1、公司是以药品制造与研发为核心，业务覆盖医疗器械与医学诊断、医疗服务、医药分销与零售。主要产品为心血管系统疾病治疗领域核心产品、中枢神经系统疾病治疗领域核心产品、血液系统疾病治疗领域核心产品、代谢及消化系统疾病治疗领域核心产品、抗感染疾病治疗领域核心产品、抗肿瘤治疗领域核心产品、原料药和中间体核心产品。

2、辉瑞、BioNTech宣布新冠疫苗有效率超90%

11月9日晚，公司新冠疫苗全球合作伙伴德国生物技术公司拜恩泰科(BioNTech)及美国辉瑞(Pfizer)宣布，其合作研发的mRNA(信使核糖核酸)疫苗，在大规模试验中，阻止了90%的感染。同时公司实控人郭广昌表示:复星新冠疫苗在全球的研发合作伙伴辉瑞和BioNTech刚刚宣布，根据三期临床试验的初步分析数据，合作研发的mRNA疫苗有效率高达90%，而普通流感疫苗也只有70%左右的保护率，远超我们此前的预期，更远远高于FDA要求的50%以上即可获批上市。希望根据全球研发的进展和数据分析的结果，在符合中国法规的前提下，复星新冠疫苗能尽早在中国上市使用。11月10日公司董事长吴以芳表示，对于未来mRNA新冠疫苗BNT162b2在中国上市后，公司与合作方如何分配经济收益，将会根据中国市场最终的定价和公司生产的成本，那么会出现计算出中国市场的毛利，这个毛利的话，复星是65%，BioNTech是35%。若此次疫苗成功推出，公司将显著受益。

3、医药背景专业投资能力提升公司价值

公司业务涵盖医药产业链各个环节，对于部分投资标的，复星医药是对方的上下游企业，减少了信息不对称的风险。尽管部分收益不纳入当期 损益，专业投资能力仍能提升公司价值。1）收购后控股的Gland Pharma， 后者是注射剂出口企业，相比A股同类注射剂出口企业，ANDA批文多；2）此前列为可供出售金融资产的早期医药项目中，迪安诊断等项目取得了非 常高的收益率。3）长期股权投资中，譬如挂号网，初始投资约1亿美元， 该部分股权估值已超过4亿美元；未来若出售，会兑现大额投资收益。专业 的医药投资能力提升了公司的价值。

4、贝伐珠单抗类似药报产，生物药进入收获期

9 月 9 日，公司公告控股子公司上海复宏汉霖生物制药有限公司的贝伐珠单抗注射液（即 HLX04）用于转移性结直肠癌及晚期、转移性或复发性非小细胞肺癌治疗获国家药品监督管理局药品注册审评受理。贝伐珠单抗是罗氏（基因泰克）研发的抗血管内皮生长因子（VEGF）人源化单克隆抗体， 用于治疗转移性结直肠癌、非小细胞肺癌等各类转移性癌症。作为罗氏单抗三巨头之一称霸销售榜多年，2019年全球实现销售收入71亿美元（+2%），全 球销售排名第8。随着2017年谈判进入医保后市场显著扩容、持续增长，2019年国内样本医院销售收入18.22 亿元（86%+）， IQVIA 数据显示国内整体销售额达到 28.83 亿元（64%+），保持快速放量态势。未来，随着 PD-1/PD-L1单抗联合贝伐珠单抗等联合疗法策略推进，贝伐珠单抗有望持续成长。券商认为国内贝伐珠单抗治疗结直肠癌和非小细胞肺癌的市场空间可达57亿元，是具备持续成长潜力的重磅生物药之一。

5、研发投入加大，海内外研发与战略合作进展顺利

三季报显示公司 Q1-Q3 研发费用约 18.78 亿元，同比增速约 45.6%，占收入比例约8.5%。国内研发进展：贝伐珠单抗结肠癌适应症上市申请受理，wet-AMD和糖尿病适应症获批临床；FCN-437 乳腺癌适应症进入 2 期临床；阿伐曲泊帕片慢性免疫性血小 板减少症获批临床。海外研发进展：中和抗体 HLX70 用于新冠肺炎等症获 FDA批准临床。战略合作：子公司 Fosun Pharma AG获Polyphor Ltd 许可在区域内及领域内独家临床开发及商业化 CXCR4 拮抗剂 Balixafortide；子公司复宏汉霖授权 Accord Healthcare Inc.在美国、加拿大独家商业化 HLX02(HER2)；近期子公司复创医药就FCN338(BCL2)与礼来达成协议，礼来向复创支付4千万美元首付款和 4 亿美元里程碑及销售提成。（部分资料来自国金证券、中泰证券、浙商证券研报）