周二舆情热度：

①机器人:字节跳动要造机器人 团队将扩充到上百人（昊志机电、科力尔、汉宇集团等）；

②内存芯片：全球各大科技巨头已陆续向SK海力士索取HBM3E样品，包括AMD、微软和亚马逊等（深科技、百维存储、北京君正等）；

③光模块：我国对镓、锗相关物项实施出口管制，800G光模块方案中有望增加EML的需求（新易盛、中际旭创、光库科技等）；

④创新药：医保谈判新规利于减轻降价压力，稳定药企预期（荣昌生物、百济神州、首药控股等）；

⑤数字人民币：中方建议扩大上海合作组织国家本币结算份额，拓展主权数字货币合作，推动建立本组织开发银行（拉卡拉、新国都、雄帝科技等）；

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人形机器人产业链纵析，寻找供应链“隐形冠军”

一、产业端看好人形机器人商业化，投资端看好核心零部件

随着特斯拉人型机器人产业化推进、ChatGPT等AI技术加速，人工交互及人工智能成为一大趋势，人形机器人作为“具身智能”最理想载体，站在多重产业共振的交汇点，有望引领未来产业变革。特斯拉作为目前人形机器人技术领先厂商，基于FSD自动驾驶技术可迁移性、具备工厂应用场景的特点，解决了此前人型机器人产业化的两大痛点，产业端看好TeslaBot突出重围。为了实现人形机器人2万美金/台的平价目标，产业化过程中离不开国产硬件供应链的支持，沿着产业链降本主线脉络，投资端我们看好核心零部件。从市场规模看，按照短中长期分场景渗透率，即初期特斯拉超级工厂人数5%、中期工业及服务业人数5%-8%、长期家庭户数15%-35%测算，未来人形机器人市场规模有望达到万亿+级别，其中人形机器人零部件价值量占比61%，拉动机器人零部件万亿蓝海赛道启航。

二、人形机器人产业链纵析，寻找供应链“隐形冠军”

按照一台人型机器人成本2万美金，我们预计核心零部件价值量占比排序如下：①FSD系统占比39%，即自动驾驶系统系统+D1超算芯片，组成核心控制系统，相当于机器人“大脑”，为特斯拉核心能力体现，自研为主；②电机占比19%，包含28个应用于大关节的无框电机，12个应用于手指的空心杯电机，价值量占比分别为15%、4%。③减速器占比14%，应用于16个旋转关节，其中包括12个谐波减速器+4个行星减速器④行星滚柱丝杆占比9%，应用于12个线性关节；⑤传感器占比3%左右，包括视觉传感及力传感器等。