一、卫星应用大会速评

今日“卫星应用大会”再次强调手机直连卫星面向6G天地融合组网的最可行性和不可替代性。

【核心观点】

手机直连卫星星载现状及痛点：1）从市场成熟度来说，我国目前还不具备大批量生产1吨以上卫星的经验；2）从发射技术上来说，我国商业火箭运载发射能力尚不能满足大规模低轨星座快速部署的要求。3）从技术关键点来说，星载超大阵面多波束天线是技术关键；单星点波束配置数量不足以对卫星视场实现全覆盖；

终端现状及痛点；1）从技术端存在的挑战来说，终端/芯片小型化、射频天线优化是双模终端接入关键技术挑战；2）从市场参与度来说，5G NTN端到端产业各环节参与企业少、产品成熟度低；

未来发展趋势：１）从市场规模上来说，到2030年手机直连卫星用户数将达到3.5亿人；２）从技术趋势上来说，宽带手机直连卫星将普遍采用星载多波束超大面积天线；３）从行业统一标准上来说，未来手机直连卫星通信体制标准可能会统一到3GPP NTN。  

二、算力租赁首次放量

算力板块大幅放量，筹码交换，洗完即开始第二波行情。

算力租赁价格持续高升，目前已达16万元/P，部分海外的价格已达18万元，单P利润实现翻倍+。供需缺口下，租赁价格将进一步高升，利润将持续爆发。

板块才刚开始，高度值得期待。真视通已经9板了，恒润作为真龙，高度值得期待。对标锂矿，供求缺口，涨价可达几倍，涨价行情刚开始。

政策鼓励，未来可期。政策积极鼓励AI算力租赁行业，支持力度很大。恒润也主动发布澄清函，明确4万P的远期规划，政策积极鼓励支持算力发展。

运营商#包销，下游订单旺盛。运营商已经开始和供应商签署包销合同了，只要卡一到就能实现销售。超大互联网厂商也在接洽了。

强call#恒润股份/中贝通信/莲花健康