【广发建材】周观点：房地产成交持续回暖，行业基本面继续改善
夜长梦山
2023-03-06 10:08:11
【广发建材】周观点：房地产成交持续回暖，行业基本面继续改善
3月5日国务院总理作政府工作报告，2023年GDP增速目标5%左右，关于基建地产的表述：（1）把着力扩大国内需求放在首位，稳定大宗消费。政府投资和政策激励要有效带动全社会投资，专项债规模由连续两年的3.65万亿提升至3.8万亿，基建需求有望继续高增长。（2）有效防范化解优质头部房企风险，支持刚性和改善性住房需求。
全国房地产成交持续回暖，新房市场走强。据Wind和克尔瑞，23年1月1日至3月2日60城新房商品房累计成交同比-15.8%，13城二手房累计成交同比+26%，新房二手房数据均处于持续改善状态。看好行业全年表现。
消费建材：2022Q2开始行业盈利表现已经进入底部区域；竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑没变。地产政策和地产销售决定行业β，叠加保交房，竣工需求有望好转（C端好于B端），防水新规带来行业明显增量；目前除防水以外的原材料价格同比都已负增长，22Q3开始毛利率同比环比企稳改善；继续看好兔宝宝、三棵树、伟星新材、志特新材、箭牌家居、东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、北新建材。
水泥：据数字水泥网，截至2023年3月3日，全国省会城市水泥均价430元/吨，环比上涨0.17元/吨，同比去年下跌83元/吨；全国水泥出货率59.13%，农历同比上升2.07pct。行业估值在底部，2022Q3水泥盈利进入底部区域；部分公司第二成长曲线开始发力；需求环比趋势底部转好，同比恢复好于预期；看好内生加速的华新水泥（A、H）、低估值龙头海螺水泥（A、H），重点关注上峰水泥。
玻纤：据卓创资讯，截至2023年3月3日，国内2400tex缠绕直接纱主流报价3800-4200元/吨，均价环比下跌0.34%，同比下跌33.51%；电子纱主流报价7600-8500元/吨，环比下跌9.55%。无机纤维长期需求可期，各细分行业竞争格局较好。电子纱底部拐点已现，粗纱景气度已到底部，风电纱结构景气可期，陶瓷纤维2023年存涨价预期；看好中国巨石、鲁阳节能、长海股份、中材科技。
玻璃：据卓创资讯，截至2023年3月3日，浮法玻璃均价1738元/吨，环比-0.3%，同比-28%；库存天数36.53天，较上周减少0.23天。3.2mm镀膜玻璃25.5元/平，环比下跌1.92%；光伏玻璃库存天数28.96天，环比+0.55天。浮法玻璃和光伏玻璃价格底部震荡，中硼硅玻璃持续放量，玻璃龙头盈利能力具备长期领先优势，周期底部的成长更值得重视，继续看好旗滨集团、信义玻璃、山东药玻，重点关注金晶科技、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、信义光能、亚玛顿、安彩高科。
3月5日国务院总理作政府工作报告，2023年GDP增速目标5%左右，关于基建地产的表述：（1）把着力扩大国内需求放在首位，稳定大宗消费。政府投资和政策激励要有效带动全社会投资，专项债规模由连续两年的3.65万亿提升至3.8万亿，基建需求有望继续高增长。（2）有效防范化解优质头部房企风险，支持刚性和改善性住房需求。
全国房地产成交持续回暖，新房市场走强。据Wind和克尔瑞，23年1月1日至3月2日60城新房商品房累计成交同比-15.8%，13城二手房累计成交同比+26%，新房二手房数据均处于持续改善状态。看好行业全年表现。
消费建材：2022Q2开始行业盈利表现已经进入底部区域；竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑没变。地产政策和地产销售决定行业β，叠加保交房，竣工需求有望好转（C端好于B端），防水新规带来行业明显增量；目前除防水以外的原材料价格同比都已负增长，22Q3开始毛利率同比环比企稳改善；继续看好兔宝宝、三棵树、伟星新材、志特新材、箭牌家居、东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、北新建材。
水泥：据数字水泥网，截至2023年3月3日，全国省会城市水泥均价430元/吨，环比上涨0.17元/吨，同比去年下跌83元/吨；全国水泥出货率59.13%，农历同比上升2.07pct。行业估值在底部，2022Q3水泥盈利进入底部区域；部分公司第二成长曲线开始发力；需求环比趋势底部转好，同比恢复好于预期；看好内生加速的华新水泥（A、H）、低估值龙头海螺水泥（A、H），重点关注上峰水泥。
玻纤：据卓创资讯，截至2023年3月3日，国内2400tex缠绕直接纱主流报价3800-4200元/吨，均价环比下跌0.34%，同比下跌33.51%；电子纱主流报价7600-8500元/吨，环比下跌9.55%。无机纤维长期需求可期，各细分行业竞争格局较好。电子纱底部拐点已现，粗纱景气度已到底部，风电纱结构景气可期，陶瓷纤维2023年存涨价预期；看好中国巨石、鲁阳节能、长海股份、中材科技。
玻璃：据卓创资讯，截至2023年3月3日，浮法玻璃均价1738元/吨，环比-0.3%，同比-28%；库存天数36.53天，较上周减少0.23天。3.2mm镀膜玻璃25.5元/平，环比下跌1.92%；光伏玻璃库存天数28.96天，环比+0.55天。浮法玻璃和光伏玻璃价格底部震荡，中硼硅玻璃持续放量，玻璃龙头盈利能力具备长期领先优势，周期底部的成长更值得重视，继续看好旗滨集团、信义玻璃、山东药玻，重点关注金晶科技、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、信义光能、亚玛顿、安彩高科。
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