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公司是运营商网络可视化龙头，从事相关业务近30年。
公司前身宽广电信设立于1994年，成立当年即引入北京电信与北京邮电学院两大股东。在近三十年的征途中，相关产品已广泛部署于三大运营商各层级网络节点，实现对网络关键节点处的流量和报文内容进行深度检测分析，自2019-2021年，公司前三大客户持续以中移动、中电信和中联通为主，中国移动国内DPI市场的第一大客户，中移动相关营收占公司收入近90%业务上形成强绑定。
公司网络智能化产品业务核心组成部分是以硬件为主的智能采集管理系统，以及软件为主的各类智能化应用系统。
公司网络智能化产品业务涉及系统方案设计、硬件生产、软件开发、工程施工、系统联调等多个环节，其中智能采集管理系统主要通过对网络关键节点处的流量和报文内容进行深度检测分析，以实现对链路上的流量进行识别、分析、管控、采集和分发等行为，主要包括“硬件 DPI 系统”以及“软件 DPI 系统”；智能化应用系统是一系列构建在智能采集管理系统之上，针对客户不同应用场景和应用目标，由公司自主研发的以各类多功能软件为主要组成部分的系统，主要包括“数据合成和内容还原系统”、“网络深度可视化分析系统”等多款应用产品。
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运营商核心供应商，“扩容+新建”双轮驱动高粘性壁垒
中国移动是公司第一大客户，2018-2022年中国移动互联网 DPI 集中采购招投标的中标总份额在50%左右
2.1 运营商是数据生产要素化的主力军
公司拥有运营商独特数据卡位，AI与数据要素变革带来巨大机遇！公司对巨量数据进行采集、处理和分析，尽可能挖掘出更多的价值，需要网络可视化系统将与大数据技术进一步融合，发展出更多的深度应用产品。
运营商数据连续性强、涵盖人类生活方方面面，是最具价值的数据。运营商所掌握的数据具备基础性、多样性、全面性等特征，不仅包含着网络运行数据，同时包含着海量的运营数据，这些数据涵盖了移动网络从终端到接入网、从传输网到核心网、从业务平台到移动互联网各个网络及环节，基于多样化的采集方式，能获得海量的运行数据及业务数据，基于大数据分析方法和手段，结合移动互联、物联网等发展方向及应用走向，能够针对网络、用户、业务、终端进行深层次的数据挖掘和应用。
运营商走在数据生产要素化前列是内外力共振的结果，内部来说运营商数据量大、多样化程度高、数据价值较大，数据资产总额大，公司有变现需求；外部来说运营商已经入局参与各地方数据要素标准制定、定价、交易等环节，运营商拥有数据变现最便利的外部条件。
运营商数据从总体上分为三个域：B域数据、O域数据和M域数据。据碧茂大数据，O域数据产生于运营商的DPI（深度包解析）系统、网络设备、网管系统、资管系统、信令监测系统等等。其中DPI系统能够获取全量互联网访问行为，结合爬虫系统能够为用户刻画出精准的画像模型。同时，运营商基于LAC/CI和MR能够获得连续性非常好的人群流量信息，运营商位置信息在个人征信、精准营销、客流监控、商圈价值评估、店铺选址等领域都有重要的应用价值；B域数据主要为经营分析数据，产生于计费系统、经营分析系统、客户关系管理（CRM）、业务运营支撑系统（BOSS）、增值业务综合运营平台等系统；M域数据主要产生于ERP、办公自动化（OA）及财务相关系统等。
2.2 运营商数据要素化主要依靠BOSS系统
据新思网，运营商BOSS系统是针对基础网络运营过程中各类服务功能需求而设计的运营商网络运营管理的核心业务支撑系统，是最核心的电信软件产品，是运营商实现网络运营、管理、维护的重要支撑软件平台。根据功能不同，BOSS系统可进一步划分为BSS系统和OSS系统。BSS系统主要支撑运营商面向客户的业务运营需求以及客户服务需求，典型产品和功能包括运营商的计费系统、账务系统、运营商客户关系管理系统、经营决策支持系统、运营商大数据产品及服务等。OSS系统是运营商网络管理及提升网络服务质量所使用的软件产品及服务，主要面向运营商基础网络的运营和管理，典型产品和功能包括网络管理系统、网络优化系统及产品等。
从欧盟实践及研究来看，第一批建立的数据空间均涉及公共利益和战略性行业，而因为对通信网络、技术和业务互联互通标准制定及相关运营经验，通信运营商成为首选的数据空间提供和运营商
因此，建议运营商作为“国家队”，联合相关行业，加强行业和区域协同，构建家庭共同数据空间，创新数字生态运营机制，激活数据潜能，促进数字生态百花齐放，打造全国统一数据要素大市场的数据基础设施提供和运营标杆。
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业绩
5G大规模商用，一方面流量进入爆发式增长阶段提升网络可视化需求，另一方面光通信进一步普及有望带动网络可视化换代潮；
23Q1实现营收同比增长30.23%，实现归母净利润同比增长40.70%，实现扣非净利润同比增长44.75%，实现经营性现金流净额同比增长61.22%！ 在手订单创历史高景气！公司年报披露2022 年度中标未签合同较去年同期增长 275.38%，2022年末公司在手订单已经达到4.46 亿元，已经达到2022年全年收入同等体量，考虑已公告2023年1-2月公司累计已新签各类销售合同1.71亿元(含税)，公司一季度在手订单已经创历史记录。
预测公司2023-2025年营收分别达6.11、8.81、12.95亿元，归母净利润0.71、1.08、1.72亿元，对应PE倍数64X、42X、26X，选取网络可视化龙头中新赛克、大数据解决方案厂商东方国信、数据要素核心厂商海天瑞声作为可比公司
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