新闻综合：

周一舆情热度：
①华鲲振宇-高新发展拟收购四川华鲲振宇智能科技有限责任公司控制权，或于2023年10月19日复牌（四川长虹、宁夏建材、真视通、烽火通信、高新兴、中青宝等）；
②教育-第82届中国教育装备展10月20日至22日将在天津举行，华为将带着鸿蒙未来教室创新产品和解决方案参会（正元智慧、方直科技、皖新传媒、传智教育、盛通股份等）；
③巴以冲突-巴以冲突愈演愈烈，冲突已致双方超过4100人死亡。（贝肯能源、曼卡龙、航天彩虹、普天科技、中曼石油等）；
④华为-AITO汽车发布消息称，问界新M7上市首月，累计大定超60000台；Mate60系列手机销量持续增加，今年出货目标也已提升到了4000万部（圣龙股份、共达电声、欣旺达、东风汽车、白云电器等）；
⑤AI云算-智算需求激增，英伟达、亚马逊、微软纷纷加码“AI云”，CoreWeave、Lambda等初创AI云企业估值大增。（云天励飞、青云科技、首都在线、南凌科技、立方数科等）；
⑥华为支付-中国人民银行近日更新了非银行支付机构重大事项变更许可信息，同意深圳市讯联智付网络有限公司变更公司名称为“花瓣支付（深圳）有限公司”（润和软件、科蓝软件、软通动力、新晨科技、楚天龙等）。

【国盛计算机】国产AI算力进展不断
1事件：2023年10月13日发布《AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目》中标候选人公示，其中：
1）训练型风冷/液冷服务器（I系列）：合计57亿
超聚变 17.93 亿、浪潮 12.78 亿、新华三 9.28 亿、宁畅 6.78 亿、中兴 5.38 亿、烽火 2.64 亿、联想 2.02 亿。
2）训练型风冷/液冷服务器（鲲鹏系列）：合计28亿
华鲲振宇 8.63 亿、昆仑 6.11 亿、烽火 4.44 亿、宝德 3.05 亿、新华三 3.07 亿、湘江鲲鹏 1.39 亿、神州云科 1.11 亿。
2国内AI算力需求快速激增。考虑到AI大模型训推算力快速提升、各地智算中心持续落地、自动驾驶的算力数量级飙增等，算力需求正在持续激增。
3以昇腾为代表的非GPU路线有望快速渗透。2022年，中国AI加速卡出货量约109万张，其中英伟达份额85%，华为份额10%，预计非GPU的AI服务器市场份额到2027年底将从8%上升到12%。
投资建议
1）算力厂商：高新发展、神州数码、中国长城、拓维信息、四川长虹、烽火通信、广电运通、普天科技等；
2）华为智车：赛力斯、长安汽车、江淮汽车、德赛西威、中科创达、经纬恒润、润和软件、北汽蓝谷、光庭信息等。
3）应用使能：润和软件、软通动力、常山北明、智洋创新、梅安森、智度股份、北路智控、佳都科技等。

【天风金属】锡大涨点评：锡宽松供应的过分演绎正在修复
10月16日，沪锡涨2.33%至21.84万/吨。9月我们从锡产业峰会上得出了相对谨慎的结论，如今我们认为锡供应宽松的悲观预期基本消化，需求端趋势向好，锡价上涨的动力正逐渐凝聚。
锡的宽松供应或被过分演绎
多角度看，供应端似乎利空仍存：①缅甸矿库存仍有约1万金属吨待进口，9月未进口更使得这批库存成为悬顶之剑；②加工费持续上涨至1.7万/吨，显示供应趋松；③兴业银锡Q3业绩大超预期，代表银漫矿业新增供给确立。
但我们认为，上述预期都已在锡价从24-21万的过程中price in，进一步下探则是超跌。原因有三：①与锡焊料终端交流得知，21万对于下游是重要心理价位，有强支撑；②缅甸矿在低价下进口动力不强，进口节奏或没有想象中快；③1.7万的加工费报价实际成交少，大部分成交仍在1.5万，显示供给偏紧，这与缅甸9月无进口、印尼出口同比下滑相呼应。因此，在锡价接近21万时，潜在的机会应当重视。
需求没有想象中差，更重要的是终端信心在修复
今日锡大涨的催化来源于上周大幅去库1000吨，越跌越买的背后反映出终端的信心强于预期。信心或源于华为链的大放异彩与存储价格的持续上涨，目前，许多半导体公司已经完成库存调整阶段，业界指出Q4 DRAM及NAND合约价可望看涨10~15%。我们认为，需求的回暖预期升温推升了信心，夯实了价格底且推动了去库。
总结而言，供给宽松的预期基本消化，需求侧信心持续修复，去库趋势向好，锡价上行动力渐强，建议关注锡商品与产业链标的。

