锂资源巨头王者归来，下半年锂矿会过剩下跌吗？
tony2001
中线波段
2021-07-02 16:45:44
华泰证券则认为价格上涨尚未进入尾声，预期21年供给增速将大幅低于需求增速，锂矿端紧平衡将贯穿全年；预期22-23年供给释放提速，但如果考虑补库需求，22年供给仍偏紧，23年供给或小幅过剩；预期24-25年需求增速或快于供给增速，行业重新进入上行区间，且25年缺口或较大7月2日，锂电池公司江特电机、融捷股份、中矿资源等多只锂个股大涨。
锂资源龙头或王者归来今日天齐锂业收涨4.4%，自6月21以来，公司股价累计已经上涨28.41%。催化上，天齐锂业子公司获IGO增资入股，公司资产负债率将降至63%，2021年业绩有望扭亏为盈。国金证券表示，IGO资金到位后公司剩余债务6.84亿美元于2022年底到期，12亿美元于2024年底到期，公司半数以上债务解决后，资产负债率将降至63%，2021年业绩有望扭亏为盈。天风证券也建议关注天齐锂业随着债务问题阶段性解决带来的估值修复机会。天风证券分析称，目前公司拥有合计约4.48万吨/年的锂化工产品产能。此外，公司还有4.8万吨/年氢氧化锂、2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目，中期锂化工产品规划产能合计超过11万吨/年。此外，SQM的扩张也在稳步推进，公司预计到2021年底前碳酸锂产能达12万吨/年，氢氧化锂产能达2.15万吨/年；2022年底前碳酸锂产能达18万吨/年，氢氧化锂产能达3万吨。疯牛难延续，但矿资源龙头优势大事实上，除天齐外，近期澳洲矿商Altura也计划在2022年中恢复至18-20万吨锂精矿/年的生产能力，预计2021/2022/2023年锂精矿产量为5/19/22万吨。华宝证券认为，锂矿市场行情虽然持续走强，但是潜在投产矿山逐步推进，锂矿端弹性供给较多，因此价格很难延续15-16年牛市疯涨的态势，未来更应关注在开采成本较低，拥有锂矿资源优质的相关上市公司，他们在价格上行中凭借较低的成本能获得更高的毛利，业绩弹性因此相对较大。华泰证券则认为价格上涨尚未进入尾声。其预期21年供给增速将大幅低于需求增速，锂矿端紧平衡将贯穿全年；预期22-23年供给释放提速，但如果考虑补库需求，22年供给仍偏紧，23年供给或小幅过剩；预期24-25年需求增速或快于供给增速，行业重新进入上行区间，且25年缺口或较大。
国泰君安积极看多对于锂电池板块，国军有色团队则积极看多7月行情，其中核心逻辑是：现在看下半年，锂电需求环比上半年增长40-50%，但是三四季度和二季度供给完全没有增量，今年的三四季度绝对是近两年最紧张的一段时间，锂价看涨。另外还有一个催化剂：下周一无锡电子盘会上碳酸锂合约，提供一个远期定价的价格发现机制，金融属性叠加，锂价有望开始抢跑。估值方面，其认为目前以锂价9w测算，二线锂盐标的明年估值分布在22-32x，都很便宜，如果锂价从9w涨至12w，eps有望增厚60-90%。
锂资源龙头或王者归来今日天齐锂业收涨4.4%，自6月21以来，公司股价累计已经上涨28.41%。催化上，天齐锂业子公司获IGO增资入股，公司资产负债率将降至63%，2021年业绩有望扭亏为盈。国金证券表示，IGO资金到位后公司剩余债务6.84亿美元于2022年底到期，12亿美元于2024年底到期，公司半数以上债务解决后，资产负债率将降至63%，2021年业绩有望扭亏为盈。天风证券也建议关注天齐锂业随着债务问题阶段性解决带来的估值修复机会。天风证券分析称，目前公司拥有合计约4.48万吨/年的锂化工产品产能。此外，公司还有4.8万吨/年氢氧化锂、2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目，中期锂化工产品规划产能合计超过11万吨/年。此外，SQM的扩张也在稳步推进，公司预计到2021年底前碳酸锂产能达12万吨/年，氢氧化锂产能达2.15万吨/年；2022年底前碳酸锂产能达18万吨/年，氢氧化锂产能达3万吨。疯牛难延续，但矿资源龙头优势大事实上，除天齐外，近期澳洲矿商Altura也计划在2022年中恢复至18-20万吨锂精矿/年的生产能力，预计2021/2022/2023年锂精矿产量为5/19/22万吨。华宝证券认为，锂矿市场行情虽然持续走强，但是潜在投产矿山逐步推进，锂矿端弹性供给较多，因此价格很难延续15-16年牛市疯涨的态势，未来更应关注在开采成本较低，拥有锂矿资源优质的相关上市公司，他们在价格上行中凭借较低的成本能获得更高的毛利，业绩弹性因此相对较大。华泰证券则认为价格上涨尚未进入尾声。其预期21年供给增速将大幅低于需求增速，锂矿端紧平衡将贯穿全年；预期22-23年供给释放提速，但如果考虑补库需求，22年供给仍偏紧，23年供给或小幅过剩；预期24-25年需求增速或快于供给增速，行业重新进入上行区间，且25年缺口或较大。国泰君安积极看多对于锂电池板块，国军有色团队则积极看多7月行情，其中核心逻辑是：现在看下半年，锂电需求环比上半年增长40-50%，但是三四季度和二季度供给完全没有增量，今年的三四季度绝对是近两年最紧张的一段时间，锂价看涨。另外还有一个催化剂：下周一无锡电子盘会上碳酸锂合约，提供一个远期定价的价格发现机制，金融属性叠加，锂价有望开始抢跑。估值方面，其认为目前以锂价9w测算，二线锂盐标的明年估值分布在22-32x，都很便宜，如果锂价从9w涨至12w，eps有望增厚60-90%。
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