负极材料是锂电池的关键材料之 一，占锂电池总成本的10%-15%，在锂电池中起到能量储存与释放的作 用，对于锂电池的首次效率、循环性能、能量密度、充放电倍率以及低 温放电性能等具有较大的影响作用。目前以石墨负极为主流，但在能量 密度方面已接近其发展极限。续航和补能焦虑依然是制约消费者选择新 能源汽车的关键要素。在此背景下，发展适配高容量电池和快充电池的 负极材料是锂电池行业发展的必然趋势。具备高比容量和优异快充性能 的硅基负极材料应运而生。硅基负极材料的理论比容量高达4200 mAh/g，是传统石墨材料的10倍扩容，能够大幅提高锂电池的能量密度， 从而提升电动车续航里程，被视为未来最有可能大规模应用的新型负极材料。

事件催化一：亿纬锂能投资者调研表示，搭载亿纬锂能大圆柱电池的中大型插电混动MPV江淮瑞风 RF8 于1月31日正式上市。该车型电池容量44.5kWh，在量产插电混动 MPV 中电量排名第一，其搭载的大圆柱电池系统采用大量轻质高强材料，实现系统层级轻量化，能量密度高达180Wh/kg。同时，大圆柱电池具备毫秒级开阀泄压功能，配合系统环绕冷却设计，可实现全生命周期 NTP(无热蔓延不起火)。此外，基于大圆柱电池材料体系和结构体系的双重创新，瑞风RF8可实现超级闪充，充电一刻钟，续航百公里。

 

近年来多家主流车企逐渐推出搭载 掺硅负极电池的车型，硅基负极应用逐渐拓展至动力电池领域。2023年 以来多孔硅碳技术路线的出现让硅碳负极材料的性能实现了群体性突 破，有望开启在动力电池领域的规模化应用。与此同时，包括麒麟电池、 大圆柱电池、快充电池、固态电池等动力电池新技术持续迭代发展，尤 其是“高镍三元+硅基负极”为大圆柱电池最适配方案。电池新技术更适 配硅基负极，随着电池新技术在2023年以来陆续开启应用放量，也正在 加速打开硅基负极的市场空间。

 

 

事件催化二：3月28日，小米发布小米su7上市，小米汽车SU7全系都是“全域碳化硅”，Max版871V高压平台，15分钟补能510km；标准版486V高压平台，15分钟补能350km。据介绍，小米正在筹建小米超级充电站，采用600kW液冷超充方案，首批规划城市北京、上海、杭州将逐步建设。

近年来，高压快充路线受到越来越多主机厂的青睐，主 流车企纷纷相继推出或计划推出 800V 高压快充车型。2024 年高压快充车型将迎来密集 上市。动力电池充放电倍率(C 倍率)的大小对应动力电池充放电速度的快慢，国内领 先动力电池企业正在推进动力电池充放电倍率从 1C-2C 向 4C-6C 发展。而电池的倍率性 能也就是快充性能主要取决于负极。因此，具有高倍率性能的硅基负极材料能够大幅提升锂电池的充放电能力。快充车型的进一步发展，有望加快对硅基负极的应用。

 

事件催化三：4月8日晚，智己汽车正式发布“超级智能轿车”智己L6，搭载固态电池，续航里程超1000公里。

 

从锂电池发展趋势来看，固态电池是全球公 认的下一代锂电池。固态电池对高能量密度的要求，将促使负极材料从传统石墨负极向 高能量密度的新型负极材料迭代发展。因此，硅基负极成为(半)固态电池的优选新型 负极材料。目前国内企业多以半固态 电池为主。国内企业的半固态电池率先进入量产阶段，部分企业的半固态电池已经在相 关车型上得到装车验证，并于 2023 年实现小批量生产。2024 年将有更多企业的半固态 电池启动量产。

 

硅基负极的应用正在成为电池性能差异化的必争之地。2023年下半年以来，特斯拉、蔚来、智己、 埃安等品牌旗下车型纷纷搭载硅基负极动力电池，硅基负极高性能动力电池装车持续升温。头部电池企业率先布局硅基负极电池产能，主流负极材料企业积极建设硅基负极材料产能。2023年硅基负极材料出货量增长明显，渗透率进一步提升。 

随着硅基负极等新型负极材 料的技术逐步成熟，下游认可度进一步提高，成本趋于下降，其出货量和市场占有率也 逐步提升。根据 EVTank 数据显示，2023 年全球负极材料出货量达到 181.8 万吨，同比 增长 16.8%，其中我国负极材料出货量达到 171.1 万吨，全球占比进一步提升至 94.1%。

 

从负极材料出货结构来看，人造石墨负极材料出货量占比达到 82.5%，天然石墨负极材 料出货量占比达到 14.1%，以硅基负极为代表的新型负极材料出货量增长明显，2023 年 出货量已接近 6 万吨，在整体负极材料中的出货量占比进一步提升至 3.4%。随着新能源 汽车市场快速发展，基于对锂电池的高能量密度、快充性能需求，锂电池负极材料正在 加速向硅基负极渗透。

 

据中商产业研究院，预计 2025 年全球硅基负极材料整体市场规模有望达 300 亿元。随着硅基负极逐渐接替石墨作为电池负极的重要材料，以及硅基负极材料在技术、成本 方面的进一步突破，硅基负极逐步走向产业化的发展趋势。

 

当前传统锂电池行业进入产能过剩阶段，通过技术创新和材料迭代进行提质降本增效是 行业发展的必然趋势。近年来，在新能源汽车对长续航和快充性能需求不断提升的背景 下，具备高能量密度和优异快充性能的硅基负极材料被视为下一代理想的新型负极材料。 伴随着高镍电池、大圆柱电池、快充电池和固态电池等电池新技术逐步开启规模化应用，对硅基负极的需求将保持快速增长。锂电池负极材料正在加速向硅基负极渗透，硅基负极材料产业化进程呈加速之势，有望成为负极材料行业新增长点。

 

 

建议关注在硅基负极领域拥有雄厚技术积累，产品性能优异以及产能布局领先的企业: 宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)、贝特瑞（835185）、杉杉股份(600884)、璞泰来(603659)等。