【tf电新】奇瑞更新：E03开启盲订，EH3发布在即，看好供应链投资机会-1016
事件
奇瑞星途星纪元ES（Exeed，代号E03）在10月16日下午开启盲订，价格区间在26-36万元。新车定位纯电中大型轿车，车长5米、轴距3米，依托800V高压平台，百公里能耗11.7kwh，充电5min续航150km，全系标配空气悬架+CDC电磁阻尼减震、全铝底盘+一体压铸、6活塞全铝卡钳。
与Exeed同平台打造的Luxeed智界S7（代号EH3，华为奇瑞合作智选车）预计也将开启盲订，10月20日左右展车到店，11月下旬新车发布。
10月16日，奇瑞董事长尹同跃在2023奇瑞科技DAY上表示，奇瑞新能源车现在要做到后来居上，通过资源合作协同，有信心明年进入第一梯队，同时不靠亏损换取销量。
投资建议
我们看好奇瑞新能源逐步摆脱对微型纯电车的依赖，在华为深度赋能下销量有望迈上新台阶。预计奇瑞新能源今、明年销量分别为10、25万辆；华为奇瑞今、明年销量分别为1、15万辆。
建议重点关注奇瑞供应链【瑞鹄模具】（配套一体压铸后底板、车身冲压件等，ASP 3k）、【保隆科技】（配套空悬等，ASP 5k）、【星宇股份】（配套车灯，ASP 3k）、【新泉股份】（配套主副仪表板、部分外饰，ASP 2.5k）、【伯特利】（配套线控制动，ASP 2.4k）等。

【db电子】存储价格周度跟踪-1016：现货价普涨持续，行业价格传导顺畅
DRAM：价格全面普涨，上行通道确立，复苏正当时
根据DRAMexchange，上周（1009-1016）DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅为0.0%~+3.8%，平均涨跌幅为+2.0%，前值为+1.8%。本周18个料号有17个上涨，eTT类料号涨幅依旧领先。同时，DDR3、DDR4涨幅强于DDR5，我们认为主要是下游厂商低端料号的补库需求强于高端料号。目前，DRAM颗粒现货价连续普涨，价格上行通道已确定，存储复苏正当时。
NAND：下跌料号清零，节后涨势持续，需求再复苏
上周（1009-1016）NAND颗粒现货价格环比涨跌幅区间为0.0%~+8.1%，31个品类平均涨跌幅为+1.4%，前值为+0.7%。其中20个型号价格上涨，11个型号价格持平，无型号价格下跌。本周NAND颗粒下跌料号清零，上涨料号持续增多，NAND现货价复苏态势明显。同时，部分手上持有现货的供应商认为节后仍有涨势，加上原厂端调涨消息不断释出，供给端释放报价大多较高。而NAND终端需求亦有好转，加速行业价格上涨。
模组：价格向下传导顺畅，全产业链受益
江波龙表示，在原厂减产效应的影响下，晶圆价格上涨的趋势已经形成，产业链上下游对于本轮价格调整基本达成一致。而分品类看，NAND Flash的整体涨幅更为一致，DRAM不同产品的涨幅存在较大差异。我们认为，目前存储价格渠道的顺畅传导，说明终端需求已有明显恢复，产业链上下游有望持续受益本轮上涨行情。
相关标的：
存储模组：江波龙（进军企业级&信创市场）、德明利（NAND主控+模组）等
存储芯片：建议关注兆易创新（NOR+DRAM龙头）

