麒盛科技调研总结
夜长梦山
2023-06-21 10:36:29
【国盛轻工】麒盛科技调研总结
景气跟踪：H1订单月均10万张（22年Q2低点5万张，21年高点20万张），预计Q3环比维系稳定。
经营概况：收入端全年稳健增长，Q2同比预计稳中略好，后续逐季同比增幅扩大；利润端受益于费用投放收窄、成本管控加强、汇率贡献，Q2起盈利能力稳步上行。分地区来看：
国内：全年预计增长翻倍，策略方面聚焦智能床&自主品牌，目前门店在一二线城市为主，23年开店目标100+（目前招商80家），24年达200+家，后续目标为500家。
海外：全年预计+10%，策略方面维持大客户、扩展新客户（目前客户CR2达60%，其余客户较分散）。目前部分老客户（22年未下单）已重新下单，欧洲客户增长靓丽。
供应链：除电气主控盒外，基本实现原材料一体化，且制造端高度自动化，成本管控优于同行。此外，已在越南&墨西哥（产能均为5万张/月）布局制造基地，全球化布局完善。
景气跟踪：H1订单月均10万张（22年Q2低点5万张，21年高点20万张），预计Q3环比维系稳定。
经营概况：收入端全年稳健增长，Q2同比预计稳中略好，后续逐季同比增幅扩大；利润端受益于费用投放收窄、成本管控加强、汇率贡献，Q2起盈利能力稳步上行。分地区来看：
国内：全年预计增长翻倍，策略方面聚焦智能床&自主品牌，目前门店在一二线城市为主，23年开店目标100+（目前招商80家），24年达200+家，后续目标为500家。
海外：全年预计+10%，策略方面维持大客户、扩展新客户（目前客户CR2达60%，其余客户较分散）。目前部分老客户（22年未下单）已重新下单，欧洲客户增长靓丽。
供应链：除电气主控盒外，基本实现原材料一体化，且制造端高度自动化，成本管控优于同行。此外，已在越南&墨西哥（产能均为5万张/月）布局制造基地，全球化布局完善。
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