双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】
夜长梦山
2023-03-30 13:48:44
双良节能近况跟踪【60亿硅片订单落地，全年业绩高增】
1.硅片出货高增。公司先后与江苏中清、亿晶光电、大恒能源签订单晶硅片（方锭）订单，总金额超60亿，支撑全年35GW左右硅片出货，同比去年的13GW左右，增幅超过150%。
2.石英砂保供。公司海外高纯石英砂厂商锁定内层石英砂供应，支撑全年35GW左右硅片出货，同时自建坩埚厂（澄利新材料）提升坩埚自供比例，推动成本进一步下降。
3.还原炉大规模出货。还原炉待交付订单20亿+，大尺寸设备更新换代远期需求稳定增长。公司还原炉设备在手订单超20亿，全年预计贡献营收超30亿，尽管未来几年硅料投产节奏放缓，但还原炉设备更新换代需求强劲，60对棒、72对棒产品加速升级。
4.传统业务方面回暖。火电投资重启，空冷塔业务在手订单饱满推动全年节能节水预计营收35亿以上，同比有望实现大幅增长。
5.电解槽100台年产能预计二季度投产建成，全年预计交付20台以上。公司2021年开始筹备电解制氢设备，2022年10月交付首台电解槽设备，目前下游客户包括大全、润阳等。
我们预计公司2023年业绩有望实现大幅增长，实现净利润有望超22亿（2022年10亿，同比增长超过100%），当前市值对应仅12倍PE，继续推荐。
中信证券电新团队
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