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中国中免电话会纪要

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-04-24 13:00:21

Q:筹备香港上市的战略考量?国际化布局的想法?
A:这次是提示性公告，还在做进一步商讨，具体细节还没定。海外上市是考虑到国际化的问题，从公司业务发展考量，为长期发展建立国际资本平台，促进公司更好更快发展。
Q:国际化的方向?一季报公司所得税在 25%左右，公司有没有享受到海南 15%税率?和海棠湾二号地项目品牌商谈判的进展?
A:还处于前期探讨阶段，确定了以后会发公告。所得税方面，还没得到有关部门确定，目前按 25%计提。现有面积不够，要建一个新的免税城，努力让更多品牌在这里得到展示，让消费者购物体验更好，顶奢品牌也一直在谈，三亚免税店经营非常好，我想他们能够看到消费潜力、消费趋势，希望早日确定进入新的免税城。
Q:上海出扶持市内免税店的政策，可能扶持偏本土的企业?中免在市内店政策中扮演的角色?
A:2019 年公司在北京、上海、大连、青岛、厦门恢复或新建了 5 个市内免税店，目前市内店新政还没有落地，我们还在关注政策进展情况，与一些城市建立战略合作协议，布局市内免税店未来业务。

Q:报表口径上，三亚、海免收入加起来不等于海南地区的收入，是什么原因?与海南新闻上的数据口径又有何不同?
A:口径是不一样的，零售总额和营业收入是不一样的。三亚、海免加起来不等于海南地区收入是因为有批发，所以有抵消。
Q:一季报海南、各机场等收入拆分?
A:海南收入占比在 70%多，上海机场 10%几，主要是这两块，合计占到约 85%、86%。
Q:去年全年线上在收入中的占比?怎么看待线上今年和长期在收入中的占比?
A:去年大力拓展线上业务，降低疫情对公司经营的冲击，具体的销售主要体现在年报有税销售里面，占比也比较大了。这块业务开展要得到监管的许可和品牌商的授权和支持，线上还是一个长期发展思路。
Q:去年海南离岛补购的占比?
A:海南恢复比较快，离岛补购刚开始占比比较高，后来市内店恢复了，占比缩小，大概占到 10%左右，主要还是实体店销售和线上预订。
Q:公司怎么看待国际跨国游的时间点和应对措施?
A:海外因素不可控，什么时候全面恢复不好判断，我们还是立足在国内市场这块，先把重点市场做好。
Q:线上今年的目标和去年比如何?一季度有一两个月受疫情影响，线上销售有多大增长?
A:疫情原因实体店有所停业，所以推出线上，满足疫情期间购物需求，在政府许可和供应商支持下，确实取到成效。今年线上业务是继续要发展的，具体比重不好确定，从海南市场来看，恢复正常情况后，比重下降是比较明显的，希望大家到门店去购物和体验，线上会完善服务和一体化整合，是长期发展的思路。
Q:海口免税城最新进展?地产项目什么时候会开始?
A:地上钢结构已完成，按计划推进，争取在 2022 年下半年能够试营业或者推出服务。地产项目具体什么能产生收入目前还不确定，主要还是把免税城项目做好。

Q:去年日上中国的情况?
A:年报 143 页里有。Q:高管股权激励措施?
A:目前没有这方面的说法，薪酬水平在央企里面相对还是可以的。我们考核是由控股股东管理的。
Q:海口免税城现在投入了 8%左右，后面的资金缺口怎么考虑?
A:资金是相对比较充裕的，没有说对外融资做海口免税城项目。
Q:海免少数股东损益比归母净利润更高的原因?是因为并表时间晚吗?
A:并表时间是去年 6 月份开始并表的，还有一个因素是海口机场店，海免持有 51%，我们持有海免的 51%，可能有这方面的因素。
Q:离岛补购是不是都算海口的业务?
A:是分开算的。有不同的平台，海免有一个，三亚也有一个。
Q:去年免税业务毛利率有下降，多少是折扣因素、多少是品类结构因素?存货减值 9 亿体现在毛利率里面吗?
A:毛利率有所下降，但没有具体拆分折扣和品类结构的两个因素。存货计提和毛利率没有关系，属于资产减值损失。
Q:机场租金方面，年报里 151 页有看到在一年以内机场免税业务的经营费预计 10 亿，这是怎么来的?
A:按照新的租赁会计准则，结合和机场签的协议，做的预测。北京机场保底租金是和客流浮动相关的。
Q:去年香港店的经营情况?
A:香港市内店、香港机场店、澳门店都是盈利的。上海机场店是盈利的，北京机场店是亏损的。

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