【西部电新】人形机器人性能提升快，拓普产能逐步释放推进零部件环节国产替代
拓普集团执行器出货目标不变。目前拓普已可以通过半自动的生产方式每周出货5台人形机器人所需的执行器，对应130个执行器。公司24年出货目标为24Q1出货70台，24Q2出货3000台，24Q3出货10000台。为完成出货计划，公司23年需形成年产10万台的一期产能（4套生产线），后续将年产能提升至百万台。目前单个机器人约5万收入，2025年出货100万，收入可达500亿元，利润弹性大。
特斯拉Optimus运动能力超预期。此前，特斯拉在推特上发布了Optimus机器人最新的展示录像。根据视频，目前Optimus机器人已经具备了用手将不同颜色物体进行移动分类的能力，在有干扰的情况下机器人也能继续工作并自主进行对工作内容的修正。除此之外，Optimus还展现了其运动能力，进行了单脚支撑的瑜伽伸展和合十礼动作。而该视频所展示的机器人预计为第二代Optimus机器人，第四代机器人预计将具备更精细、更流畅的运动能力，预计包括执行器在内的多零部件环节技术提升较快。
特斯拉预计采用与FSD V12相似的算法用于人形机器人，AI赋能加速商业化。特斯拉Optimus算法训练方式预计与FSD V12相似，神经网络的训练是完全端对端的，视频输入，控制输出，这意味着Optimus可以通过输入视频等材料进行自主学习的方式进一步进化。在本次视频展现的分类任务中，Optimus的工作已经十分自然，完成了包括将侧翻物体用单手捡起后扶正等精细化任务，在进行更多训练后，特斯拉Optimus有望在多工作场景进行应用。
人形机器人性能提升速度快，机器人商业化有望加速。根据Optimus视频目前展现出的机器人运动能力、算法、精细化工作能力来看，人形机器人目前整体性能提升速度较快。预计10月三星将发布“Semicon人形机器人”计划，11月特斯拉人形机器人将进行行走训练，机器人性能有望实现持续快速提升。
投资建议：特斯拉Optimus机器人性能不断突破，拓普已渗透机器人产业链，国内其他厂商具备突围机会，建议关注壁垒高的零部件和整机环节。执行器建议关注：拓普集团、三花智控；零部件建议关注：双环传动、五洲新春、柯力传感、鸣志电器、贝斯特、伟创电气；整机建议关注博实股份。

【天风通信】中天科技：回购股份彰显信心，海风屡见积极进展持续推荐中天科技
事件：中天科技发布《关于收到公司实际控制人、董事长提议公司回购股份的提示性
公告》
1、回购股份彰显信心
中天科技董事会于2023 年10月16日收到公司实际控制人、董事长薛济萍先生《关于提议江苏中天科技股份有限公司回购公司股份的函》。薛济萍先生提议公司使用自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A 股）股票，总额不低于人民币5,000万元（含），不超过人民币10,000万元（含）。在未来将前述回购股份用于员工持股计划或股权激励。该举彰显公司对于未来发展的信心。
2、近期海风行业持续迎来变化
我们一直强调已经看到海风行业景气复苏拐点，近期持续迎来积极变化。两大省份广东&江苏不断有动态，期待持续催化。
广东区域近期落地了7GW的省管海域竞配，此前青洲六也已有新进展，预计10月动工在即，其中东缆&中天供海缆预计开始备货。本次落地7GW竞配，从区域来看阳江、粤东汕尾项目体量依旧可观，头部海缆厂商具备一定区位优势。
此外江苏方面，我们此前强调江苏相关制约因素已解决，随着大丰800MW项目后续正式启动、以及9月射阳1GW项目正式核准，产业内排产开始。江苏限制性因素强调已解除，后续包括大丰850MW，江苏竞配二期均有望快速推进，江苏项目推进清晰度持续提升。
 3、国内厂商出海逻辑有望持续强化
出海方面，中天此前中标丹麦12亿元项目，以及欧洲3亿欧元项目。随着全球海风加速建设，欧洲对自主能源的需求，同时海外海缆龙头产能相对紧缺下，国内头部海缆厂商迎来快速拓展机遇，强化出海逻辑，头部厂商海外跟踪订单较大，项目落地持续有望催化行业。同时海外项目盈利能力较好，对业绩也将形成坚实基础。
我们仍然坚定看好海缆龙头厂商中天科技 质地好、业绩好、产业逻辑和变化向好，1）公司业绩扎实，中报超预期，光纤光缆和电力板块表现仍是持续超预期的好；未来5-8个季度扣非业绩有望持续加速增长2）海缆出海订单超预期，中天今年海外市场新增海缆订单预计已超40亿元（近期新获得3亿欧元以上的单体海缆订单。随着后续欧洲海风持续快速发展，跟踪海外大订单有望快速增加；3）国内海风产业历经3-4个季度放缓后，未来数个季度产业推进（竞配-订单-装机）有望持续加速。
预计当前对应中天今年仅12倍PE，低位低估值，产业边际向好，持续推荐！

