1、燕京惠泉啤酒股份有限公司为生产销售啤酒。是中国十佳啤酒企业之一，福建省唯一一家啤酒上市公司。公司现拥有惠安本部、福建福鼎、江西抚州三个啤酒生产基地，总资产近12亿元。主要产品是惠泉一麦、惠泉纯生、惠泉欧骑士和惠泉鲜啤系列产品等，主要市场是福建、江西等地。

2、二季度超预期，多方面实现高增长

8月25日公司发布2020年半年报，上半年公司实现营业收入3.2亿元，同比+7.93%；实现归母净利润892万元，同比+48.5%。二季度公司实现营业收入2.11亿元，同比+22.73%；实现归母净利润1600.16万元，同比+37.19%。公司二季度表现亮眼，多方面实现高增长，上半年啤酒销售吨价为2707元/千升，较去年同期2692.03元/千升有小幅提升。二季度单季度公司实现啤酒销量7.68万千升，同比+21.82%，实现啤酒收入2.08亿元，同比+22.44%，Q2单季度公司销售商品收到的现金为2.37亿元，同比+37.44%，实现经营活动的现金流量净额为9896万元，同比+126.56%。公司二季度跟进市场需求并优化渠道结构，空白市场突破、社区终端网点建设和餐饮专项营销方案，在餐饮渠道和重点市场上实现了良性发展。

3、效率改善明显，销售渠道持续优化

公司二季度批发代理/直销分别实现收入2.03亿元/494万元，分别同比+21.99%/+36.26%，直销渠道受益于公司疫情期间积极开拓电商渠道；从销售地区来看，二季度公司省外收入占比进一步提高至27.33%，二季度省内/省外销售收入增速分别为+19.42%/+30.65%，省外市场拓展良好。从经销商来看，上半年公司经销商净减少21个（合计减少61个），团队愈发精简高效。此外由于上半年非经损益收益相比去年同期大幅减少，公司实际归属上市公司的扣非净利润同比大增509.16%，实现跨越式增长，公司盈利能力得到根本性修复。

4、管理层变更，经营显著改善趋势

作为福建省内唯一一家啤酒上市企业，在当地享有较高知名度，但是过去经营连续下滑。2019年11月刘翔宇先生从燕京总部前往惠泉担任董事长，刘总上任对外释放两大积极信号：1）公司管理团队进一步年轻化。继48岁的赵总担任燕京啤酒董事长后，现年49岁正直壮年的刘总接手惠泉啤酒，期待未来公司年轻化带来的新变化；2）惠泉啤酒经营情况将持续改善。刘总历任燕京副总经理、董秘，深谙公司业务，2017年后主管人事工作，管理经验丰富，预计刘总未来将在惠泉内部持续加强队伍建设，惠泉凝聚力和市场竞争力有望进一步提高。从实际业务表现来看，惠泉是A股啤酒上市公司中20Q1单季度收入下滑幅度最小的企业，同时也是截至目前已出中报的啤酒企业中20Q2单季度收入增长最快的企业，已体现出显著的改善趋势。