2023年7月31日至8月6日申万传媒行业上涨3.51%，表现强于沪深300（0.70%）和创业板（1.97%）。子板块中，涨幅居前的是新闻网站、影视板块、2B板块、游戏板块和网红产业链，跌幅居前的是数字阅读和图片。SW传媒中涨幅居前的是卓创资讯、人民 网、中原传媒、省广集团和恺英网络，跌幅居前的是北京文化、海看股份、广西广电、易点天下和元隆雅图。

重点数据跟踪： 1）2020年至2023年8月6日共审批44批，一共3065款国内游戏。2022年4月至2023年8月6日，吉比特、腾讯过审数量分别是15款、14款，三七互娱、网易、恺英网络分别为12款、11款和 11款，世纪华通、四三九九分别为9款、10款，完美世界过审数量为5款，畅游时代过审数量为3款。2）从综艺来看，2023年7月31日至8月6日，芒果TV本周进入TOP50共有综艺7部，《密室大逃脱第5季》周末排名第6左右；优酷本周进入TOP50共有综艺6部，《一拍即合的我们》周末排名第2左右；爱奇艺本周进入TOP50共有综艺4部，《种地吧》周末排名第13左右；腾讯视频本周进入TOP50共有综艺10部，《舞台2023》周末排名第1左右。3）从剧集来看，2023年7月31日至8月6日，腾讯视频有8部剧集进入TOP20，优酷有7部剧集进入TOP20，爱奇艺有4部剧进入TOP20，芒果TV有2部剧进入TOP20。

AI利好持续积累，行情反攻正当时：2023年6月以来，AI布局在大模型发布、应用落地、政策催化三大维度皆取得显著性进展，利好正在不断地积累，但此前情绪处于低谷利好被钝化，因此未能有效体现在股价上。随着情绪回暖，持续的利好将量变形成质变，为传媒行情新一轮上涨提供支撑。传媒板块今年处于行业基本面复苏期，同时，截至2023Q2传媒行业的基金持仓仍处于2018年以来均值以下并持续低配，我们判断传媒板块从下半年开始有望进入AI产品密集亮相期，行情将整体再回升势。在此基础上，具有边际变化或中报业绩优秀的标的将取得超额收益。推荐果麦文化、宣亚国际、祥源文旅、三七互娱、恺英网络、浙文互联、皖新传媒。

重点推荐六条主线：

主线一：游戏板块，推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、吉比特、完美世界、盛天网络、电魂网络、宝通科技，建议关注游族网络等； 主线二：出版板块，推荐果麦文化、皖新传媒，建议关注中信出版、凤凰传媒、中南传媒、新经典等；

主线三：广告板块，推荐宣亚国际、浙文互联、利欧股份、三人行、蓝色光标等；

主线四：剧集板块，推荐华策影视，建议关注捷成股份、光线传媒、华谊兄弟、百纳千成等；

主线五：“传媒+”板块，传媒+卡牌领域的姚记科技，推荐传媒+图文领域的平治信息、中文在线，传媒+社交领域的盛天网络等，建议关注传媒+旅游的祥源文旅；

主线六：传媒白马标的，在传媒成为市场主线、关注度持续提升的趋势下，芒果超媒、分众传媒等权重股有望迎来配置盘的红利。

风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动