【民生电新】富临精工更新
汽零：华为供应商。公司与全球60余家知名整车厂建立合作，配套燃油发动机及电动车电控系统。2023H1汽车零部件业务营收12.53亿元，同比+26.17%，毛利率27.99%。
1）燃油发动机：零部件细分领域隐形冠军，精密液压和电磁驱动零部件首先实现国产替代。
2）电动车部件：代表产品车载减速器行业领先，截至2023年6月底具备产能53万台套，体量位列行业前三。该业务与理想、联合电子等多家头部客户合作，更实现对华为批量供应。
机器人：与汽零协同。汽车减速器和机器人减速器在精密机械加工技术工艺和精密齿轴等相关设备方面可以转化通用。公司将积极拓展并把握智能机器人产业机遇，将持续通过技术和产品创新与市场需求紧密结合。
铁锂：新产品放量在即。上半年铁锂出货大概1.53万吨。新品锰铁锂客户端验证顺利，目前正在送样，主要指标在市场第一阵营，预计将在今年底交付放量。

继汇金增持四大行后，10家上市公司打出回购、增持“组合拳”，用真金白银向市场传递信心，看好上市公司未来发展前景。
10月16日，多家上市公司集体护盘，掀起了新一轮回购增持潮，向资本市场及投资者传递积极信号。具体来看，5家上市公司公布新增增持计划，约5-16.3亿元；2家上市公司公布增持进展，约23.43亿元；1家上市公司新增回购计划，不超过30亿元；2家上市公司公布回购进展，合计4.75亿元。可以看出，此轮集中回购增持的企业多是央企，是千亿元乃至上万亿元的大市值公司，属于行业龙头，且增持或回购的规模也不小，有望起到标杆和引领作用，带动更多的上市公司加入回购增持队伍。上市公司回购增持热潮有利于向市场传递积极向好的情绪，彰显市场对于经济复苏的信心，通过向二级市场释放积极信号进而起到了一定的稳定股价、防止公司股价过低而偏离公司实际价值的作用。
10家央企10月16日公告增持/回购情况
公司 增持或回购情况 金额
三峡能源 增持新增 3亿元-5亿元
中国铁建 增持新增 不超过3亿元
海康威视 增持新增 ha22元.3亿元
中煤能源 n
增持新增 约4.3亿元(收盘价估算)
华润微
增持新增 1亿元
中国电建 增持进展 约8.29亿元(收盘价估算)
增持进展 15.14亿元
宝钢股份 回购新增 不超过30亿元
中国石化 回购进展 2.67亿元
中远海控 回购进展 2.08亿元

