【天风环保】重点推荐泰和科技
公司国内最大的水处理药剂商,产能达到26.5万吨/年。专注于水处理药剂生产,产品面向全球市场,境外营收占比55%。2020年上半年业绩同比增51%
全球处理药剂预计2023年将达到3255亿元人民币的市场规模,复合增速6.5%;我国水处理药剂市场到2022年将达到380亿人民币,销量达480万吨,复合增速8%
国际市场整体竞争格局稳定,国内市场分散,在环保趋严背景下,行业集中趋势明显,环保要求带来的高附加成本成为重要壁垒
公司募投项目总产能91.6万吨,是公司现有产能的3.45倍,2020年将投产的项目产能为20.5万吨,募投项目满产利润有望达11亿元,是19年业绩的6.5倍。
预计2020-2022年归母净利润2.6/3.5和4.9亿,PE为27/21/15倍。业绩复合增速40%,目标价格51.35元,给予公司“买入”评级
天风郭丽丽18611997742/杨阳18600405197/靳晓雪/许杰
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