国庆已过，今年剩下不足三个月交易时间，今年还在亏损的投资者，在短短的两个多月时间内，如果操作得当，完全有可能反败为胜的。从历史行情来看，每年四季度难有大行情，今年四季度在疫情及通胀等因素影响下，指数很难有表现，结构性行情更加突出，只能在选股上下功夫了。

今年以来各种涨价题材牛股辈出，以大宗商品为代表的各种资源品种大幅上涨，PPI增速一直居高不下，通胀的预期再次升温，给世界经济的复苏增加了不确定性，煤炭价格疯涨，导致全球电慌，拉闸限电成为常态，英国电价历史高位，我国开始实现浮动电价，电价的上涨又会增加企业生产成本和居民生活成本，同时缺电和高价电将迫使高能耗企业被迫减产或停产，这些产能的退出，可能会引发多米诺骨效应，除了电价，股价，原油，液化气等能源不断创出新高，通胀将在全世界范围内可能产生。

通胀无牛市，但却不缺牛股，所以不要期望什么牛市，有个结构牛就不错了，既然通胀可能发生，我们可关注与通胀相关的受益板块。

首先是白酒板块，白酒板块经过大幅调整后，近期一线白酒涨幅不错，茅台，五粮液从底部到现在都有20%以上的涨幅，从调整时间和幅度来看，都比较充分，茅台调整了8月，调整幅度超40%，另外近期酒鬼酒、舍得酒纷纷小幅涨价，不妨关注舍得酒业、酒鬼酒、山西汾酒。

其次是医药生物，医药板块在疫情刺激下走出了大牛行情，但今年以来，几乎全部偃旗自鼓，这既有估值调整的因素也有医药集采因素的影响。很多个股目前已经估值合理，具备投资价值，贝达药业、白云山、长春高新等可关注。

其实还是通胀受益的涨价各种，煤炭、电力，燃气，化工、有色等资源类个股。

在明天开市之前，我们还是有必要先了解一下，这个周末证券市场发生了哪些重大事件，对于下周 行情将产生怎么的影响。

首先我们复盘一下本周的市场，虽然本周市场走得有气无力，让人失望，但市场仍不乏亮点，目前上证证50和沪深300指数均站在5日均线之上，这些板块个股大多是去年底抱团白马股，市场又回到了蓝筹和白马主导的行情，已调整了多半年的抱团蓝筹股又卷土重来，启动新一轮的行情，市场可能会出现分格切换，新能源光伏有望成为接下来的领涨主线，而芯片受周末大基金减持的影响，反弹之路蒙上一层阴影，但复制上一次幅回调的概率不大。目前三季报披露进入高峰期，三季报整体业绩仍将超预期，资源板块业绩分化是必然的，煤炭价格持续上涨，冬季来临，煤炭需求的缺口进一步加大，煤炭板块的回调，我认为给了我们再次上车的机会。

周末四条重磅消息解读

1、电改实施首日 江苏交易电价上浮19.94%

解读，我国民生用电，在全球范围内都比较低，工业用电也是比较低的，国内发电70%的来源于火电，而火电用煤成本比较低，但对环境污染产生了很大影响，随着全球碳中和的推进，大力发展清洁能源是全球的共识，我们新能源装机量也在逐年增加，但新能源电力受环境的影响比较大，发电量非常不稳定，煤炭发电仍占据重要的地位，煤炭供应受限，价格上涨，倒逼许多企业自已解决用电的难题，依靠光伏发电，通过安装太阳能屋顶来发电，如苹果大楼是全球最大的太阳能屋顶，大楼实现百分百的清洁用电，未来的光伏产业将会迎来暴发式增长。

电力板块经过市场大幅炒作后，近期也出现大幅回调，炒作的逻辑已经涨价预期，现在实现浮动电价，有望改善电厂的亏损，但随着靴子落地，恐怕再没有什么超预期的消息了，谨防冲高回落。

2、人民网个人信息保护法将跨境互联网券商行业带来重大的合规挑战。

随着中国经济的发展，老百姓的财富越来越多，对于投资多样性需求也在增加，不少投资者有参与海外投资的需求，跨境互联网券商的迅速发展，不过跨境互联网券商对于个人信息安全的保护将面临合规的重大挑战，一方面对于互联网券商提出更高的要求，国内券商和资本市场还有很的业务发展空间，大力发展资本市场是大势所趋，资本市场要发展壮大，必须要赚钱效应才能吸引更多的资金参与进来，不管当天市场如何运行，但前途一定是光明的，对券商行业长期来说一定是利好，对互联网券商要求越高，越有利于市场健康发展，对大型头部券商更为有利。

2、证监会：开放QFII参与商品期货、商品期权、股指期权交易

近日，证监会公布合格境外投资者可参与金融衍生品交易品种，新增开放商品期货、商品期权、股指期权三类品种，参与股指期权的交易目的限于套期保值交易，自2021年11月1日施行。

解读：扩大合格境外投资者投资范围，是落实在岸市场制度改革、进一步扩大境内证券期货市场开放的重要举措，将为境外投资者提供更多避险产品和配置工具，有助于吸引更多境外资金，提高境内资本市场国际影响力。对券商有一定的利好，但现在关键是券商怎么出利好就是不上涨，主要原因还是跟大盘走势有关，另外近期大盘量能跌破万亿，对券商也有一定的利空，所以，券商板块大概率还是以横盘震荡为主。

3、地产开发贷增速大幅下滑央行回应楼市关切：指导银行准确把握和执行房地产金融审慎政策

解读：恒大问题已经引起了世界关切，国内对房地产的调控应该已经是到了极限，后期再加码调控的概率不大，所以，地产开发贷增速大幅下滑又引起了央行关切，指导主要银行准确把握和执行好房地产金融审慎管理政策，保持房地产信贷平稳有序投放，维护房地产市场平稳健康发展。同样，房地产板块政策底应该已经出现，后期只等市场底就是中期买点。

4、大基金拟减持兆易创新、晶方科技等不超1%公司股份

解读：上周五芯片概念个股刚刚开始领涨市场，大基金就公布减持，对芯片板块是利空，上涨真可谓糖衣炮弹，还没来得及高兴就得哭了，其实仔细想想，也没必要悲观，减持又不是第一次，国家大基金投资半导体产业并非为盈利而来，更多是扶持，帮助芯片产业发展，属于国家战略。当国家大基金开始缓慢退出的时候，也说明了这些企业已开始稳定，就像婴儿一样，断奶是迟早的事，断奶正说明长大，大基金选择退出也是很正常的，而大基金退出的筹码会交由大的长期机构，所以理解了减持的性质后，就没有必要对大基金的减持过担忧。相反如果因为打折减持，对投资者来说是一个很好的机会。目前基本在底部区域，再加上国家大基金已经多次公布减持，市场预期较强，所以，整体对市场影响不大。