远东股份: 智能缆网龙头乘特高压东风，低空经济推动智慧机场腾飞
op270
2024-05-10 12:27:25
【方正电新】远东股份: 智能缆网龙头乘特高压东风，低空经济推动智慧机场腾飞
机场基建照明业务市占率前三，低空经济助力智慧机场业务腾飞。23年智慧机场业务营收12.22亿元，毛利率14.59%，全年公司承接项目87个，23年1-11M子公司京航安目视助航灯管项目中标额8.13亿元，市占率国内前三。24Q1京航安实现营收1.72亿元。我们认为以25年建成770个通航机场为目标，预计24/25分别建130/190个，对应市场空间分别为910亿/1330亿元，预计公司智慧机场业务贡献营收分别18亿/26亿元。
智能缆网龙头地位稳固，乘特高压转型东风有望获益。23年公司智能缆网实现营收225.98亿元，毛利率12.38%。24Q1，公司智能缆网营收44.54亿元，净利润1.70亿元。公司系国内智能缆网行业龙头，“十四五”国电+南电合计规划24条交流15条直流电网，总规模4000亿元，政策规划推动特高压转型，公司有望率先获益。
锂电行业下行导致利润承压，在手订单充足加码铜箔布局保证未来增长。23年公司智能电池业务实现营收5.90亿元，毛利率-17.77%。24Q1公司智能电池业务营收1.70亿元，净利润-1.61亿元。24Q2产业链启暖，公司盈利有望修复。
投资建议：预计公司2024-2026年实现营收279.00/316.00/344.00亿元，归母净利润7.70/9.59/11.05亿元，PE为11/9/7倍，维持“推荐”评级。
风险提示：锂电需求不及预期，市场竞争加剧，低空经济政策力度下降。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
远东股份
工分
0.74
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据