【兴证医药】华润三九发布2022年年报
夜长梦山
2023-03-29 09:56:42
【兴证医药】华润三九发布2022年年报
2022年实现营业收入180.79亿元，同比增长16.31%；归母净利润24.49亿元，同比增长19.16%；扣非净利润22.19亿元，同比增长19.75%。经营活动产生的现金流量净额30.06亿元，同比增长59.52%，保持良好健康态势。
2022年Q4实现营收59.69亿元，同比增长39.38%，归母净利润4.96亿元，同比增长66%，扣非净利润4.36亿元，同比增长87%。22Q4分摊限制性股票激励费用5286.97万元，资产减值损失1.03亿，其中包括对三九金复康形成的商誉计提减值准备4,971.23万元（21Q4资产减值损失1.94亿）。
2022年净利率13.81%，同比提升0.31pct。毛利率54.02%，同比下降5.1pct；销售费用率28.08%，同比下降4.32pct；管理费用率5.86%，同比下降0.29pct；研发费用率3.29%，同比下降0.32pct。
[礼物]自我诊疗（CHC）收入113.84亿，同比增长22.7%，毛利率56.71%，同比减少2.63pct。感冒、止咳类药物上半年销售受到限售政策的影响，公司通过加强线上渠道投入、制定线下快速反击等举措，销售保持稳定。三季度随着终端销售管理更加规范，销售增长恢复良好。四季度受感冒高发及管控放开影响，订单充足，公司加紧排产，全力保障药品生产及供应。999感冒灵、999强力枇杷露、999抗病毒口服液增长快速，在O2O等新零售渠道处于领先地位。23年将不断强化核心业务和999品牌影响力，积极向治疗-预防保健-康复慢病全领域拓展，打造专业性品牌集群，驱动业务增长。
[礼物]处方药收入59.76亿，同比增长7.19%，增速放缓主要是医院患者数量下降、部分地区学术活动推广难度增加以及配方颗粒业务各省备案进度低于预期销售受限的原因，配方颗粒业务受国标切换及省标推进速度的影响，首次出现负增长，毛利率52.83%，同比减少12.62pct ，配方颗粒新国标下毛利率有一定幅度下降。23年针对新产品加大推广力度，以实现快速增长。中药配方颗粒将持续提升对市场环境变化和成本上升的应对能力，加大市场拓展，大力发展基层。饮片提升饮片盈利水平，加快拓展饮片医疗终端市场。
[礼物]包装印刷收入5.6亿，同比增长-1.06%。零售行业收入1.38亿，同比增长24.52%；其他收入0.21亿，同比增长27.19%。
预计2023年公司营业收入将实现双位数的增长，净利润将匹配营收增长水平。该预计未考虑昆药并购对于业绩的增厚、可能存在的并购、外部环境等不可预测因素对公司收入的影响。公司预计将发生约12亿元（不含昆药集团）的资本性支出，主要用于已经或即将开展的固定资产项目建设。
平稳推进昆药整合。产品、品牌打造、渠道终端的协同已在逐渐落地的过程中。共同把“昆中药1381”品牌打造成有全国影响力的精品国药品牌。渠道终端等方面将充分共享三九商道体系和终端覆盖。管理融合方面，将逐步导入华润战略和财务管理体系，改善盈利能力。双方将合作推动三七产业链高质量发展。
注：仅为公开资料整理，不构成投资建议
联系人：董晓洁/黄翰漾/孙媛媛
2022年实现营业收入180.79亿元，同比增长16.31%；归母净利润24.49亿元，同比增长19.16%；扣非净利润22.19亿元，同比增长19.75%。经营活动产生的现金流量净额30.06亿元，同比增长59.52%，保持良好健康态势。
2022年Q4实现营收59.69亿元，同比增长39.38%，归母净利润4.96亿元，同比增长66%，扣非净利润4.36亿元，同比增长87%。22Q4分摊限制性股票激励费用5286.97万元，资产减值损失1.03亿，其中包括对三九金复康形成的商誉计提减值准备4,971.23万元（21Q4资产减值损失1.94亿）。
2022年净利率13.81%，同比提升0.31pct。毛利率54.02%，同比下降5.1pct；销售费用率28.08%，同比下降4.32pct；管理费用率5.86%，同比下降0.29pct；研发费用率3.29%，同比下降0.32pct。
[礼物]自我诊疗（CHC）收入113.84亿，同比增长22.7%，毛利率56.71%，同比减少2.63pct。感冒、止咳类药物上半年销售受到限售政策的影响，公司通过加强线上渠道投入、制定线下快速反击等举措，销售保持稳定。三季度随着终端销售管理更加规范，销售增长恢复良好。四季度受感冒高发及管控放开影响，订单充足，公司加紧排产，全力保障药品生产及供应。999感冒灵、999强力枇杷露、999抗病毒口服液增长快速，在O2O等新零售渠道处于领先地位。23年将不断强化核心业务和999品牌影响力，积极向治疗-预防保健-康复慢病全领域拓展，打造专业性品牌集群，驱动业务增长。
[礼物]处方药收入59.76亿，同比增长7.19%，增速放缓主要是医院患者数量下降、部分地区学术活动推广难度增加以及配方颗粒业务各省备案进度低于预期销售受限的原因，配方颗粒业务受国标切换及省标推进速度的影响，首次出现负增长，毛利率52.83%，同比减少12.62pct ，配方颗粒新国标下毛利率有一定幅度下降。23年针对新产品加大推广力度，以实现快速增长。中药配方颗粒将持续提升对市场环境变化和成本上升的应对能力，加大市场拓展，大力发展基层。饮片提升饮片盈利水平，加快拓展饮片医疗终端市场。
[礼物]包装印刷收入5.6亿，同比增长-1.06%。零售行业收入1.38亿，同比增长24.52%；其他收入0.21亿，同比增长27.19%。
预计2023年公司营业收入将实现双位数的增长，净利润将匹配营收增长水平。该预计未考虑昆药并购对于业绩的增厚、可能存在的并购、外部环境等不可预测因素对公司收入的影响。公司预计将发生约12亿元（不含昆药集团）的资本性支出，主要用于已经或即将开展的固定资产项目建设。
平稳推进昆药整合。产品、品牌打造、渠道终端的协同已在逐渐落地的过程中。共同把“昆中药1381”品牌打造成有全国影响力的精品国药品牌。渠道终端等方面将充分共享三九商道体系和终端覆盖。管理融合方面，将逐步导入华润战略和财务管理体系，改善盈利能力。双方将合作推动三七产业链高质量发展。
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华润三九
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