业分析：

1）市场规模：

根据中国氯碱工业协会统计数据，2019年中国聚氯乙烯现有产能为2,518万吨(其中包括聚氯乙烯糊状树脂119万吨)。

2019年PVC行业开工率达到80%，PVC产量达到2,011万吨；表观消费量达到了2,027万吨，同比增长7.3%。

2）下游应用场景数据：

氯碱行业作为基础原材料工业，产品有聚氯乙烯、烧碱、液氯、合成盐酸、漂白消毒剂、氯化石蜡、氯化聚合物、农药、耗碱/氯精细化学品原料以及中间体等10多个大系列。聚氯乙烯(PVC)、烧碱属于氯碱行业的重要产品，广泛应用于化工、轻工、纺织、建材、农业、医药、冶金、石油、电力、国防军工、食品加工等领域，对国民经济的平衡与发展起到极为重要的作用。

聚氯乙烯生产工艺主要有电石法和乙烯法两种。电石法生产PVC的原料主要为原盐、电石灰岩等，乙烯法生产PVC的原料主要为石油。目前国内聚氯乙烯的生产以电石法为主，因为我国的资源特性是“少油多煤缺气”，缺少石油，但煤电丰富，而煤电是电石法的主要能源。烧碱生产工艺主要有隔膜法和离子膜法两种，隔膜法与离子膜法主要工艺路线基本相同，但是离子膜法相比于隔膜法具有明显的节能环保优势，我国目前已基本淘汰隔膜法烧碱生产工艺。

3）格局：

中国氯碱工业协会统计数据显示，截至2019年末，国内聚氯乙烯生产企业共计73家，产能前10位的企业累计产能占国内总产能的42.3%，公司 PVC 产能位居行业前十。

产能较大的企业主要集中于我国西北、华北、华东等地区。整体而言，中国PVC行业布局正朝着日趋合理的方向发展。从地区分布上看，现有73家PVC生产企业分布在21个省市、自治区及直辖市，平均规模为34万吨。

4、竞争对手：中泰化学、君正集团、茌平信发、鸿达兴业、亿利洁能、英力特；

5、主要募投项目：公司实际募集资金总额14亿元。拟投资10亿，用于2*300MW热电机组节能提效综合改造项目、年产20万吨固碱及烧碱深加工项目、年产3万吨CPVC项目；

6、数据一览：

（1）2018-2020年，公司营业收入分别为43.79、45.68、50.81亿元，复合增长率为7.7%;归母净利润分别为4.13、5.01、6.13亿元，复合增长率为21.8%。2018-2020年公司毛利率分别为30.10%、31.17%、29.01%。发行价格3.94元/股，发行PE22.95，行业PE15.77，发行流通市值15.21亿，总市值138亿。

（2）公司预计2021年收入为62.7至76.7亿元，同比变动幅度为23.46%至50.89%；归母净利润为7.4至9.0亿元，同比变动幅度为20.46%至47.23%；（资料来自公司官网、招股说明书）

四、行业题材研究

网络安全：数据交易所成立，云安全市场年均45%增长

关注原因：短线，上海数据交易所成立，腾讯APP暂停更新，用户权益保护及网络数据安全引重视；中长线，我国网络安全市场未来三年年均复合增速有望达到20%，

1、事件驱动：

（1）11月25日电，上海数据交易所成立暨2021上海全球数商大会11月25日在浦东城市规划和公共艺术中心举行。据介绍，临港新片区将探索建设国家数据跨境流动试验示范区，建设以产业集聚、展示交易为一体的跨境便捷交互的“国际数据港”。构建国际互联网数据专用通道、功能型数据中心等新型基础设施，打造全球数据汇聚流转枢纽平台。建设离岸数据中心，支持企业在确保数据安全的情况下，开展相关数据处理活动。

（2）11月24日，网传即日起腾讯计算机主体旗下所有APP将暂停版本更新，各应用商店和分发平台立即执行。腾讯回应表示，正持续升级APP对用户权益保护的各项措施，并配合监管部门进行正常的合规检测。在此期间，用户可正常下载使用APP现有版本。

2、政策密集出台拓展行业空间

（1）11月14日，国家网信办就《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》，意见稿指出，国家建立数据分类分级保护制度。按照数据对国家安全、公共利益或者个人、组织合法权益的影响和重要程度，将数据分为一般数据、重要数据、核心数据，不同级别的数据采取不同的保护措施。国家对个人信息和重要数据进行重点保护，对核心数据实行严格保护。

（2）2021年为网络安全政策发布大年，受国际关系不确定性以及国内安全事件催化的影响，《数据安全法》、《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》、《关键信息基础设施安全保护条例》、《个人信息保护法》等对行业具有重大影响的法律、行政法规、部门规章陆续发布实施，另仍有一系列网安相关政策正在制定过程中，同时考虑到2020年受疫情影响网安公司业绩增速下调，2021-2022年网安公司业绩有望呈现良好增长态势。

