5月第二个交易日，

市场的负反馈比预期的要严重很多，

前期的科技方向开始调整，化工涨价接力。

光模块的杀跌过于剧烈，

低空的反弹有些后继无力，

几条线都不行，合成生物提前回流了。

商业航天是新的科技轮动方向。

本质上科技方向是在新质生产力轮动。

商业航天是采用市场化机制开展的航天活动，涵盖卫星制造、火箭制造、卫星应用等多个领域。

作为新型生产力的代表，商业航天可以推动“天地空一体化”网络布局的建设，开辟全新的发展赛道，是未来产业发展的关键。

商业航天产业链较为复杂，总体分为四个环节：

1.电器元件材料厂商；

2. 卫星研制商、发射服务提供商以及地面设备制造商；

3. 卫星运营商与卫星应用服务提供商；

4. 终端用户。

一方面，商业航天必须加快发展，轨道资源稀缺，10年内得发完2万颗卫星。商业航天的首要目的是打造卫星互联网，卫星互联网是6G的基础，而6G是未来人类最基本的生活场景，比如智慧城市等。

另一方面，我国与主要竞争对手之间已经存在较大差距，发射成本、供应链、商业化闭环都急需突破：

1. 成本方面，我国目前发射成本大概是10万人民币/公斤载荷，而SpaceX已经做到接近1万人民币/公斤载荷，并且还在持续降低，成本接近10倍的差距，而成本直接制约商业化的进度；

2. 进度方面，截至2024年4月，总计规划42000颗的“星链”已经发射了6000颗卫星，并且按照规划，今年年底将实现组网12000颗，而我国才刚刚重启。

3. 商业化方面，SpaceX已经实现盈利，意味着其商业化模式已经完全跑通，而国内才刚刚处于政策扶持阶段。

总之，商业航天这个新质引擎，差距大，空间大。在两会高度定位之后，产业将迎来加速发展，中国版星链即将启动

相关政策

2024年，“商业航天”首次被写入《政府工作报告》。北京经济技术开发区管理委员会副主任彭锐锋表示，北京是中国航天事业的发源地，北京目前聚集了50余家航天领域市场主体，涌现出中科宇航一箭26星成功发射、蓝箭航天首枚液氧甲烷运载火箭成功入轨、星河动力完成民商火箭全国首次海上发射等创新成果。

会上，北京市科学技术委员会发布了《2024年度北京市自然科学基金商业航天领域联合基金指南》（下称《基金指南》）。北京市科委、中关村管委会副主任张宇蕾在会上称，《基金指南》共设立两类项目，其中重点项目每项资助100万元，前沿项目每项资助30万元。今年重点的研究方向包括可复用火箭总体设计、火箭推进技术、卫星组网与通信、宇航遥感与监测等领域。基金申报工作预计在今年5月下旬正式启动。

张宇蕾称，目前已经有7个区39家企业参与到了联合基金，7支联合基金规模合计达到了3.8亿元。

会上，中关村科学城管委会副主任、海淀区副区长唐超发布《海淀区建设商业航天创新高地行动计划》（下称《行动计划》）。唐超表示，海淀区力争到2028年实现“双百双千”的目标，建成100万平方米产业空间，培育100家专精特新企业，在轨运行卫星数量超1000颗，商业航天产业规模超1000亿元。

产业链

上游：卫星与火箭制造商

上游企业主要负责卫星和火箭的制造，包括配套设备制造与总装。这些企业通常提供航天用连接器、微特电机、MLCC、电子元器件等关键组件。

中游：火箭生产和发射服务

中游企业主要负责火箭的总装、发射服务以及卫星的发射入轨。这些企业是连接上游制造和下游应用的关键环节。

下游：卫星应用和运营

下游企业主要涉及卫星应用和运营服务，包括通信、遥感、导航等多种应用场景。

相关标的