近期的股灾相信很多人不仅账户受了重伤，而且信心也遭受了重创，更甚至是永远的退出了这个市场。不过不破不立，市场用这么惨烈的方式倒逼了管理层进行一系列的改革。

一直以来，群众的矛盾点在于：

1、 转融通规则

2、 管理层

3、 量化和衍生品

4、 IPO数量

而现在，转融通也暂停了；村长也换了；雪球全爆了；量化也因为DMA在微盘股上进行着非常惨烈的出清，10天跌幅超过50%的比比皆是。

那只剩下IPO了，有没有可能停止呢？

答案是几乎不可能，因为已经立法修订。

有没有可能暂缓？

是有可能的，管理层可以通过发行节奏上的减缓来控制IPO的数量，但这又跟前不久的各种中央会议中提出的支持实体经济和提高直接融资比重相违背。

有没有解决办法？

就在昨天，证监会上市司召开了并购重组座谈会，里面干货很多，核心就是给并购重组开绿灯。

这会有什么影响？

1、 群众痛骂的IPO超发滥发以后不会有了，数量大幅减少，本来打算通过IPO上市的公司可以通过并购或重组的方式上市，速度更加快，对群众有交代

2、 IPO是支持实体经济，并购重组再募集配套资金一样是支持实际经济，没有脱实向虚，对中央有交代

3、 目前IPO排队已经有600多家，拟上市企业走并购重组上市更快，股权解禁时间更短，对各企业有交代

4、 现在IPO时，券商把一道关，虽然都知道同穿一条裤子，没用；然后交易所把一道关；未来在并购重组时，由于涉及利益相关的影响，上市公司在估价时能给予更合理的价格，避免像现在上市首日价格即历史最高价的不合理情况，对上市公司的质量有交代

5、 同行业的恶性竞争将会减小，现在的情况是，一个行业，从老大到老七老八都排队IPO，用股民的钱扩产打价格战，最后卷得都没有利润，一家家巨额亏损；过去哪怕是高景气的锂电池、光伏电池都是这样；未来上市公司拟扩产只要并购未上市的行业公司就行了，或者并购上下游公司做资源整合，避免产能过剩，做高质量发展

结合昨天开并购重组会，今天换村长，我认为信号是比较明显的，毕竟体制内换人需要走流程，接下来应该还会有各种配套措施发布。

2014,2015年的牛市，虽然资金驱动是杠杆，但逻辑驱动是并购重组，毕竟这块才有无穷的想象力。

潜在的发酵方向，其实就是按照确定→朦胧→想象力巨大的逻辑推演的

第一种是已经确定增发并购的，本次新规的作用下，不确定性会降低，时间会缩短，比如重组成飞的中航电测、并购昇腾服务器的高新发展，近期十七连板的哈森股份也是此类收购。

第二种是实控人变更，实控人变更后就有资产注入的预期，否则人家花重金买这么个主体干嘛，三板的洪涛股份就是这类，不过交易所质疑这次转让的真实性，应注意下。比如近三个月存在实控人变更成功的公司有：

森远股份（300210） 2023年11月1日 实控人变为中科信控

华立股份（603038） 2023年11月8日 实控人变为何全洪

顾家家居（603816） 2024年1月11日 实控人变为至盈峰睿和投资

万达电影（002739） 2024年1月13日 实控人变为儒意投资

大千生态（603955） 2024年1月17日 实控人变为天盛益和

黄河旋风（600172） 2024年1月18日 实控人变为许昌市财政局

锋龙股份（002931） 2024年2月6日 实控人变为陈向宏

上海雅仕（603329） 2024年2月7日 实控人变为湖北省国资委

再结合实控人旗下资产情况，有无其他核心资产，上市的迫切性等就可以大概估算出拟装入的公司情况。

第三种是小市值无负债现金流良好的公司，对于实控权有所追求的未上市公司，就会通过重组借壳的方式绕道进行上市，或者在取得控制权后将资产装入。

这边应感谢量化的DMA出清，经过短期50-60%的杀跌，已经杀出数量众多的市值不到10亿，流通甚至不到3亿的个股，取得实控权的成本大幅降低，要知道，前几年一个壳的价值都要近30亿。而这个成本，其实比起IPO交给券商的辅导费，并不会高多少，还获得了对应的股权。随着量化的继续出清，一些潜在的好标的可能可以出现很好的机会。

股灾过后，资金第一时间会回补的是高流动性股（各类核心资产）、强逻辑股（如赛力斯）、景气方向（药明康德、AI）等等，所以市场上充斥着2024年的主线是大票，但大票目前的隐患还是机构并没有放开净卖出，还要经受一次考验才能落地。

相信到时候，出清的大票和小票会站在同一个起跑线上，演绎两种路径的估值提升方式。