电源线组件行业市场集中度低，下游应用包括家电、计算机、电动工具等。其中家电和电动工具市场已经处于平稳期，行业增速低，计算机市场则受益于服务器需求的增加，有持续增长的空间。
泓淋电力前五大客户包括沃尔玛、劳氏、海尔集团、幸星集团、戴尔集团，其中在海尔和戴尔的份额较大，分别为25%和45%。从过去几年业绩看，泓淋电力的增长比较稳健，在同行中表现偏好。
给予泓淋电力2022年40倍pe，即合理市值72亿，合理价格18.51元，对应发行价-7%。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
——————————————————————————————————————
公司专业从事电源线组件和特种线缆的研发、生产和销售，是全球电源线组件行业龙头企业之一，专业为计算机、家用电器客户提供电源线组件产品，并为家用电器、船舶及焊枪等工业设备客户提供精密电器配线、橡胶线、特种电缆等产品。
电源线组件是通过插座或延长线连接电器与外部电源配电线路的电气部件，实现电器与外部配电线路之间的电能传输，是人们工作、生活中不可或缺的一部分。电源线组件的主要产品形态为交流电源线组件，并视应用场景不同或搭配直流电源线组件使用。交流电源线组件主要为传输市电以提供电能的功能组件，直流电源线组件主要为传输直流电以提供电能的功能组件。因人身和设备对交流电源线组件安全性要求较高，世界各国均制定了相应的标准，各厂商需获得安规认证方可进行销售。电源线组件按材质可划分为 PVC 类、橡胶类以及无卤材料类三种；根据应用领域的不同，可分为个人计算机、服务器、家用电器、电动工具和其他工业设备用电源线组件等类别。
近年来，受制于移动设备的爆发式增长，个人计算机出货量有所下滑，但总量仍然保持较高水平。
服务器作为网络基础设施的重要组成部分，其市场需求将显著受益于 5G 普及带来的数据量大幅提升。另一方面，5G 带动的边缘计算场景，使得通信网络更加去中心化，需要在网络边缘部署小规模或者便携式数据中心，这同样成为拉动服务器需求增长的驱动力。
特种线缆是应用于特殊环境或特殊用途的专用电线电缆，通过特殊的材料选择和结构设计，其拥有某些特殊性能，如耐低温、耐辐照、耐气候、耐矿物油、耐溶剂、耐腐蚀性气体、耐电晕、阻燃等。其区别于普通线缆，可以在特殊的场合使用，包括船舶线缆、工业装备线缆、核电线缆、海底线缆、轨道交通线缆、石油平台线缆及新能源线缆等。
电线电缆行业是现代经济社会进步与发展的基础性配套产业，伴随全球经济社会的发展，全球电线电缆行业市场规模稳步提升。根据全球市场调研机构Market and Research 的报告，到 2025 年，全球电线电缆市场规模预计将达到2,326 亿美元。2019-2025 年预期的年复合增长率为 4.9%。
随着国家智能工业、智能家居、海洋工程、新能源等行业的发展，特种线缆行业将进入快速发展期。根据前瞻产业研究院预测，到 2023 年，我国特种线缆的销售收入将达到 7,000 亿元左右。
在家用电器领域，公司为海尔、海信等下游家用电器行业龙头企业的核心供应商，拥有着领先的市场地位。以海尔为例，根据欧睿国际数据，海尔大型家用电器 2021 年品牌零售量第十三次蝉联全球第一。根据海尔年报数据，2021年，海尔家用电器生产量为 10,576 万台，按一台家用电器配一条电源线组件行业惯例测算，公司电源线组件产品的出货量占比约 25%，为海尔核心电源线组件供应商。在计算机领域，公司为戴尔、三星、LG 等知名品牌企业的核心供应商。以戴尔为例，根据 IDC 数据，2021 年戴尔个人计算机出货量为 5,930 万台，按一台个人计算机配一条电源线组件测算，公司电源线组件产品的出货量占比约 45%，为戴尔核心电源线组件供应商。
电源线组件行业集中度较低，全球市场较为分散，主要制造商包括 Volex、泓淋电力、常州宏昌电子有限公司、日丰股份、广东华声等。全球电源线组件市场的竞争者按规模主要分为大、中、小三类，这三类厂商的产品安全、生产成本、销售渠道及客户关系等差别较大。包括泓淋电力在内的大型制造商提供的电源线组件类型多样、用途广泛，产品符合多个国家的不同安全标准认证，在国际竞争中处于优势地位。中型制造商致力于取得部分安全标准认证，提供的电源线组件种类有限。小型制造商一般供应廉价产品，基本不会着力于取得安全认证及达到环保要求。
我国电线电缆企业数量众多，行业集中度较低。根据全球调研机构Research and Markets 报告，我国电线电缆前十大企业市场占有率约 10%，远低于欧洲、美国等发达国家和地区。我国电线电缆行业中参与竞争的企业呈现出三级梯队分布特征。第一梯队主要为普睿司曼、耐克森、住友等知名跨国公司及在我国的合资、独资企业，拥有先进的生产技术和设备、雄厚的研发创新能力，占据国内高端电线电缆市场。第二梯队主要为宝胜集团、上上电缆、汉缆股份、杭电股份、泓淋电力等国内规模较大、知名度较高的领先企业，凭借规模、质量、研发、品牌等方面的优势，在国内市场占据重要地位。除此以外，国内数量众多的中小企业属于第三梯队，规模相对较小，自主研发创新能力不足，整体竞争力较弱，多以价格竞争为主。
