博迁新材“三重底”
无名小韭0526
2023-07-14 06:52:11
做个记录……行业底：MLCC周期底部反转趋势明确，上游材料持续受益。伴随MLCC需求逐步复苏，公司镍粉出货量呈现持续回升趋势，23Q1镍粉出货170吨，23Q2预计镍粉出货达250吨，环比改善趋势显著。盈利底：镍粉出货量持续提升，银包铜粉突破吨级月出货，盈利持续改善。镍粉板块，出货量持续提升，高价库存影响有望逐渐消除，同时公司200/180/150nm镍粉新品有望逐步放量，车规级镍粉也有望伴随三星电机车规级MLCC起量实现批量销售，镍粉业务盈利提升可期。银包铜粉板块，23Q2已实现吨级月出货，下半年有望伴随银包铜方案批量建设实现出货量进一步提升，有望贡献业绩增量。纳米硅粉业务进展加速，年底有望实现200吨产能建设，伴随下游硅基负极产业化进展推进，打开长期成长空间。股票底：定增项目获批，大股东倒挂定增给予股价有力支撑。公司定增项目已获批，大股东全额认购，股价倒挂下大股东仍坚持定增彰显对公司未来发展信心，对股价构成有力支撑。#投资建议：我们认为电子行业需求全年复苏趋势明确，公司镍粉业务环比有望持续改善，叠加23年银包铜粉出货量级快速提升，全年业绩预计呈现环比持续改善走势。目前处于估值低位，公司依托核心技术优势构建了坚实护城河，竞争格局优异，”一体两翼“布局，成长空间巨大，维持“推荐”评级。风险提示：下游需求不及预期，新品拓展不及预期。
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博迁新材
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真知无价，用钱说话
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