（1）中国网安市场规模基数低而增速快，根据Frost&Sullivan，全球网络安全市场未来三年年均复合增速约为9%，而我国网络安全市场未来三年年均复合增速有望达到20%（综合中国网络安全产业联盟和Frost&Sullivan数据），是全球增速的2倍以上；另一方面，我国网络安全市场在全球网络安全市场的占比逐年提升，预计在2024年达到10%，相较于2015年增加6%。

（2）传统安全场景（边界安全）以及合规导向明显的安全场景（信创、等保、关键信息基础设施保护），落地形式主要为安全设备的销售，而新兴安全场景（零信任、终端安全、态势感知、数据安全和云安全），落地更偏向于整体化的解决方案，且对运营服务的需求增加。

（1）云计算是数字化转型新型基础设施的关键环节，基于虚拟化技术，存储、计算与网络均以软件定义的形式实现，在此基础上，未来云环境将成为业务系统运行、中后台运维、以及数据文件存储的载体，云既是“关键信息基础设施”本身，又是零信任、数据安全、态势感知、终端安全等安全解决方案交付的纽带，是未来网络安全领域的核心基础设施。

（2）云安全既包含在云上提供的安全产品和服务，亦包含围绕云架构本身展开的安全防护。一方面，云计算“资源池、弹性、自服务”的基本特征与安全产品基于特定场景及服务的交付形式演变相契合，两者相辅相成；另一方面，随着远程办公的常态化，多端点的访问使得网络的边界逐渐弱化，围绕“云、网、边、端”搭建完整可靠的安全防护体系势在必行。

（3）根据赛迪研究院，2020年中国云安全市场规模为82.5亿元，2021-2023年将保持45.5%的年均复合增长率，到2023年达到260.6亿元。

疫情后期：新冠特效药和自测试剂盒迎来发展机遇（附股）

（关注原因：中长期，疫情后期凸显了新冠特效药和自测试剂盒的重要性和紧迫性，相关公司有望获益）

1、疫情后期新冠特效药和试剂自测盒有望迎来发展机遇

1）德尔塔株、拉姆达株等变异株传播力强，在诸多疫苗接种已有一定覆盖率的国家及地区引起新一轮疫情，凸显了抗新冠特效药的重要性和紧迫性,该领域的迎来发展机遇。

2）另外，随着疫情后期的发展家用自测新冠试剂试纸盒，也将迎来机遇，目前市场以欧盟和美国为主，其中美国市场体量更大，值得关注；

2、整理相关公司如下（欢迎在评论区补充）

胰岛素：首次集采+国产替代+市场重构

关注原因:短线，11月26日为胰岛素集采申报时间，胰岛素将进入国采，中国当前286亿元规模胰岛素市场面临重构。

1、胰岛素国家集采明日开标。从公开资料来看，此次是胰岛素首次进入国采，也是生物药首次进入国采，也刚好是胰岛素发现100周年。中国是糖尿病大国，最新数据显示，中国糖尿病患者达到1.29亿，占中国总人口的10%左右，占全世界糖尿病患者的四分之一。国内有近2000万糖尿病患者依赖胰岛素治疗，二代胰岛素35-50元/支，三代胰岛素70-240元/支，部分产品价格高于英国等发达国家。根据文件来看，此次胰岛素集采共6个采购组，包括餐时人胰岛素、基础人胰岛素、预混人胰岛素、餐时胰岛素类似物、基础胰岛素类似物、预混胰岛素类似物。各采购组符合申报资格的企业按报价单元进行申报，报价单元共11个。

2、外界预期。国内糖尿病患者基数很大，胰岛素又是糖尿病治疗的重要药物，涉及到民生问题，国家有动力将用药费用降低，预计此次集采价格竞争会比较激烈。此次集采的81个品种来看，二代胰岛素有43个，三代胰岛素38个，品种数量最多的是预混人胰岛素产品组（有18个品种），最少的是基础胰岛素和预混胰岛素类似物两个产品组，只有12个品种。本土与外企基本持平，本土41个，外企40个，从此前五批的国家药品集采结果来看，外资企业不热衷于大幅杀价，即便是严重依赖医院市场的注射剂大品种，也有多家外企选择放弃。

3、加速国产替代。在中国胰岛素市场中，诺和诺德、赛诺菲、礼来的市场份额分别为48.5%、25.8%、10.3%，三者总和约为整体胰岛素市场的75%。而外企进口产品的价格也普遍高于国产品牌，此次集采进口企业面临更大的降价压力，国内企业有望借此契机加速国产替代进程。

