近期种植链表现良好,我们认为三条逻辑:
1. 基本面随粮价上涨持续改善。核心大宗品种玉米现货价格大幅上涨,带动麦、稻产生需求替代,单品种供给层面有不同程度的边际改善(玉米库存下降,水稻洪灾干扰等),价格上涨可持续。这一变化,将持续带动种植链种子、土地、下游粮食相关标的经营情况改善,这一趋势可能持续1-2年。
2. 种植链蜜月期将至。目前时间运行到8月,而每年四季度是种植链传统蜜月期:即是种子销售季节,又是相关会议举办、政策高频落地的时间。在二至三季度信息相对稀薄的淡季过后,旺季到来,将再次提升种植链的市场关注度。
3. 转基因,自2019年12月31日起,转基因种子在国内落地这一跨时代的历史变革启动,目前正在等待官方推进。虽暂无精确时点,但市场需求强、国际摩擦等因素决定了落地的概率极大。政策密集期这一重大事件出现进展的可能性提高。
我们继续推荐自年初以来反复强调的种植链标的:
1. 土地:苏垦农发(估值低,经营边际改善,下半年小麦销售或量价齐增),北大荒;
2. 种子:隆平高科(龙头,低估值),荃银高科(股东先正达,未来成长空间大),大北农(转基因性状龙头),登海种业(玉米种子龙头);
3. 其他农产品相关标的(糖、乙醇、油脂等)也都可关注。