强call高澜股份-“遥遥领先”AI服务器液冷新龙（董事长ALL in，率先卡位领先行业）【DB AI算力先锋】
部分催化：本周新加入华为AI液冷阵营；周四 高新发展复盘，利好昇腾算力；下周一 华为ICT能效大会-AI服务器液冷新品和方案；等
服务器液冷元年，未来3年复合增速可达200%+。行业渗透率不到10%，AI算力高速爆发，冷板升级为浸没液冷Asp翻倍。2025年我国服务器液冷市场达200亿元+。
液冷0-1大爆发，确定性强。英伟达B100将直接上浸没液冷；昇腾从910C开始将全部用液冷，最新的供大模型的星河AI网络架构也全用液冷。电信鲲鹏服务器招标液冷渗透率达20%了，运营商将在25年完成规定的50%渗透率。
商业模式顺畅，浸没式优化格局。降低综合成本，增效AI模型和应用，商业模式清晰。
董事长梭哈，ALL in 液冷，率先卡位。董事长将仅有的4亿元通过定增方式投入公司，全心投入服务器液冷赛道。剥离汽车业务，公司治理显著优化。之前在矿机液冷的份额达60%+。率先发力服务器液冷，项目业绩领先同行。
筹码结构：机构持仓累计约1.8亿元，今日成交额6.8亿元已经全部洗干净，灵活资金将主导的后续升浪。位置低赔率很高。
业务简拆：
华为：24-25年华为的服务器液冷市场20和50亿元。保守公司按照1/3份额进行测算，25年获得17亿元收入，获得2亿元净利润。
字节等：字节的智算大项目，公司获得75%的液冷份额。也深度合作百度、阿里和三大运营商。预计2025年收入约为16亿元，获得2亿元利润。
水冷主业：24年起将显著修复，预计25年可达1亿元+利润。
小结：预计公司23-25年利润分别为0.5/ 2 /5亿元，给予2025年30倍PE，目标市场看到150亿元。
今日公告：第一大股东及董监高承诺6个月内不减持公司股份

小米14Pro上也将会搭载手机卫星通讯技术未知来源
目前各家手机厂商都在研究手机的卫星通讯技术，目前已经实现商用只有华为和苹果两家，小米作为“后来者”，在小米14Pro上也将会搭载手机卫星通讯技术，作为这项技术的先行者，华为在最新的华为Mate60系列上已经实现了双向卫星通信和双向卫星通讯技术，手机连上卫星以后，可以给对方发送简讯或者直接给对方打电话都可以。
相对而言，小米14 Pro上的卫星通讯技术将会支持双向卫星通信技术，也就是可以给对方发送消息，如今卫星通讯技术已经成为了衡量一款手机是不是高端手机的一个重要标准，小米14 Pro的搭载，意味着小米又在高端手机的道路上迈进了坚实一步。（来源科技博主，未得到官方说明）

政策再临春风，全面推进AI算力【华西计算机 刘泽晶团队】
北京市发布人工智能算力券实施方案，切实降低企业算力使用成本: 据北京经信局官微10月16日消息，北京市经济和信息化局日前印发人工智能算力券实施方案的通知。实施方案支持软件信息服务业企业和制造业企业在工业、政务服务、医疗、金融、教育、法务、交通、文旅、科学研究、城市管理等领域进行行业人工智能大模型训练和应用。市经济和信息化局将为企业提供算力券补贴支持，努力帮助企业降低智能算力使用成本，全力支持企业开展人工智能大模型应用探索和落地实践。
GPT-4V震撼来袭，多模态加速演进：具有视觉功能的 GPT-4 (GPT-4V) 使用户能够指示 GPT-4 分析用户提供的图像输入，这是Open AI 广泛提供的最新功能。我们判断多模态加速演进，性能大幅领先市面上的其他模型。同时根据founder park，OpenAI估值目前也是此前微软投资时近3倍。
国内生态加速落地，应用测有望百花齐放: 参照海外落地路径，国内纯模型端、教育、办公、图像、视频、金融、医疗、社交类特别是C端应用值得关注。。参考海外AI应用成熟度发展情况，我们根据AI收入端、产品端、案例端等综合分析海外垂直应用进展，得到目前纯模型端、办公、图像、视频、金融、社交类应用商业化落地最快，国内模型端相对海外大概滞后1年时间，参照海外应用发展情况，我们认为Q4或是国内应用商业化落地拐点。
受益标的:
1、算力服务器：神州数码、拓维信息、四川长虹、高新发展、天源迪科、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、中国长城
等；
2、算力租赁：首都在线、鸿博股份、云赛智联、青云科技、优刻德、光环新网、真视通、恒润股份等；
风险提示: 核心技术水平升级不及预期的风险、AI伦理风险、政策推进不及预期的风险、中美贸易摩擦升级的风险。

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