储能保持高速增长，数据中心业务稳重有升：我们预计公司： （1）2023年H1整体营收在30亿元左右，其中①储能14.3亿元左右，同比 +600%以上；②光伏+充电桩3.5亿元左右，同比+50%以上；③数据中心 业务11.8亿元左右，同比+15%以上。 （2）2023年Q2整体营收16.3亿元左右，同比+70.1%，①储能7.3亿元， 同比+500%以上；②光伏+充电桩1.8亿元，同比+40%以上；③数据中心 业务6.8亿元。 

盈利预测与投资建议：我们预计未来随着公司储能业务的放量，规模 效应的体现将会一定程度上降低公司的期间费用，预计公司2023-2025年 归母净利润将达到11.2/15.0/20.4亿元（前值：11.2/14.7/-亿元），对应当 前股价PE分别为20.1/15.0/11.0倍，维持目标价78.46元/股，维持“买入”评 级。

风险提示： 国内产业政策推进不及预期风险；海外储能需求不及预 期风险；竞争格局恶化风险；原材料供给不足风险；业绩不达预期对估值 的负面影响风险。