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关注PC征收反倾销税后的价格弹性

夜长梦山

2024-05-07 09:08:35

【华创能源化工】关注PC征收反倾销税后的价格弹性 🔔事件：商务部发布2024年第13号公告，经调查机关最终裁定，原产于台湾地区的进口聚碳酸酯存在倾销，大陆聚碳酸酯产业受到实质损害，决定自2024年4月20日起，对原产于台湾地区的进口聚碳酸酯征收反倾销税，税率自9.0-22.4%不等，实施期限5年。 ⭕供给：当前国内拥有PC产能合计约348万吨，23年实际产量约214万吨，开工率61%。此前我国PC长期存在较大缺口，2019-2023年进口量均在100万吨以上。近年来随着国内厂商产能的逐步释放，对外依存度已由2021年的70%降至23年的37%，24Q1进一步降至29%。从进口来源来看，中国台湾、韩国、泰国、美国及日本，合计占到23年我国PC总进口量的约75%；其中自中国台湾地区进口量约23万吨，占比达23%，是我国最大的PC进口地区。 ⭕需求：PC作为高性能通用工程塑料，具备耐热老化性、绝缘性能、抗冲击性、透光性等优点，下游应用主要以电子电器（35%）、板材薄膜（22%）、汽车（15%）等领域为主，过去两年表观消费量增速均达13%以上。 ⭕价格：截至5月6日，国内PC价格约1.56万元/吨，较年初上涨约8%（+1100元），仍位于自09年以来约12%左右的历史分位。据百川盈孚，目前PC平均吨毛利约1500元左右，行业盈利仍处于偏底部水平。原料端双酚A（单耗0.9）自年初上涨约6%，PC价差已有逐步改善。随着对台湾地区反倾销税的执行，PC产品价格有望反弹，行业盈利亦有望实现边际修复。 ⭕重点关注按照涨价弹性排序：沧州大化（10万吨）、维远股份（13万吨）、鲁西化工（30万吨）、神马股份（10万吨）、万华化学（48万吨）。

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