4、本次采购周期长，规模大。本次采购周期为2年，预计采购规模不超过160亿，其中二代胰岛素约0.9亿支，三代胰岛素约1.24亿支，最高限价设置较为合理，申报价格降幅≥40%即可获得拟中选资格。国产企业来看，甘李药业、通化东宝、联邦制药等为龙头，其中甘李药业胰岛素市场份额在2020年突破10%，三家国产胰岛素领头企业或将首先受益。

相关公司：

五、重要新闻

幻方量化：从全面暂停申购到全面免除赎回费用

今日下午，幻方量化发布公告称，为维护投资者利益，方便投资者调整基金配置，即日起免除所有已发行人民币基金的赎回费用。对此，幻方量化回应财联社记者称，目前，市场环境发生了变化，未来一段时间量化策略可能面对比较复杂的市场环境，公司打算阶段性缩减管理规模，同时也降低投资者调整基金配置的成本，这有利于管理人和投资者快速应对市场的变化。小财注：11月15日，幻方量化曾公告，自即日起暂停旗下全部产品的申购(含追加)，已有产品的固定开放日赎回业务不受影响。

国家级滑雪旅游度假地认定工作启动

为扩大冰雪旅游产品优质供给，文化和旅游部、国家体育总局决定开展国家级滑雪旅游度假地认定工作。认定对象要求具有良好的滑雪场地资源，满足滑雪场所开发条件，能够满足游客以滑雪运动为主，兼具户外运动、康养度假、休闲娱乐等旅游需求的度假设施和服务功能集聚区。

原材料持续上涨，自行车掀涨价潮

今年以来，自行车行业上游原材料价格一路飙升，导致车架车把、变速器等自行车零部件价格出现不同程度的上涨，深圳一家自行车生产企业的负责人告诉记者，从业以来，这是他第一次经历如此长时间的原材料涨价潮。原材料持续上涨导致自行车车企制造成本明显上升，为降低成本压力，部分自行车生产企业不得不多次上调整车出厂价格。有自行车专卖店负责人表示，“从11月起开始调价，全线产品大约上涨超15%。”（央视财经）

美方再将12家中企列入“黑名单” 外交部：保留反制权利

据报道，美国商务部工业与安全局宣布将27个实体和个人列入所谓“军事最终用户清单”，其中包括12家中企，美国商务部宣称这些实体和个人被列入的原因，包括支持中国军事量子计算应用等。外交部发言人赵立坚表示，美方屡屡泛化国家安全概念，滥用国家力量，无理打压中国企业，这严重损害了中国企业利益，肆意破坏了国际秩序、经贸秩序和自由贸易规则，严重威胁了全球产业链供应链。美国可以说是已经到了歇斯底里、不择手段的地步。中方坚决反对美方上述举措，要求美方立即纠正错误，中方保留对美方采取必要反制措施的权利，将采取一切必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。

美银：电动汽车领域将迎1000亿美元IPO热潮

美银表示，全球范围内向电动汽车的转型正在推动电动汽车领域（包括电池和充电在内）掀起一波为期三年的IPO热潮，到2023年底的筹资总额可能达到1000亿美元。美银全球移动集团投资银行联席主管帕特里克-斯坦曼说，从电池到充电汽车等领域的投资不断增加，将促使企业分拆部门并上市。（新浪财经）

百度Apollo获国内首个自动驾驶收费订单，使用车型为红旗EV

一位北京亦庄居民使用百度Apollo自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”完成首单付费，使用车型为红旗EV。就在今日，北京市智能网联汽车政策先行区对外发布《北京市智能网联汽车政策先行区自动驾驶出行服务商业化试点管理实施细则（试行）》。百度、小马智行成为首批获许开展商业化试点服务的企业。（财联社）

六、三大报

特斯拉推出碳陶瓷刹车套件、碳陶新材料领域公司受关注（华伍股份、楚江新材）

国内首个自动驾驶出行商业化试点正式开放、自动驾驶迈入新阶段（高鸿股份、四维图新）

受益于下游景气高涨、一线锂电池厂商酝酿上调报价（宁德时代、亿纬锂能）

内蒙古大力投资新能源装备、机构看好风电材料需求（皇马科技）濮阳惠成、康达新材）

百度Apollo被获准可向公众收费、自动驾驶发展提速（中科创达、锐明技术）

自动驾驶出行服务商业化试点在京开放、为国内首个（星网宇达、中海达）

生态环境部做出新部署、实施重污染天气消除攻坚战（永清环保、同兴环保）

中国互联网营销市场规模突破万亿元、未来增长可期（华扬联众、因赛集团）

【立中集团】锂电新材料项目已取得能评和安评批复

【中来股份】子公司助力全球最大TOPCon光伏地面电站项目落成并网

11月25日 三大报信息汇总