1. 关于公司布局的等离子体技术:目前来看确实有较高的技术和应用门槛,等离子体技术主要用于危废、飞灰的处置,现在普遍采用回转窑,能满足当前的需求。应用等离子体技术成本比较高。我们听说过李应红院士去年底在江苏海安评审的一个等离子体处置工艺,应该比较领先。2. 如何看待境内外环保公司估值水平的差异:境外上市环卫企业估值水平显著高于境内,这是持续几年的事情了。可能是欧美投资者在0利率时代很看好环保这种高度确定性盈利和稳定经营性现金流的企业。也要承认国外环卫企业现金流情况确实更有优势,估值显著的高。当前,公司最重大的看点无疑是Urbaser的拟出售事项。公司分别于2020年9月18日、2021年2月19日和2021年5月6日发布了三份公告。公告内容层层递进,逐渐加深。仅从公告内容就可看出:这事已经相当确定了。Urbaser净利润相当稳定,2014-2020年净利润3.5亿、3.9亿、1.6亿、4.0亿、4.5亿、4.8亿、5.2亿。这种稳定性是欧美机构在0利率时代最喜欢的标的了。即使是最保守的方法测算,Urbaser的价值都超过170亿。再加上公司传统业务稳定盈利,以及超前布局的等离子体技术,目标市值200亿确定性很高。对应股价7.92元/股,有超过50%的上涨空间。
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