一、盘面

现在是反弹初期阶段，悲观、看空的声音依然很多，在这个阶段有分歧很正常，指望一下子猛涨上去也不现实，底必须筑牢了，后面才有大涨的基础。

借用诸葛亮在三国中的一段话：“遇病重命危之人，先喂之以稀粥，服用些平和之药物，待至脏腑调和，形体渐渐好转，再用肉食补之，猛药攻之，则病根尽除，如若不然，不待气脉和缓便投之以猛药厚味，欲求安保，诚为难矣。”

而且现在受月底以及债务影响，资金面是比较紧张的，隔夜资金利率上行幅度高于7天资金利率，所以这两天行情受流动性影响比较大。

不过也不用太担心，后续货币政策和流动性仍会偏宽松，DR007月均值已经修复至1.83%，与7天逆回购利率基本匹配，进一步上移的空间与概率偏低，后续流动性预期也偏积极，映射市场流动性预期的1年期利率互换（FR007）在8月中旬后没有明显抬升，近期流动性的收敛是阶段性的，投资者仍偏向于借偏贵的隔夜来应对，而非集中性借入7天，所以隔夜利率上行幅度会更高。

在指数反弹之后已经连续回调两天，今天9月第一天，已经度过月底钱最紧张的时刻，看好反弹。

前几天担心的股东在新规下违规减持的问题，还真有敢顶风作案的，现在也明确了监管底线，敢偷偷卖就得买回去，所以这个问题也暂时不用担心了，耐心等待进一步的细则公布。

二、房地产

昨晚最大的新闻，也是最近地产行情所博弈的政策之一，但说实话是不及预期的。

银行按揭价格一般随行就市，某个时段发放的按揭加点并不会超过当地下限太多，最多也就能调到当时、当地的下限，因此可下调幅度非常有限。

目前手里只有一套房，但是按照二套房来放的按揭，所在城市认房不认贷之后，有可能可以申请首套房按揭利率加点下调，全行业二套房按揭占比不到10%，因此影响很有限。

直接受益群体是首套房、但是没那么优质当时没享受到最低加点的客群。实际是让信贷紧张期银行通过按揭多赚取的利润定点释放给这部分居民。对于北京、上海等核心区域首套房近年已经按照最低贷款利率执行的城市，该项政策几乎没有任何影响。

可以看到几个一线城市的利率下限全都是在LPR的基础上加点上调，现在就已经在执行这个利率了，所以并不受益本次政策，利好幅度很有限。

祝好