本周A股指数突破，市场情绪加速回暖，对于后续空间与方向的讨论明显升温。
机构的代表性观点是短期是个向上时间窗口，乐观派的观点是联储今年可能都不会缩减QE，流动性环境超预期将支持A股下半年依然震荡向上。当然此前也有一些乐观派的观点是新一轮人民币超预期升值推动A股新一轮行情，有关方面表态后这类观点比例快速下降。悲观派的观点是在6月份找时机逐步兑现。
我们认为，
首先，流动性环境确实好于此前市场预期，但二季度中美股市震荡向上也已有相当部分的反应，市场也不应忘记春节前后美债利率的上升主要由美国经济复苏推动，而并非由联储表态推动，下半年该因素依然不可忽略。
其次，短期市场风险偏好有较强支撑，相当多机构相信6月不会出现显著下跌。
综合判断，我们也认为市场短期无忧。
那么问题是，本轮行情后续空间是否会很大？从逻辑上看，市场短期主要是流动性与风险偏好的支撑，但持续向上的逻辑有限。从市场自身运行情况看，我们认为市场整体动能也没那么强。
自3月9日市场在3328点止跌反弹以来（安信策略恰巧又一次在当日独家明确提出市场止跌反弹），结构行情不断轮动，大体是先周期股走强，随后白酒医药股接力，近期券商军工半导体是上行，在一进程中，周期股率先调整，而近期消费股也出现走弱。
比如中信医药行业指数在没有新高之后开始走弱，尤其基本面没有重大分歧的强势子行业CXO本周开始走弱。
比如白酒，茅指数风向标贵mao，其分歧也是估值而非基本面，其股票似乎也找到了自己今年的波动区间：跌破1900有价值投资者买，涨过2300有价值投资者卖。白酒的弹性票舍de，本周也开始走弱，而中信食品饮料行业指数还没有新高。A股中基本面信仰最强的医药白酒尚如此，其他行业何以堪？短期人民币汇率升值预期也已被引导，这使得金融股整体找不到估值大幅提升逻辑与动力。
我们倾向于结合今年的盈利、当前估值与今年市场表现，半导体包括券商军工可能还没有完全走完，其他可能更多是一种结构的补涨行情，比如3月9日以来上涨幅度有限的白马股和科技股还有一些空间。但综合逻辑和结构走势看，整体市场后续空间可能并没有那么大，只是短期没有太大风险，结构上还有一些有为空间。
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