需求：长期是星辰大海，短期加速放量

长期来看，全球都在加速碳排放政策的执行，电动化转型是必然趋势，这一点不用有任何疑虑，而且只会加速，在加速。

不仅是政府层面的政策超预期，全球的主要汽车企业都在规划自己在未来5-10年的转型计划，新能源行业这趟刚起步的高速列车，任谁也不愿意落后，更不愿意错过。

以前也讲过很多次了，我就不一一列举需求总量，近期有明显的变化的点是磷酸铁锂表现超市场预期，因为安全性高，成本优势凸显，加上储能需求前景广阔，所以成了各大电池企业纷纷扩产的方向。

一方面是日韩的高镍化正极趋势增加对氢氧化锂的需求，另一方面是国内磷酸铁锂的加速扩产拉动上游碳酸锂需求。

从目前的产能规划和终端需求预测，2025年高镍三元+磷酸铁锂，锂盐需求将达到140万吨LCE，年复合增速30%以上。

长期规划如此清晰，行业增速也这么高的情况，超级周期开启，远处皆是星辰大海。

中短期看需求，四季度消费旺季将至，正极材料厂商大幅释放产能，9月份的备货行情值得期待。

今年下半年磷酸铁锂，高镍大量投放。3季度开始，产能投放明显增加。三季度，上游惜售，下游需求提升，国内铁锂扩产计划积极。

三元前驱体和磷酸铁锂方面均在加速扩产，需求爆发之际，所有的厂商都在疲于奔命的加速扩产，抢占市场份额，没有人敢在这个时候停歇下脚步，时间就是一切。

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供给：成熟锂资源项目稀缺，短期新增供给受限

目前成熟锂项目集中在西澳锂辉石矿山、南美盐湖及国内盐湖、锂辉石及云母提锂项目，但资源好、具备经济性的成熟资源项目却很稀缺。

成本来看，盐湖提锂成本最低，4万元/吨LCE以下，优质锂辉石次之，云母提锂成本超过6万元/吨LCE，绿地项目的不确定性太大，更高价格才能刺激项目开发。

另外，锂资源项目的资本开支也很高，投资回收期相对偏长，未来的ESG成本也会体现在成本中，并且重要性进一步增加。

真正想要扩产加速，需要价格长期维持在高位。锂价在12万以上，资本开支有明显的动力。澳矿上一轮资本开支集中在16-17年锂价高位，资本开支积极。

澳矿方面：扩产来自于Pilbara，还有Greenbushies、Mt Cattlin等4座矿山，且都是有下游长单或报销协议，现货市场贡献很小。预计从目前的30万吨，2025年扩产至55万吨LCE。

盐湖方面，海外盐湖投产在2022年底，新增产能22万吨LCE，主要是SQM、ALB及西藏珠峰等，考虑产能爬坡因素，预计明年上半年仍然紧张。

从目前看，今年下半年新增锂盐产能15万吨，考虑产能爬坡等因素也就贡献12万吨，锂盐整体供应偏紧，加上锂精矿拍卖价格创新高，锂盐看涨情绪浓重，市场惜售调价意愿非常明显。

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价格：短期有望冲击新高，长期延续高位震荡

从目前看，锂盐定价机制发生变化，锂矿目前享受高溢价。Pilbara新上线的电子交易平台进行锂精矿拍卖价格1250美元/吨，相比950有明显突破，创下历史新高。新的定价机制将催化锂价加速上涨。

锂精矿销售模式发生转变，上游精矿和氢氧化锂供应方集中度较强，下游电池及正极材料扩产加速，现货交易将逐渐增加，产业链利润重新分配，优质锂矿持续享受高溢价。

再来说盐湖提锂，提高到战略级高度。因全球锂原料产能占比过半，中国进口澳洲锂矿资源占比超90%以上，咱们都知道澳洲是跟谁姓的，所以锂资源供应安全性需要重视。

锂辉石制备氢氧化锂，盐湖需要先制备碳酸锂，再苛化成氢氧化锂，锂辉石资源受限，利好盐湖加速产能释放。

锂云母供应量提升，盐湖从19年到现在产能投放量增加。20207月之前锂辉石提锂主流。云母提锂市场份额不断提升。明后年，随着盐湖推进，有提升空间。

接下来一段时间，有几个催化性的事件值得关注：

1）Pilbara锂精矿第二次拍卖，预计9月14日。上一次FOB1250美元价格（对应锂盐10万元）超预期，预计这次拍卖还会催化行情爆发。

2）目前正极厂锂盐库存普遍较低，部分小厂甚至接近0库存，面临无米下锅的困境。而限制锂盐供应的不是产能，是锂矿的供应。所以，不排除锂盐价格更加激进的上涨。

3）9月底，无锡电子盘的交割也是催化，现在的锂期货价格已经涨到17万多，现货价格有进一步上涨的诉求，估计会很快到来。

许多爆点在即，就等着这一波锂价格加速上涨，目前在14万左右的价格，有望突破新高至18-20万元/吨的高位，锂资源股票的上涨，主升浪才刚刚开始。9-10月，年内比较强的一波行情。

相关标的太多了，重点推荐几个资源多，产能规划大的，锂矿标的天齐锂业，融捷股份，盐湖提锂西藏矿业，锂资源+氢氧化锂龙头赣锋锂业。