今天，公司复牌，停牌前公司市值57.5亿，以下是我们对公司目标市值的估值测算，

1）#高新发展： 考虑到20个交易累计+9.08%，同期深证累计-2.92%，申万建筑累计-4.91%，取平均值，跑赢超额13%，可作为隐含预期假设，则 #高新发展 可按【50.88亿】作价估值；

2）#华鲲振宇： 今年华为鲲鹏-昇腾快速发展，假设鲲鹏200亿，昇腾100亿，华鲲分别占21%，35%市占，则对应收入77亿，利润率按3%（实际1-2%）；

中性估值：给予今年 40x PE，64.48亿，70%股权，对应【45.28亿】两部分市值加总，得到较为合理估值预期【96.16亿】，目标67.23%空间；【中性保守预计5-6个板】

乐观估值：考虑明年华为算力翻倍，估计下修到 30x，华为部分【97.02亿】，加总高新发展目标市值【147.2亿】，目标空间157.22%，【乐观预计10个板】

3）存在几种因素未考虑进来，一是现金或股权收购稀释部分；一是可比公司高估值横向比较。前者影响较小忽略不计，后者相对估值法隐含太多过高预期，不予采纳。

综合以上测算，给予高新发展【67.23, 157.22】上涨区间。