提纲：

一、行业题材研究：

国际健康驿站：疫情防控先进措施，国门打开第一道岗；

军工：军队装备试验鉴定规定实施；

二、强势涨停解析：

华通热力：京能集团并购，进军清洁供热行业；

英洛华：轻稀土价格大涨；

天沃科技：拟收购上海锅炉厂；

三、新股解析：

坤恒顺维：高端无线电测试仿真仪器仪表。

正文：

一、行业题材研究

国际健康驿站：疫情防控先进措施，国门打开第一道岗

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、国门开放预期：

（1）2月12日，国家药监局以应急审评审批的方式，附条件批准了辉瑞（Pfizer）新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装（Paxlovid）进口注册。这也是首款在中国获批的进口新冠口服药。

（2）专家表示，国家迫切开放国门，但是短期之内不会直接开放，结合国内mRNA疫苗、口服新冠分子等均在3-5月份陆续获批，预期如果没有额外的病毒变异事件，夏季将有望出现初步开放国门的政策落地。

（3）境外输入是疫情常态化防控中的最大风险。国际健康驿站具备无接触、智能化、服务化等新特点，或将代替“隔离酒店”，成为防范境外疫情输入的重要一环。入境人员需要在转运大巴上完成房型选择和房间分配，在到达健康驿站后无需办理登记手续直接入住、签到、缴费、退房等手续。

2、香港疫情爆发，深圳健康驿站持续满员

（1）22年2月14日，香港卫生防护中心日报告，香港新增新冠确诊病例2071例，再刷新单日新高，其中2052例为本土感染病例。香港政府称监于疫情仍非常严峻，幼稚园、中小学及补习学校延长暂停面授课堂至3月6日。

（2）22年2月9日，深圳市人民政府口岸办公室发布通知称，近期，深圳湾口岸入境人员连日大幅增加，预约健康驿站持续满员，隔离酒店高位运行，接转资源能力严重超限，出现部分未预约旅客滞留现场情况。

（3）2021年初，深圳口岸发布消息称，每日可预约的健康驿站数量约2000个，彼时健康驿站数量仍充裕。到2021年年底，健康驿站的数量减至800个左右，甚至是600个。相对于每日申请从深圳湾入境的人数来说，驿站供应短缺。

3、广州国际健康驿站

（1）21年9月17日上午，首批184名医护人员进驻第一期广州市国际健康驿站。此外，广州国际健康驿站二期选址已公布，位于珠江街珠江二路西侧、界河涌北侧，此次划拨的地块用途为医疗卫生用地，土地面积为4.5公顷。

（2）该驿站总共设有5074个房间，可将原先14天隔离期间至少需要20次以上的接触风险降低为5次，风险下降75%。驿站采用室外无人车和室内机器人相互接驳，人机协同快速配送物资，500间房每班仅需6-8人服务，运营服务效率提升5倍，大大减少了交叉感染风险。

4、国际健康驿站多地推广

广西：22年2月9日，广西媒体报道称，凭祥市凭祥国际健康驿站（南山站）正式建成交付使用，崇左市全部完成规划建设2316间隔离客房的目标任务。

四川：21年12月底，成都市新冠肺炎疫情防控指挥部视频调度会议部署安排，加快推进3个集中隔离场所改造和1个国际健康驿站建设。

军工：军队装备试验鉴定规定实施

1、事件刺激，《军队装备试验鉴定规定》发布

2月13日消息，大大日前签署命令，发布《军队装备试验鉴定规定》，自2022年2月10日起施行。按照面向部队、面向实战的原则，规范了新体制新编制下军队装备试验鉴定工作的管理机制；着眼装备实战化考核要求，调整试验鉴定工作流程，在装备全寿命周期构建了性能试验、状态鉴定、作战试验、列装定型、在役考核的工作链路。 

2、军用检测营收有望进入加速阶段

我国于去年先后发布新修订的《军队装备条例》、《军队装备订购规定》，明确了新形势新体制下装备工作的基本任务、基本内容和基本管理制度。本次《规定》发布进一步围绕新体制下军工装备工作的试验鉴定工作，着眼装备实战化考核要求，调整试验鉴定工作流程。武器装备全生命周期检测主要包括振动试验，环境可靠性试验以及电子试验等。

试验、检测是保证现代装备实现先进性能指标的重要环节，贯穿装备的全生命周期。目前市场军工试验检测行业格局相对稳定，本次《规定》发布有望带动军用试验鉴定工作需求提升，下游军用检测公司未来营收有望进入加速阶段。

