上涨空间足:三个生物类似物保守预测30亿销售峰值 ,X1~2倍PS , 贡献50亿市值; 长效升白8MW0511预计15亿销售峰值,X1.5倍PS,贡献25亿市值;Nectin4 ADC 有宫颈癌和尿路上皮癌两个适应症,预计至少25亿峰值, 保守按3倍PS,国内核心5个产品贡献至少150亿目标市值!目前估值中ADC及生物类似药海外估值以及ADC平台价值尚未计入,未来确定性增强后将进一步提估值,具备长期成长逻辑!
Nectin-4 ADC进度全球第二位,格局良好,数据表现亮眼,泛瘤种治疗潜力想象力较大:9MW2821是国产首款、全球第二款以Nectin-4为靶点的ADC产品,多项临床研究覆盖尿路上皮癌、宫颈癌等10余种肿瘤,展现出优于PADCEV的潜质。Nectin-4 ADC不需要区分靶点表达量,故UC全人群和全线将适用于9MW2821,想象力较大,9MW2821将在2023 ESMO上口头汇报Ⅰ/Ⅱ期成熟数据,将于下半年开展尿路上皮癌的注册性临床试验。
国内已建立商业化团队,并在发达国家及新兴市场进行积极合作:截至2023年中报,公司的风湿免疫产品线、慢病产品线团队已全面建立完毕,围绕迈卫健已完成专属肿瘤领域团队核心骨干人员的招募。创新品种面向全球对外许可,生物类似物进行增量开拓,在巴基斯坦、俄罗斯和欧亚经济联盟国家地区、埃及市场、摩洛哥等海外新兴市场及“一带一路”沿线国家进行合作推广,积极推进上市注册。