公司为大型汽车综合服务企业，过往十余年均处于行业领先地位。 公司稳定位列中国经销商集团百强榜前十名，2022 年名列第 10，同年位 列财富中国 500 强排行榜第 286 位。公司具备央企背景，股权结构稳定。 截至 2022 年 9 月 30 日，公司前十大股东合计持股 72.97%，控股股东国 机集团持股 70.54%，实际控制人为国务院国资委。

汽车贸易服务板块：稳固核心业务，延伸服务链条。

汽车批发及贸 易服务收入占比最高，2021 年公司汽车批发及贸易服务收入占比 59.78%，工程承包及工程技术服务、汽车零售服务分别占比 21.84%、 13.70%，三者收入占比合计超 95%。在汽车批售与贸易服务方面，公司 先后与多家知名跨国汽车企业建立良好合作关系，核心业务优势显著； 在汽车租赁方面，公司以 toB、toG 模式为主，坚持差异化、高端化发展， 着力开拓央企总对总市场；在汽车零售方面，公司汽车零售业务致力于 打造批零联动优势、提高存量运营质量，专注于进口品牌、高端豪华品 牌和中高端合资品牌。目前公司参、控股 4S 店 30 余家，旗下 4S 店主 要集中在京津冀及长三角等地区，形成了区域规模效应。 

汽车工程业务：巩固核心业务，积极发展新业务。

公司主要客户包 括宝马、奔驰、特斯拉、沃尔沃、大众、通用等众多国际知名主机厂。 与此同时，公司积极拓展国内外新客户，目前已经获得陕汽重卡、比亚 迪、广汽丰田等多个车企和华域汽车等 Tier1 的新订单。同时公司积极 把握新能源汽车快速发展的市场机遇，与新能源汽车头部车企积极推进 EPC 模式合作，并且强化高端铸造 EPC 业务，与亚新科汽车零部件签订 智造园 EPC 项目。另一方面公司也持续加强发展智能装备 AGV 产品、 轨道交通业务以及三电业务，未来有望打开新的成长空间。

 投资建议 

 2022-2024 年公司营业收入分别为 445.47/462.83/481.37 亿 元，归母净利润分别为 3.31/3.37/3.89 亿元，EPS 分别为 0.23/0.23/0.27 元 /股。基于 2022 年 12 月 2 日收盘价 8.02 元计算，对应 2022-2024 年 PE 分别为 35.31/34.70/30.02 倍