光伏产业链价格或已进入底部区间
夜长梦山
2023-06-06 18:48:51
【国盛电新】光伏产业链价格或已进入底部区间，价格博弈有望结束，全面拥抱N型产业链
1、5月中旬至今，光伏产业链价格降速加快，我们判断主要原因还是#产能结构出现错配带来的库存压力+终端观望情绪加重导致的短期需求收缩，导致上游价格加速下行。根据硅业分会上周(5月31日)报价，硅料均价在11.1-12.2万元/吨左右。我们预计本周价格还会持续下行，探底在即。目前来看，产业链价格下行空间已经非常有限，#产业链价格底部平台或将出现。
2、随着光伏成本的加速下行，海内外终端经济性得到大幅提升。我们预计在产业链价格见底共识达成后#预计将出现终端需求回升情况，全年组件出货量有望继续超预期。
3、#N型需求仍逆势保持强劲，各环节N型稼动率维持高位，维持供不应求态势。产业链价格大幅下行之际，N型硅料硅片电池组件虽然也跟随下跌但得益于终端需求的强势，跌幅与稼动率仍好于P型。我们维持#大尺寸N型电池/组件或催生N型产业链的逆市行情的判断。在光伏产业链价格即将见底企稳的大趋势下，坚定看好需求旺盛的光伏行业，并重申整个N型产业链α布局机会，#推荐N型硅料：协鑫科技、通威股份；N型硅片：TCL中环、双良节能；N型电池：钧达股份；N型组件：晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能；N型辅材：POE粒子、topcon银浆、高纯石英砂等。
风险提示：光伏全球装机需求不及预期、产业链竞争格局恶化。
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