煤炭周观点20230918
夜长梦山
2023-09-18 08:55:22
【天风能源】煤炭周观点20230918
[烟花]动力煤市场分析
1⃣产地分析：近期安检逻辑逐步兑现，中央办公厅、国务院办公厅近期发布关于进一步加强矿山安全生产工作的意见，提高安全生产准入标准，积极推动矿山智能化转型升级
2⃣港口分析：港口持续去库，主要是产地安检趋严以及价格倒挂导致港口调入下降所致，但下游保持高库存策略持续采购，因此北港库存持续下降。
3⃣需求分析：近期气温有所下降，叠加水电发力明显，电厂日耗有所下降，短期或面临季节性需求下降。非电行业用煤短期或迎金九银十，叠加刺激政策频出，需求或有所增加。
4⃣进口分析：海外煤价较为低迷的背景下，进口量难以大幅收缩。但近期随着印尼煤反弹、人民币贬值，进口成本有所提高，叠加印度需求较强，短期内进口煤性价比有所降低，进口量或有所收缩。
[烟花]炼焦煤市场分析
1⃣供给分析：近期山西省应急管理厅出台全省矿山企业全面开展“体检式”精查工作的通知，文中提及坚决杜绝重特大事故、遏制较大事故、减少一般事故，牢牢把握安全生产主动权。山西省作为焦煤的主要生产基地，大概率影响后续焦煤供给。
2⃣需求分析：废钢供给缺失以及钢材出口强势为煤焦需求托底，短期来看钢厂利润有所回升，旺季预期逐步兑现，钢厂对焦炭刚需采购支撑性较强，但由于焦炭利润较薄，焦煤采购的意愿相对不高。
3⃣进口分析：煤炭进口仍维持高位，近期汇率和运费波动或提高进口成本，但全年来看俄罗斯、蒙古煤炭进口仍维持高位。
[烟花]煤炭板块走势分析：
1⃣本周回顾：煤炭板块在安检逻辑逐渐兑现叠加宏观刺激背景下有所上涨，市场或正逐渐调整对煤炭板块后续的预期。
2⃣后市展望：矿井超负荷生产导致矿难频发，国内煤炭供给的刚性正逐渐体现，叠加政策对安检态度的转变，长期来看煤价或将维持在新中枢并逐步提高，业绩、分红也将呈现相同趋势，需重视煤炭板块投资价值。
3⃣重点推荐：陕西煤业、中国神华、山西焦煤
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陕西煤业
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