3、欧洲地缘政治紧张，催化军工行情异动

近期俄乌局势持续紧张，俄罗斯和白俄罗斯于2月10日启动“联盟决心-2022”联合军事演习，乌克兰同日启动为期10日的军事演习，北约近期频繁对乌供应武器，情绪端催化军工行业异动；

相关公司

二、强势涨停解析

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：22年2月11日晚公司公告，控股股东赵波拟向京能集团以9.68元/股转让公司7%股份，将21.24%股份对应表决权委托给京能集团行使；变动完成后，实际控制人将变更为北京国资委。京能集团与公司签署了《附条件生效的股份认购协议》，京能拟通过现金方式全额认购公司非公开发行股票不超过6084万股，募资不超4.28亿元，用于补充流动资金。

2、京能集团新赋能。京能集团目前控股5家上市公司，是一家大型综合能源企业。华通热力作为一家供热公司，能够充分利用京能集团资源优势提升公司盈利能力，而京能集团实施“立足首都、依托京津冀、拓展全国、走向世界”的空间布局战略也需要华通热力。

3、业务概览。公司主营业务为热力供应、节能技术服务，掌握多项具有行业先进水平的节能技术，广泛应用于城市小区锅炉供热系统。2020年7月，公司收购博文汉翔部分股权并进行增资，迈出了教育领域的第一步。

4、清洁供热。21年3月18日互动易回复，公司拥有“燃气锅炉”、“燃气锅炉系统”等专利技术，“燃气锅炉系统”可在实现氮氧化物排放降低的同时实现烟气冷凝余热的深度回收利用，减少有害气体的排放，积极落实国家环保标准。

5、清洁供热市场规模。截至2020年底，北方地区供热总面积218亿平方米（城镇148亿平方米，农村70亿平方米），其中清洁供热面积142亿平方米，清洁供热率达65%。全国8200家企业，总产值达9000亿元，从业人员超过119万人，清洁供热扩大的产业规模将吸引更多技术和资本，2020年12月15日，公司就凭借高效热泵、建筑节能技术等技术以及工业余热供热、天然气供热等运营项目荣获“清洁供热服务认证”5A证书。

6、风险提示：2021年前三季度公司实现营业收入6.08亿元，同比增长2.06%，净利润1862.96万元，同比增长-30.75%，陷入增收不增利的窘境。22年1月12日晚公告终止了公司2021年度非公开发行股票。此次非公开发行股票不超过6084万股，募资不超4.28亿元，顶格计算每股约7.03，而收盘价为8.94元/股。

（部分资料来自CHIC清洁供热产业、华通热力官方）

英洛华：轻稀土价格大涨

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、据中国稀土行业协会，2022年02月14日稀土价格指数为420.6，较上周五涨17.1点，续创历史新高。根据百川数据，截止今日，钕铁硼价格已由年初约294元/公斤上涨至约350元/公斤。

2、供需层面：目前镨钕市场持续紧平衡状态，加之本月冬奥会影响，部分企业开工有所下降，个别企业停产，废料价格持续高位，短时间内稀土氧化物产量难以大幅增加。据SMM调研，由于缅甸疫情严峻，年初缅甸进口矿持续紧张。而国内占稀土上游氧化物供应38%-40%的钕铁硼废料，因废料企业成本倒挂、废料现货难觅、春节停产检修等因素，其供应或将在2月下降20%-30。

3、稀土国企改：根据国务院国资委召开的中央企业负责人会议，国企改革三年行动70%目标任务顺利完成，今年着力推进战略性重组、专业化整合，稀土、煤炭等专业化整合深入实施。

4、公司主营业务：包括钕铁硼磁性材料和电机系列产品的研发、生产及销售。钕铁硼磁性材料产品目前主要应用于3C产品、风力发电、智能家电、扬声器、节能电机、新能源汽车及汽车零部件、工业机器人等领域；电机系列产品目前主要应用于康复医疗、智能家电、园林机械、太阳能、安防系统、工业物流等领域。

（1）钕铁硼：2020年公司钕铁硼成品产量为5339吨，钕铁硼相关业务收入为15.28亿元，占比为58.73%。公司在未来两三年将根据市场发展以及公司实际生产经营需要，计划增加5000吨左右的产能（目前产能10000吨/年）。

（2）高效节能电机：根据21年11月工信部、市场监管总局联合印发的《电机能效提升计划（2021-2023年）》，目标到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上。（部分资料来自开盘啦、财联社、上市公司公告互动）

天沃科技：拟收购上海锅炉厂

1、拟收购上海锅炉厂

公司22年2月14日复牌，22年2月11日晚公告，公司董事会通过预案，拟向上海电气增发收购上海锅炉厂100%股权。本次属于公司与控股股东上海电气、间接控股股东电气控股下属企业之间的交易，构成关联交易。

