海外户储涨点评-韭研公社

登录注册

海外户储涨点评

夜长梦山

2022-09-06 23:14:52

【海通电新】海外户储涨点评：户储景气度不受短期电价扰动，仍是储能最强板块 22年海外户储需求旺盛且业绩兑现度高，不受电价的短期因素扰动，且近日欧洲电价暴跌仅仅是受政策面消息的短暂驱动，实际政策落地的有效度有待商榷，欧洲电价仍将在高位震荡，而23年美国有望接替欧洲旺盛需求。我们再三强调，海外户储是目前储能板块最强逻辑。欧洲能源危机最本质是能源供需问题：除核能和清洁能源以外，欧洲最主要的天然气和煤炭资源均极度匮乏、对外依存度高、自供率低。而制裁俄罗斯以后天然气和煤炭供应均大幅减少，短期内可通过高价储气、LNG提高供应等行为来保证基本需求，但整体上仍然是供不应求的供需格局，难以改善欧洲长期的能源供应偏紧的问题。因此，基于欧洲目前能源紧平衡的状态，我们预计欧洲电价接下来将高位震荡。想长期内解决这一困境欧洲只能改变能源结构、提升能源自给率，核能因不稳定不安全，难以大幅提高，只能坚持提高新能源（风光生物质）在能源结构中的占比、坚持双碳，而新能源占比增加，传统能源难以扩产，不稳定的新能源占比增加，储能的需求就会高增，这种现象不会以俄乌战争、电价略微回落为转移，否则峰谷价差只会越来越高。能源对外依赖程度高的国家居民侧安装光储系统，保障能源安全、降低生活成本的趋势不可逆。目前全球户储在户用光伏的渗透率极低，当前仍处于渗透率快速提升的阶段。随着欧美等国户用光伏装机的快速增长，户储成为22年新能源乃至全市场景气度最高的细分赛道，增速在3倍以上，23年预计至少在2倍以上。目前户储渗透率最高国家德国累计渗透率不足5%出头，美国累计渗透率只有不足1%，空间依旧很大，预计23年户储景气度会从欧洲蔓延到美国。目前大部分的户储公司目前的增速受制于产能，如果产能更多增速可以更快。以德国为例，目前安装户储系统的主力仍是收入前10%的拥有house的家庭，这部分客户对户储价格、电价的敏感度相对较低，不会因电价的短期涨跌而改变需求，其安装户储最根本的诉求还是保障生活的基本用电，以及保障家庭用电的独立性。板块整体来看，我们维持前期观点，储能（尤其是家储）和海风是细分最强赛道，因为越往后消纳是新能源长期发展最大的瓶颈，两者都是新能源逻辑的加强版，海风标的稳健适合打底仓，储能适合博弹性。重点推荐: 户光储（派能鹏辉亿纬科士达巨星科信固德威锦浪德业阳光昱能禾迈横店)、硅片（中环隆基上机）、海风（大金新强联东缆中天等)、锂电池（宁德亿纬国轩鹏辉欣旺达)，其他关注（石油焦索通璞泰来、正极、组件等)。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

派能科技

大金重工

工分