光伏：至暗时刻，曙光在即-0612
夜长梦山
2023-06-12 20:57:14
【天风电新】光伏：至暗时刻，曙光在即-0612
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🌼海外-美国23Q1组件供应放松
2023Q1美国太阳能行业实现装机6.1GW，同比+47%；其中大型地面电站项目较同比增长66%。
由于2022年的延迟项目上线，供应链限制显示出松动迹象。Q1超12GW组件通关进入美国。
🌼国内-价格接近底部区间助推需求释放
当前硅料价格已经接近8万元/吨，接近底部区间。预计后续随着下游需求持续释放，支撑主产业链价格降幅有望收窄，同时价格的相对稳定反向推动装机提升。随着5月去库，6月硅片企业开工率有望提升。
🌼投资建议
投资主线持续看好盈利见底能够跑出α+第二增长曲线抵抗供给过剩
1）盈利见底跑出α的企业：
光伏玻璃：成本端快速下行，盈利见底，政策收紧，产能有望边际趋紧：【福莱特】、【信义光能】；
硅片：上周盈利已经有所回升，持续看好【TCL中环】的制造优势。同时作为国内第一家海外建厂的硅片企业，持续看好国际化打开天花板。
硅料：盈利底部推荐关注具备成本优势的【通威股份】等。
胶膜：盈利见底，头部具备资金优势、供应链管理优势的【福斯特】；
支架：盈利见底，同时产品打入海外市场，受益海外需求的【中信博】、【意华股份】；
2）第二增长曲线抵抗供给过剩
电池：凭借相对紧缺的供给结构，盈利仍维持在较高水平，往后看N型占比提升速度快的电池片企业有望更加享受持续的盈利溢价，看好新技术放量的【爱旭股份】、【钧达股份】。
组件：凭借新技术、品牌渠道优势和一体化能力打出超额盈利的【晶澳科技】【晶科能源】【天合光能】【隆基绿能】【阿特斯】。
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