#国君电新 牟俊宇/庞钧文
1⃣公司公告业绩快报,21年营业收入68.41亿元,同比增长240.25%;归母净利润7.01亿元,同比增长538.17%,扣非归母净利润6.82亿元,同比增长753.36%。利润披露在业绩预告上限。其中,Q4实现营收23.05亿元,环比增长36.6%,归母净利润2.14亿元,环比增长23.7%。
2⃣出货量:21年公司产线满负荷运行,预计全年正极材料销量超4万吨;其中Q4出货量超1万吨,环比三季度增长约20%。预计公司21/22年底可形成8/12万吨三元正极产能,22年销量有望达到8万吨以上。考虑公司6万吨磷酸铁锂项目目前进展顺利,有望在22年底前建成。
3⃣盈利情况:预计21年正极材料整体单吨盈利在1.65-1.7万元;其中Q4单吨盈利有望达到1.9-2.1万元,在规模效应、成本管控、工艺优化和锂价上行等因素下公司盈利能力突出。
[庆祝]我们认为,新能源车下游需求持续向好,公司配套宁德、亿纬等优质客户,规划产能释放有望进一步带来业绩增长。
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