2、上海锅炉厂

1）上锅厂是行业领先的电站锅炉（岛）、化工装备与工程、余热锅炉太阳能光热发电设备、生物质锅炉、垃圾焚烧锅炉、特种锅炉、钢结构等产品和服务的提供商，具备从研发设计、装备制造、工程承包到全周期服务的整套能源化工装备产业链。主营业务主要分为三个板块：电站锅炉装备及服务、化工装备及工程业务和工业高端装备及服务。客户主要为五大电力集团以及地方能源集团等。

2）上海锅炉财务（未经审计）：2019、2020、2021年9月收入84.5、56.6、40.4亿，归母净利润1.9、14.7、0.12亿元； 其中2020年归母公净利润同比大幅提升主要由于上锅厂2020年确认大额资产处置收益。

3、公司整体经营业绩不佳，亟需改善资产质量。公司能源工程业务因2020年新冠疫情、成本上升等原因，导致2020年公司亏损11.60亿元；2021年新能源业务收入未达预期，对收购中机电力产生的商誉计提等原因，导致公司2021年归母净利润预计进一步亏损5.7至8.5亿元。上海电气拟通过注入与天沃科技具有协同效应的上锅厂100%股权，提升天沃科技持续经营能力，改善上市公司资产质量。

4、具备生产储氢容器能力：公司已在多个领域涉及氢能源，在能源工程领域已承接两项丙烷脱氢项目，子公司张化机具有生产气态氢容器及液态氢容器的能力，在高端制造领域生产储氢容器，此制作难度极高，国内仅少数厂家能够生产。公司制造的ITER（俗称人造太阳）项目的蒸汽冷凝罐已向法国方面顺利交付。

此外下属子公司张化机正在积极研发、拟进入风机、塔筒产品制造业务。甘肃玉门郑家沙窝熔盐塔式5万千瓦光热发电项目正在积极建设当中，预计2021年年底建成投产，建成后将增加新能源电力的发电量。

（部分资料来自公告、投资者调研）

三、新股解析

坤恒顺维：高端无线电测试仿真仪器仪表

1、主营业务：公司主要从事高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售，重点面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域，提供用于无线电设备性能、功能检测的高端测试仿真仪器仪表及系统解决方案。公司重点为战略性新兴产业中的“新一代信息技术”行业中新一代移动通信网络服务、网络设备制造、信息终端设备制造等领域的客户提供产品及服务。

2、核心亮点：

（1）公司产品定位于高端无线电测试仿真领域，经过多年积累，公司掌握了高端射频微波技术、数字电路技术、无线电测试仿真算法实时信号处理技术和非实时信号处理技术。

（2）公司在HBI平台基础上能够快速进行产品研发及迭代，并能够快速开发出满足客户需求的测试仿真产品。

（3）公司为中电科、航天科工、航天科技等集团下属通信研究院所以及中科院等相关科研单位提供无线电测试仿真产品及服务，为车联网检测中心及各大科研院所提供自组网通信设备检测系统，并为嫦娥登月着陆雷达及火星探测器等提供雷达回波仿真器。

3、行业概况：

（1）国内测试仪器仪表生产商中，电科思仪是国内最大的测试仪器仪表生产企业，创远仪器是一家提供射频通信测试仪器和整体测试解决方案的仪器仪表公司。数知科技是国内领先的通信基础设施解决方案和支撑服务提供商。盛路通信是拥有国内先进的研发测试仪器设备，高水平的研发技术团队和独立的第三方测试机构及专业的测试团队。

（2）公司的无线信道仿真仪产品在多用户测试仿真方面具有领先优势，但该优势在一定时间内仍然存在被国外竞争对手追赶或超越的可能。

（3）公司自主研制的无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等测试仿真产品的综合核心技术指标或性能已接近或者超过国外同类产品，其在国内高端无线电测试仿真仪器仪表市场中具有较强的竞争能力。

4、可比公司：电科思仪、创远仪器、数知科技、盛路通信等

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是5773.19万元、1.05亿元、1.30亿元，复合增速50%；扣非净利润分别是1562.18万元、3063.17万元、4379.24万元，复合增速67.3%，毛利率分别为68.30%、64.16%、69.49%，发行价格33.80元/股，发行64.83PE，行业38.98PE,发行流通市值7.10亿，市值28.39亿。

（2）公司预计2021年可实现的营业收入区间为15,700万元至17,000万元，同比增长20.59%至30.58%；预计2021年归属于母公司股东的净利润区间为5,200万元至6,000万元，同比增长15.89%至33.72%。

（公司招股意向书、民生证券）