【中信社服】奈雪的茶更新

公司说明：关于今日异动，据我们了解，有外部机构股东正在大宗出售公司股份。公司基本面无任何显著变化。以上仅为目前我们所知悉的情况，具体需以此后股东所呈报的权益披露（DI）表格为准。

中信观点：几个看点：1、奈雪在高端现制茶饮细分赛道的相对竞争优势是在变好的，无论对于喜茶，还是对于乐乐茶 KOI 伏小桃。2、模型优化，由亏转盈。3、账面资金充裕，给之后的开店 供应链投资都有支撑。4、明年shopping mall 流量回升逐渐带动经营数据提升。5、目前预期24年左右逐渐提升到5%净利润率，30XPE，160亿目标价。需要提示的风险是，关注后续高端产品在收入中占比是否能稳定或有所回升。

经营跟踪：截至 12 月底，奈雪的茶茶饮店门店总数: 1044 家，其中：深圳163 家，上海 68 家，广州76 家，武汉 56 家，西安 40 家，北京 57 家。受转店型和统计时点差异等因素影响，门店数仅供参考。奈雪的茶茶饮店(同店)：12月平均店效同比恢复至约 55%，平均订单量同比恢复至约 65%；客单价为 30.6 元，同比恢复至约 85%。三天元旦假期，同店平均店效恢复至去年约 70%。