【长江医药】中药公司调研要点
op270
2024-05-19 17:18:29
【长江医药】中药公司调研要点
太极集团
1.业绩：24年公司整体利润端估计30%增长，分产品线藿香30e（+30%），急支糖浆10-12e，鼻窦炎口服液2.5e，通天2.5e，中药材资源板块20e，大健康板块5e（其中虫草1e）。
2.下半年预计还有新的政策出台，最近中药管理局在牵头制定征求几个中药企业的意见，提需要支持配套的想法。
云南白药
1.业绩：24年工业板块高个位数增长预期，具体品种没有设置。费用率今年不会比去年高，研发费用率会略有增长，净利率目标一般是不低于去年同期水平。
2.二级市场投资：已经全部卖完，24年没有新的授权额度做不了，未来会回归主业。
昆药集团
1.业绩：业务目标5年收入翻倍，工业超过100e。23-24年融合年，25-26年开花，改革理顺品牌；27-28年结果。
2.费用率：24年财务费用比较难下来，管理费用有持续下行的空间，销售费用绝对值不会有大的变化。
3.股权激励：暂时没有，业务人员落实稳定好再推。
以岭药业
1.整体业绩预期：目前给不了，要等6月份以后，公司销售方面可能要做一些改变，费用率目前不确定。
2.连花清瘟库存情况：渠道库存预计24年上半年就能基本清理，上海地区预计今年到期，其它地区预计最晚明年年中到期，库存恢复正常后预计峰值30-40亿元。
3.基药目录：卫建委领导确定了，目前应该在做规则修订，今年下半年或明年可能有机会出来。
方盛制药
1.4月情况延续Q1趋势，具体数据还没出。
2.业绩预期：24年藤黄收入持平2.6e（量增长20%），玄七保底7000-8000w，小儿荆杏收入过亿（转入国谈常规目录），依折麦布最差3e，强力枇杷膏和枇杷露预计同比增长。
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以岭药业
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